本篇交通运输行业周报由岳鑫、尹嘉骐和王凯婕撰写。近期，国际开放预期逐步回归理性，建议关注航空与中航信的逆向时机。快递行业1月量价增长符合预期，预计2022上半年业绩高增长，维持增持。航空方面，香港疫情形势或催化国际放开乐观预期逐步理性，建议关注逆向时机。快递行业可比口径快递量仍维持较高增速，单票收入普遍提升。2022年1月行业快递量同比增长3%，主要源于春节同比错位。估算可比口径下1月至2月上旬快递量同比增长25%，仍维持较高增速。预计2022上半年盈利弹性有望超预期，维持中通快递、圆通速递、韵达股份增持评级。航运方面，集运美西港口拥堵持续，油运关注底部时机。集运：近期上海至欧美航线载运率保持接近满载。上周美西运价CCFI-4%，SCFI+1%，FBX+3%。美西港口拥堵延续，上周洛杉矶港待泊船量微降，预计供给瓶颈缓和仍需时间。考虑海外疫情影响逐步减弱，建议警惕需求拐点风险。考虑风险收益比，维持集运业"中性"评级。油运：VLCC中东-中国TCE降至-1.2万美元/天以下，仍持续低迷。过去半年VLCC拆船量有所增加，未来环保政策有望加速运力出清。考虑原油去库存和浮仓运力释放均基本完成，我们看好未来两年油运市场确定性复苏，建议关注底部布局时机。受益标的中远海能、招商轮船。
