化工期货日报：市场波动加剧 化工品谨慎大幅回调

Zx 化工期货日报 国元期货研究咨询部 2022年02月25日 市场波动加剧 化工品谨慎大幅回调 策略观点 聚烯烃：隔夜塑料2205合约和PP2205合约受上游原油的影响冲高回落。当前俄乌局势的恶化，对原油供给端产生扰动，市场波动风险加剧，后期关注事件走向，以及欧盟对俄能源制裁的影响，谨慎大幅回调。 PTA：隔夜TA 2205合约冲高下挫震荡收长上影线阴线，主要是跟随原油波动。当前俄乌局势的恶化，对原油供给端产生扰动，进而提升原油的风险溢价。不过投资者需关注后期事件的发展情况，谨慎后期的大幅回调。 天胶：隔夜天胶2205合约在14000一线之上震荡收阴，短期市场仍有考验下方14000一线支撑的预期。当前下游轮胎市场虽已陆续返市，但是市场暂未全面启动，需求一般，而国内青岛地区天胶库存自春节后维持上涨，短期在多空的影响下，市场将继续围绕14000区宽幅震荡为主，谨慎操作。 期货行情数据表格 表 1：期货行情走势 数据来源：wind、国元期货 一、现货行情数据表格 表 2：聚酯现货行情动态 主力合约 收盘价 日涨跌幅 周涨跌幅 成交量（手） 持仓量 现货价格 主力基差 L2205 8839 0.75% 1.71% 50万 33.5万 8800 -39 PP2205 8503 0.93% 2.88% 62万 35万 8500 -3 TA2205 5794 5.31% 6.24% 174万 98万 5625 -169 Ru2205 14070 0.29% -2.03% 24万 25万 13325 -745 装置开工率 PX PTA MEG 聚酯 终端 80.38% 73.62% 64.66% 91.24% 59.74% 张霄 电话：010-84555193 邮 箱 zhangxiao@guoyuanqh.com 期货从业资格号 F3010320 投资咨询资格号 Z0012288 2 / 4 化工期货日报 数据来源：隆众资讯、国元期货 表 3：聚烯烃现货行情动态 数据来源：隆众资讯、国元期货 二、行业要闻 2月24日，普京授权军事行动，对乌克兰出兵并闪电攻陷乌克兰国民卫队司令部，引发全球市场巨震。傍晚时段，WTI原油期货、布伦特原油期货均上涨超9%，现分别报100.41美元/桶、105.62美元/桶。 俄罗斯原油产量正常维持在1100万桶/日，占全球原油产量12%附近，出口量级在500万桶/日左右，也占到将近全球出口的12%，主要销往欧盟和中国，欧盟将近30%的原油进口由俄罗斯提供，除OPEC外，俄罗斯是欧盟最大的原油进口来源国。 俄罗斯袭击乌克兰各地目标后，欧洲天然气价格飙升62%，创至少2005年以来最大涨幅。 欧盟领导人支持对俄罗斯实施金融制裁和技术限制。英国对俄罗斯实施一揽子制裁，逾百个人和实体上黑名单。 美国至2月18日当周EIA原油库存增加451.4万桶，预期增加44.2万桶，前值增加112.1万桶。 乘联会：2月狭义乘用车零售预计130万辆，同比增长11.2%，春节后汽车市场呈现快速回暖态势。 国家发改委进一步完善煤炭市场价格形成机制，一是提出煤炭价格合理区间，即秦皇岛港下水煤中长期交易价格合理区间为每吨570~770元，引导煤炭价格在合理区间运行，超出价格合理区间将及时调控监管；二是明确合理区间内煤、电价格可以有效传导。发改委表示，完善煤炭市场价格形成机制可以完善煤炭市场价格形成机制引导市场形成合理煤价预期，遏制投机资本恶意炒作，防止煤炭价格大起大落。 截止2月20日，中国天然橡胶社会现货库存环比上涨1.88%，小幅降速累库，同比降低21.94%，同比跌幅略有收窄。 本周国内半钢胎厂家开工率为58.13%，环比上涨32.08%，同比上涨12.11%。全钢胎厂家开工率为55.25%，环比上涨24.01%，同比上涨1.58%。 聚烯烃石化库存 塑料排产比例 PP排比例 90.5万吨 36.4% 31.18% 图表1：塑料基差图 图表2：PP基差图 3 / 4 化工期货日报 数据来源：wind、国元期货 数据来源：wind、国元期货 图表3：TA基差图 图表4：Ru基差图 数据来源：wind、国元期货 数据来源：wind、国元期货 -900.00-400.00100.00600.002021-01-012021-02-012021-03-012021-04-012021-05-012021-06-012021-07-012021-08-012021-09-012021-10-012021-11-012021-12-012022-01-012022-02-01基差（华东DFDA-7042—期货活跃合约收盘价）-900.00-400.00100.00600.002021-01-012021-02-012021-03-012021-04-012021-05-012021-06-012021-07-012021-08-012021-09-012021-10-012021-11-012021-12-012022-01-012022-02-01（福建联合T30s—期货活跃合约收盘价）-300.00-200.00-100.000.00100.00基差（CCFEI 价格指数—期货活跃合约收盘价）-1,700.00-1,200.00-700.00-200.00基差（云南国营全乳胶SCRWF—期货活跃合约收盘价） 4 / 4 化工期货日报 重要声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，国元期货力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。 联系我们 全国统一客服电话：400-8888-218 国元期货总部 地址：北京东城区东直门外大街46号天恒大厦B座21层 电话：010-84555000 合肥分公司 地址：合肥市蜀山区金寨路91号立基大厦A座六楼（中国科技大学金寨路大门斜对面） 电话：0551-62895501 福建分公司 地址：福建省厦门市思明区莲岳路1号2204室之01室（即磐基商务楼2501室） 电话：0592-5312522 大连分公司 地址：大连市沙河口区会展路129号国际金融中心A座期货大厦2407、2406B。 电话：0411-84807840 西安分公司 地址：陕西省西安市雁塔区二环南路西段64号凯德广场西塔6层06室 电话：029-88604088 上海分公司 地址：中国（上海）自由贸易试验区民生路1199弄1号楼3层C区 电话：021-68400292 合肥营业部 地址：合肥市庐阳区国轩凯旋大厦四层（合肥师范学院旁） 电话：0551-68115906、0551-68115888 郑州营业部 地址：郑州市金水区未来路69号未来大厦1410室 电话 ：0371-53386892/53386809 青岛营业部 地址：青岛市崂山区秦岭路15号1103室 电话0532-66728681 深圳营业部 地址：深圳市福田区园岭街道百花二路48号二层（深圳实验小学对面） 电话：0755-82891269 杭州营业部 地址：浙江省杭州市滨江区江汉路1785号网新双城大厦4幢2201-3室 电话：0571-87686300 通辽营业部 地址：内蒙古通辽市科尔沁区建国路37号世基大厦12层 电话：0475-6380818