动力煤|日报专业研究·创造价值1/10请务必阅读文末免责条款2022年2月21日报动力煤专业研究·创造价值宝城期货研究所能源研究团队动力煤价格今日有所上涨摘要2月以来，冷空气活动频繁，居民用电刚性需求仍有较强支撑，部分电厂采购压力加大，加上北方港垒库缓慢，主产区疫情形势严峻，供需紧张担忧加剧，贴水期价在上周五试探反弹，弱势回调暂告一段落。不过，在政策调控态度强势，供需形势好转，动力煤价格很难独立走强。2月份以来，发改委连续召开会议，并约谈价格虚高煤炭企业，坑口与港口报价应声回落，并且国常会上多次强调保证煤炭供应，目前大部分煤炭企业基本恢复正常生产，供应增量将逐步显现；与此同时，下游电厂煤炭库存仍处于同期高位，2月过后，冷空气作用将逐步减弱，居民用电压力减轻后，将制约需求增幅，加上政策限价后下游企业采购放缓，需求端提振有限。结合期货市场来看，动力煤期价很难走出独立强势，近期以震荡对待。请务必阅读文末免责条款部分动力煤 动力煤|日报专业研究·创造价值2/10请务必阅读文末免责条款第1章行情回顾2022年2月21日，主力合约ZC2205开盘于841.2元/吨，最高价845元/吨，最低价798元/吨，收盘于841.2元/吨，较上一交易日上涨6.13%，成交量8325手，较上一交易日减少678手，持仓量18331手，较上一交易日增加284手。图1动力煤K线图数据来源：Wind、宝城期货图2ZC2205成交持仓比与主力合约历史成交持仓比数据来源：Wind、宝城期货2月21日，主力合约ZC2205成交持仓比有所下降，由0.499下降至0.454，投机氛围有所下降。另外，主力合约ZC2205今日有所上涨，上涨6.13%。 动力煤|日报专业研究·创造价值3/10请务必阅读文末免责条款第2章现货价格、期限价差与跨期价差图3动力煤现货价格数据来源：Wind、宝城期货图4动力煤基差与跨期价差数据来源：Wind、我的钢铁、宝城期货今日ZC2205合约基差由208元/吨收窄至158.8元/吨。动力煤5-9价差由16.2元/吨收窄至14.8元/吨。 动力煤|日报专业研究·创造价值4/10请务必阅读文末免责条款第3章供需面图5CCTD主流港口库存合计数据来源：煤炭市场网、宝城期货图6CCTD主流港口库存数据来源：煤炭市场网、宝城期货 动力煤|日报专业研究·创造价值5/10请务必阅读文末免责条款图7场存量：煤炭：环渤海九港数据来源：Wind、宝城期货图8秦皇岛港与曹妃甸港煤炭库存数据来源：Wind、宝城期货 动力煤|日报专业研究·创造价值6/10请务必阅读文末免责条款图9长江口煤炭库存数据来源：Wind、宝城期货图10锚地船舶数数据来源：Wind、宝城期货 动力煤|日报专业研究·创造价值7/10请务必阅读文末免责条款图11秦皇岛港供需盈余数据来源：Wind、宝城期货图12重点电厂煤炭库存量与可用天数数据来源：Wind、宝城期货 动力煤|日报专业研究·创造价值8/10请务必阅读文末免责条款图13沿海八省电厂煤炭库存数据来源：Wind、宝城期货 动力煤|日报专业研究·创造价值9/10请务必阅读文末免责条款第4章运费方面图14煤炭运费数据来源：Wind、宝城期货 动力煤|日报专业研究·创造价值10/10请务必阅读文末免责条款免责条款客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。获取每日期货策略推送扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握服务国家走向世界知行合一专业敬业诚信至上合规经营严谨管理开拓进取