请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] 评级： 看好 [Table_Authors] 李甜露 首席分析师 SAC执证编号：S0110516090001 litianlu@sczq.com.cn 电话：86-10-5651 1814 [Table_Chart] 市场指数走势（最近1年） 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport]  年节营销助力梯媒高增，“元宇宙”产品登顶免费榜  春季票房仍将受片荒影响，冬奥周边商业价值突显  总票房同比缩水25%，高票价和低话题度影响上座率 核心观点 [Table_Summary] [Table_Summary] [Table_Summary] ⚫ 《新蝙蝠侠》和《神秘海域》宣布3月国内上映，主演票房号召力较强。已有多部进口片有望提振春季票房：2月19日上映盖尔·加朵主演的阿加莎经典名作改编电影《尼罗河上的惨案》；2月22日将上映高分日本电影《花束般的恋爱》。虽然目前欧美票房正处于春季冷档期，但从去年9月开始，好莱坞电影供给明显复苏。2022年，好莱坞电影供给复苏将持续，《奇异博士2》、《雷神4》等大片将陆续上映。国内在进口片引进方面虽然总体趋紧，但由于去年基数极低，且进口片在冷门档期票房调节上不可或缺的作用，今年国内影院进口片上映有望逐步复苏，票房比例有望回升。2022年，我们看好国内票房在进口片供给复苏和疫情防控影响消退的作用下获得较高增速。在经历了较长一段时间的低迷，电影行业的放映端和内容端的优质资源都将向龙头公司倾斜，线下消费复苏的逻辑将利好相关标的。推荐关注万达电影、光线传媒。 风险提示：新冠疫情防控；必选消费价格；国内监管政策；海外互联网市场政策。 ⚫ 市场表现回顾：中信传媒指数全周涨跌幅+0.10%，未跑赢上证综指、深证成指、创业板指，在30个中信一级行业中位列第19位。从细分行业来看，上周动漫板块表现最佳，中信三级指数涨跌幅+3.00%，互联网影视音频、游戏板块表现次之。 ⚫ 行业要闻：银保监会发文防范以“元宇宙”名义进行非法集资的风险。| YouTube公布2022年进军区块链和元宇宙的计划。|美国将腾讯阿里所属电商网站列入“侵犯知识产权”名单。|元宇宙社交产品啫喱APP主动从应用商店下架暂停新用户进入，称将专注提升用户体验。|印度政府援引《2000年信息技术法案》第69A条，再度封禁中国50多款应用。| Roblox2021年营收同比翻倍，增速放缓，部分关键指标未达预期，股价下跌。|腾讯发行手游《玄中记》在TapTap首发。|心动自研平台格斗游戏《Flash Party》登顶日本iOS免费榜。|网易云云村村民证专利获授权。|1月国内移动游戏市场收入同比增长18%。| -0.3-0.2-0.100.122-Feb5-May16-Jul26-Sep7-Dec17-Feb传媒沪深300 [Table_Title] 两部进口大片定档3月，关注线下观影复苏 [Table_ReportDate] 传媒 | 行业周报（2022.02.14-2022.02.20） | 2022.02.22 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 1 1 本周核心观点 《新蝙蝠侠》和《神秘海域》宣布3月国内上映，春季票房看好进口片。上周，DC超级英雄大片 《新蝙蝠侠》官宣定档3月18日在中国内地上映。该片北美3月4日公映，主演罗伯特·帕丁森曾主演《暮光之城》系列电影，在国内具有一定票房号召力。由漫威系列蜘蛛侠扮演者汤姆·赫兰德主演的动作冒险巨制电影《神秘海域》已定档3月14日。影片改编自PlayStation畅销游戏系列，主演汤姆·赫兰德、马克·沃尔伯格均具有较强票房号召力。多部进口片有望提振春季票房：2月19日将上映盖尔·加朵主演的阿加莎经典名作改编电影《尼罗河上的惨案》；2月22日将上映高分日本电影《花束般的恋爱》。 好莱坞影片供给复苏，进口片比例有望回升。虽然目前欧美票房正处于春季冷档期，但从去年9月开始，好莱坞电影供给明显复苏，《尚气》《毒液2》《沙丘》《007:无暇赴死》以及《蜘蛛侠：英雄无归》等均取得票房佳绩。其中，《蜘蛛侠：英雄无归》成为了2019年4月《复仇者联盟4》以来最卖座的电影，在全球各地创下了极高的票房纪录。该片在没有中国内地市场的情况下，目前票房已经突破18亿美元，在全球影史上排名第6。在《神秘海域》、《新蝙蝠侠》、《神奇动物3》的推动下，北美影市有望在3-4月份陆续回暖。2022年，好莱坞电影供给复苏将持续，《奇异博士2》、《壮志凌云2》、《侏罗纪世界3》、《光年正传》、《小黄人大眼萌2》、《雷神4》将陆续上映。国内在进口片引进方面虽然总体趋紧，但由于去年基数极低，且进口片在冷门档期票房调节上不可或缺的作用，2022年国内影院进口片上映有望逐步复苏，票房比例有望回升。 2022年，我们看好国内票房在进口片供给复苏和疫情防控影响消退的作用下获得较高增速。在经历了较长一段时间的低迷，电影行业的放映端和内容端的优质资源都将向龙头公司倾斜，线下消费复苏的逻辑将利好相关标的。推荐关注万达电影、光线传媒。 元宇宙概念对社交创新的刺激正在从试验级项目过渡到雏形级项目，迎合的是年轻人对传统社交应用功能的不满足和对潮流事物的新鲜感。社交是手握流量的互联网巨头攻略元宇宙的重心，熟人社交、游戏社交、晒物社交等垂类需求也存在突破性机遇。在元宇宙前景的刺激下，全球游戏产业将进入技术和业态的创新高峰期，国内市场竞争饱和加速了行业集中度的提升，次时代游戏对创意策划、引擎技术、跨平台运营、社交体验和发行营销的要求都有了质的飞跃。社交在元宇宙衍生赛道上：1、具备领先引擎能力的游戏研发商在虚拟人技术层面有机会抢占先机；2、NFT技术也有望有效赋能重社交型游戏产品，游戏道具、资产的上链有机会提升相关上市公司的估值空间；3、具备内容社区基础的NFT产品发行平台。 推荐关注天下秀（成熟的KOL营销模式+社交传播基因+3D社交应用虹宇宙）、吉比特（休闲放置品类的精彩策划+独立游戏的商业运作）、心动公司（精品游戏社区+内容社交潜能）、视觉中国（图片版权护城河+数字藏品发行平台）、完美世界（深厚引擎积淀+品类突破受众拓展）。 风险提示：新冠疫情防控；必选消费价格；国内监管政策；海外互联网市场政策。 2市场表现回顾 2.1 板块整体表现 中信传媒指数全周涨跌幅+0.10%，未跑赢上证综指、深证成指、创业板指，在30个中信一级行业中位列第19位。2022年初以来，中信传媒指数涨跌幅为-9.81%，跑输上证综指、深证成指，在30个中信一级行业中位列第24位。 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 2 图1中信一级行业指数涨跌幅（%） 资料来源：Wind，首创证券 2.2 细分行业表现 从细分行业来看，上周动漫板块表现最佳，中信三级指数涨跌幅+3.00%，互联网影视音频、游戏板块表现次之。年初以来，表现最佳的板块是广播电视，出版、其他广告营销表现次之。 图2上周中信传媒三级行业指数涨跌幅（%） 图3年初至今中信传媒三级行业指数涨跌幅（%） 资料来源：Wind，首创证券 资料来源：Wind，首创证券 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 3 2.3 个股表现 表1上周中信传媒板块涨跌幅前10位与后10位 前10位 后10位 证券代码 证券简称 周涨跌幅（%） 证券代码 证券简称 周涨跌幅（%） 601599.SH 鹿港文化 17.85 002530.SZ 金财互联 -20.66 002188.SZ ST巴士 17.16 002878.SZ 元隆雅图 -19.95 600576.SH 祥源文化 14.55 601999.SH 出版传媒 -15.19 000607.SZ 华媒控股 14.42 603825.SH 华扬联众 -12.16 002343.SZ 慈文传媒 12.50 600715.SH 文投控股 -11.08 300528.SZ 幸福蓝海 11.24 000665.SZ 湖北广电 -10.67 300359.SZ 全通教育 11.21 603598.SH 引力传媒 -9.03 300113.SZ 顺网科技 8.48 002712.SZ 思美传媒 -8.12 002905.SZ 金逸影视 7.46 300182.SZ 捷成股份 -7.94 600633.SH 浙数文化 7.45 300063.SZ 天龙集团 -6.89 资料来源：Wind，首创证券 表2上周中信传媒板块换手率前10位 证券代码 证券简称 所属中信三级行业 周平均换手率（%） 002530.SZ 金财互联 信息搜索与聚合 26.21 002400.SZ 省广集团 互联网广告营销 19.25 002878.SZ 元隆雅图 其他广告营销 18.98 000665.SZ 湖北广电 广播电视 14.78 002103.SZ 广博股份 互联网广告营销 14.53 000607.SZ 华媒控股 其他广告营销 13.76 300182.SZ 捷成股份 影视 12.28 000793.SZ 华闻集团 出版 12.08 601599.SH 鹿港文化 影视 10.83 600986.SH 科达股份 互联网广告营销 9.66 资料来源：Wind，首创证券 3 本周消息面 3.1 行业新闻 表 3上周传媒行业新闻一览表 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 4 类别 新闻内容 政策与监管 1.中消协15日发布春节消费维权舆情分析报告，报告显示，监测期内，共收集有关“电影”类负面信息205819条，每日舆情吐槽主要指向票价方面。 2.2月19日，工信部组织第三方检测机构就侵害用户权益行为对App进行检查。截至目前，尚有107款App未完成整改，还有13款内嵌第三方软件开发工具包（SDK）存在违规收集用户设备信息的行为。上述120款App及SDK被要求在2月25日前完成整改。 3.银保监会发布文件称，防范以“元宇宙”名义进行非法集资的风险。 4.发改委等14部门印发《关于促进服务业领域困难行业恢复发展的若干政策》的通知，称将引导外卖等互联网平台企业，进一步下调餐饮业商户服务费标准。 泛视频平台 YouTube近日公布2022年进军区块链和元宇宙的计划，致力于减少数字艺术市场欺诈行为，丰富观看游戏类内容的社交体验。 腾讯：1.微信视频号直播间将逐步限制“0元商品”上架。2.2月13日，腾讯与捷成股份签订了《影视节目授权合同》，授权腾讯享有总数量不少于6332部影视节目在合同约定范围内的信息网络传播权，合同金额18亿元。深交所要求说明版权合作是否有排他性。3.2月17日，捷成世纪表示与腾讯未来仍将继续开展在新片发行及其他片库采购方面的合作。4.2月18日，美国将腾讯阿里所属电商网站列入“侵犯知识产权”名单。5.2月18日，天眼查APP显示，腾讯退出爱作业公司股东。6.2月8日，企查查APP显示腾讯增资工业互联网平台开发商云道智造。6. 爱奇艺：1.爱奇艺、抖音等 27个主要视频、社交、直播及搜索引擎平台，共计接到各类权利人通知后删除涉冬奥侵权链接 32376个，自查主动删除涉冬奥侵权链接 227452个，各平台因传播涉冬奥侵权内容等情况处置相关账号 3363个。2.2月14日，北京爱奇艺智能科技有限公司发生工商变更，企业名称变更为北京梦想绽放技术有限公司。3.爱奇艺宣布3月1日美股盘前发布2021年第四季度及全年业绩。4