Zx 化工期货日报 国元期货研究咨询部 2022年02月22日 隔夜原油大幅上涨推动PTA市场重心上移 策略观点 聚烯烃：隔夜塑料2205合约和PP2205合约震荡收小阳线，市场重心略有抬升。近期上游原油由于地缘政治摩擦或将加大波动，而下游市场虽有回暖，但是并未有大幅增长，短期市场的交易逻辑仍在成本端，谨慎操作。 PTA：隔夜TA 2205合约高开高走震荡收中阳线，市场重心持续抬升，主要是受隔夜原油大幅上涨的影响。当前PTA市场交易的逻辑仍是成本，关注成本端波动对其影响，谨慎操作。 天胶：隔夜天胶2205合约震荡收星，市场延续昨日震荡行情。当前下游轮胎市场虽已陆续返市，但是市场暂未全面启动，需求一般，而国内青岛地区天胶库存自春节后维持上涨，短期在多空的影响下，市场继续在14000之上宽幅震荡为主，谨慎操作。 期货行情数据表格 表 1：期货行情走势 数据来源：wind、国元期货 一、现货行情数据表格 表 2：聚酯现货行情动态 主力合约 收盘价 日涨跌幅 周涨跌幅 成交量（手） 持仓量 现货价格 主力基差 L2205 8692 -0.49% 0.32% 42万 32万 8620 -73 PP2205 8347 -0.18% 0.59% 50.8万 34万 8500 153 TA2205 5380 0.37% 2.3% 117万 98万 5345 -35 Ru2205 14275 0.53% -0.35% 15.7万 25万 13525 -755 装置开工率 PX PTA MEG 聚酯 终端 张霄 电话：010-84555193 邮 箱 zhangxiao@guoyuanqh.com 期货从业资格号 F3010320 投资咨询资格号 Z0012288 2 / 4 化工期货日报 数据来源：隆众资讯、国元期货 表 3：聚烯烃现货行情动态 数据来源：隆众资讯、国元期货 二、行业要闻 俄乌危机再度升级，俄罗斯总统普京周一承认乌克兰东部两个分离地区的独立，并命令国防部向这两个分离地区部署军队以“维护和平”，此举令美国和欧洲誓言要实施新的制裁。 德国央行发布月度报告称，因为Omicron拖累经济增长，继2021年最后三个月GDP萎缩0.7%之后，今年第一季度德国GDP可能“显著”下降，陷入自新冠疫情爆发以来的第二次衰退。 经合组织（OECD）披露数据显示，2021年，OECD地区GDP同比增长5.5%；欧盟增速为5.1%。OECD表示，尽管2021年OECD地区经济增速整体有所提升，但从2021年第四季度的数据上看，欧洲主要经济体的GDP增长已显著放缓，包括法国、意大利和德国。 因俄罗斯和西方国家在乌克兰问题上的对峙加剧了供应担忧，隔夜国际油价集体上涨，美油2022年4月合约涨2.9%报92.83美元/桶，布油2022年4月合约涨3.76%报97.06美元/桶。 据发改委，假日后煤矿复产加快，全国煤炭日产量回升至1200万吨以上。预计下一阶段，随着天气回暖，晋陕蒙煤炭主产地生产供应将趋于稳定，同时春节期间煤矿进行了安全生产隐患排查整改和检修，安全生产能力有所增强，优质煤炭产能将进一步释放，煤炭供应水平将继续提升。 昨日PX X4月价格1062美元/吨，5月1059美元/吨，市场重心大幅下滑，不过昨日原油价格大幅走高，或将继续带动日内PX市场重心上移。 据中汽协会最新公布的数据显示，2022年1月份，我国汽车产销形势总体平稳，产销分别完成242.2万辆和253.1万辆，环比分别下降16.7%和9.2%，同比增长1.4%和0.9%。新能源汽车方面，1月新能源汽车产销分别完成45.2万辆和43.1万辆，环比分别下降12.6%和18.6%，同比分别增长1.3倍和1.4倍。 80.38% 75.22% 64.63% 90.9% 49.94% 聚烯烃石化库存 塑料排产比例 PP排比例 109万吨 38% 29.13% 图表1：塑料基差图 图表2：PP基差图 3 / 4 化工期货日报 数据来源：wind、国元期货 数据来源：wind、国元期货 图表3：TA基差图 图表4：Ru基差图 数据来源：wind、国元期货 数据来源：wind、国元期货 -900.00-400.00100.00600.002021-01-012021-02-012021-03-012021-04-012021-05-012021-06-012021-07-012021-08-012021-09-012021-10-012021-11-012021-12-012022-01-012022-02-01基差（华东DFDA-7042—期货活跃合约收盘价）-900.00-400.00100.00600.002021-01-012021-02-012021-03-012021-04-012021-05-012021-06-012021-07-012021-08-012021-09-012021-10-012021-11-012021-12-012022-01-012022-02-01（福建联合T30s—期货活跃合约收盘价）-300.00-200.00-100.000.00100.00基差（CCFEI 价格指数—期货活跃合约收盘价）-1,700.00-1,200.00-700.00-200.00基差（云南国营全乳胶SCRWF—期货活跃合约收盘价） 4 / 4 化工期货日报 重要声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，国元期货力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。 联系我们 全国统一客服电话：400-8888-218 国元期货总部 地址：北京东城区东直门外大街46号天恒大厦B座21层 电话：010-84555000 合肥分公司 地址：合肥市蜀山区金寨路91号立基大厦A座六楼（中国科技大学金寨路大门斜对面） 电话：0551-62895501 福建分公司 地址：福建省厦门市思明区莲岳路1号2204室之01室（即磐基商务楼2501室） 电话：0592-5312522 大连分公司 地址：大连市沙河口区会展路129号国际金融中心A座期货大厦2407、2406B。 电话：0411-84807840 西安分公司 地址：陕西省西安市雁塔区二环南路西段64号凯德广场西塔6层06室 电话：029-88604088 上海分公司 地址：中国（上海）自由贸易试验区民生路1199弄1号楼3层C区 电话：021-68400292 合肥营业部 地址：合肥市庐阳区国轩凯旋大厦四层（合肥师范学院旁） 电话：0551-68115906、0551-68115888 郑州营业部 地址：郑州市金水区未来路69号未来大厦1410室 电话 ：0371-53386892/53386809 青岛营业部 地址：青岛市崂山区秦岭路15号1103室 电话0532-66728681 深圳营业部 地址：深圳市福田区园岭街道百花二路48号二层（深圳实验小学对面） 电话：0755-82891269 杭州营业部 地址：浙江省杭州市滨江区江汉路1785号网新双城大厦4幢2201-3室 电话：0571-87686300 通辽营业部 地址：内蒙古通辽市科尔沁区建国路37号世基大厦12层 电话：0475-6380818