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莫尼塔研究是一家独立研究公司，为全球大型投资机构及各类企业提供资本市场投资策略、信息数据以及产业相关的研究服务。2015年莫尼塔研究加入财新集团，成为中国最具影响力的财经媒体集团+顶级智库的一员。最近，莫尼塔研究发布了《地产放松，下一步怎么走？》的宏观周报，报告摘要如下：
对于房地产政策而言，房住不炒是长期主线，短期房地产调控政策是围绕着这个长期主线波浪式前进，在过松或者过紧的时候都会进行纠偏。从去年9月底以来，中央频繁释放房地产维稳的信号，房地产金融政策率先放松，居民按揭贷款投放加快，到年底中央经济工作会议提出，因城施策促进房地产业健康发展和良性循环，满足购房者合理的购房需求。到今年1月5年期LPF下调5BP，房地产政策逐步纠偏。
本轮的房地产政策调整有一个特点是其大幅下行始于供给端，因此放松也是从供给端和需求端同时发力。目前调整的节奏已经从房贷额度、房贷利率进展到了首付比例的调整，力度逐渐加大。但从调整的幅度来看，其实并没有突破政策底线。不论是房贷利率来看，央行的底线是“首套个人住房贷款利率不得低于相应期限贷款市场报价利率，二套个人住房贷款利率不得低于相应期限贷款市场报价利率加60 个基点”，目前下调贷款利率的城市并未将利率下调至同期的LPR水平；从首付比例来看，央行的底线是“在不实施“限购”措施的城市，居民家庭首次购买普通住房的商业性个人住房贷款，原则上最低首付款比例为25%，各地可向下浮动5个百分点”，目前下调的城市也基本是从25%下调到了20%。
在房住不炒的主线下，像2014年到2017年的限购限贷放开、棚改货币化等大幅宽松的政策再难出现。目前第一步可能是更多城市在政策底线范围内进行放松，下一步需要观察房地产市场的恢复程度，才能判断是否会突破政策底线。
