兴证期货股指期货&金融期权日度报告

金融衍生品：股指期货&金融期权兴证期货.研发产品系列股指期货&金融期权日度报告2022年2月24日星期四内容提要两市普涨，成交量时隔一个月重回万亿之上，创业板指与科创板大涨提振市场信心，IH、IF、IC三大期指短线触底反弹，夯实底部形态。期权PCR值与隐含波动率跟随空头情绪回落，波指回落临近去年低位，隐波与历史波动率波差收窄，震荡预期强烈。但后市仍需提防乌克兰事件加剧的风险。兴证期货.研发中心林玲从业资格编号：F3067533投资咨询编号：Z0014903周立朝从业资格编号：F03088989联系人：周立朝电话：0591-38117689邮箱：zhoulc@xzfutures.com日度报告 日度报告行情观点品种观点展望股指期货股指期货：成交量回暖，股指震荡筑底（1）IH、IF、IC近月合约期现差分别为5.76、-5.85、-2.22，相比上一个交易日，分别变化3.49、-1.09、-3.06。上证50、沪深300与中证500指数以2021年1月份作为基点的计算值分别为0.856、0.878、1.062；以2019年1月份作为基点计算值分别为1.378、1.557、1.667。（2）股指单边上行，赛道股全面反弹，沪指逼近3500点，创业板指收复2800点，科创50一度涨超4%。市场成交额时隔一个月再破万亿元。上证指数收盘涨0.93%报3489.15点，深证成指涨1.9%，创业板指涨2.82%，科创50涨3.98%。北向资金全天净买入14.22亿元，其中沪股通净买入9.26亿元，深股通净买入4.96亿元。上证50、沪深300、中证500分别变化0.51%、1.07%、1.51%。观点：股指震荡筑底。欧美市场反弹，乌克兰事件影响短线弱化。国内方面，2月23日央行以利率招标方式开展了2000亿元7天期逆回购操作，中标利率2.10%。昨日100亿元逆回购到期，当日净投放1900亿元。央行加大投放力度利好股指筑底，两市普涨，北上资金流入，成交量重回万亿以上，创业板指大涨提振市场信心，从形态上看，创业板指与科技板块有望开启日线级别反弹走势。三大股指IH、IF、IC有望实现震荡筑底。震荡筑底金融期权金融期权：短空情绪回落，震荡预期加强期权标的上证50ETF、沪深300ETF（沪）、沪深300ETF（深）、沪深300指数的变化分别为0.62%、1.05%、1.18%、1.07%。期权标的触底反弹，夯实底部中枢形态，50ETF强支撑位在3元（昨收3.1元），沪市300ETF强支撑在4.5元附近（昨收4.615元）。期权成交量下降，PCR值回落，隐含波动率随空头情绪大跌，隐波与历史波动率波差保持低值，震荡预期强烈。但后市仍需提防乌克兰事件加剧的风险。短空情绪回落，震荡预期加强 rPoOpPoM7NbPbRtRoOoMpNiNoOpNkPpNsObRmNpPMYtRsQwMoNoR日度报告行情数据监测图表1：现货指数对比（2019.1作为基期）图表2：现货指数对比（2021.1作为基期）数据来源：wind，兴证期货研发部图表3：IH期现差图表4：IF期现差数据来源：wind，兴证期货研发部 日度报告图表5：IC期现差图表6：近月期现差对比数据来源：wind，兴证期货研发部图表7：IH跨期价差图表8：IF跨期价差数据来源：wind，兴证期货研发部图表9：IC跨期价差图表10：近月升贴水率（单位：%）数据来源：wind，兴证期货研发部 日度报告图表11：指数换手率（单位：%）数据来源：wind，兴证期货研发部图表12：北向资金流向（单位：亿元）图表13：两融余额（单位：万元）数据来源：wind，兴证期货研发部图表14：50ETF期权PCR与成交量图表15：300ETF（沪）期权PCR与成交量数据来源：wind，兴证期货研发部 日度报告图表16：300ETF（深）期权PCR与成交量图表17：沪深300股指期权PCR与成交量数据来源：wind，兴证期货研发部图表18：50ETF期权隐含波动率走势数据来源：wind，兴证期货研发部 日度报告图表19：300ETF期权（沪）隐含波动率走势数据来源：wind，兴证期货研发部图表20：300ETF期权（深）隐含波动率走势数据来源：wind，兴证期货研发部 日度报告图表21：沪深300股指期权隐含波动率走势数据来源：wind，兴证期货研发部图表21：上证50ETF历史波动率锥数据来源：wind，兴证期货研发部 日度报告图表21：沪市300ETF历史波动锥数据来源：wind，兴证期货研发部图表21：深市300ETF历史波动率锥数据来源：wind，兴证期货研发部 日度报告图表21：沪深300股指历史波动率锥数据来源：wind，兴证期货研发部 日度报告分析师承诺本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。报告所采用的数据均来自公开资料，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断的得出结论，力求客观、公正，结论，不受任何第三方的授意影响。本人不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。免责声明本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考。兴证期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的独立判断。客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的损失负任何责任。本报告的观点可能与资管团队的观点不同或对立，对于基于本报告全面或部分做出的交易、结果，不论盈利或亏损，兴证期货研究发展部不承担责任。本报告版权仅为兴证期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处兴证期货研究发展部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。