动力煤|日报专业研究·创造价值1/10请务必阅读文末免责条款2022年3月3日报动力煤专业研究·创造价值宝城期货研究所能源化工团队动力煤价格今日有所上涨摘要能源价格大幅上涨，带动通胀预期攀升，大宗商品普遍上涨，加上目前工业需求预期旺盛，电厂库存消耗较快后采购需求复苏，而俄乌战争进一步推进国际煤价，外贸煤进口倒挂，补充作用下降，而与此同时，国内煤矿安全事故频发，重大会事期间安全检查力度加大，并且中间环节库存紧张，短期市场仍存在较强支撑，部分港口现货报价大幅拉涨，仍未有改变迹象。动力煤期价连续上行，短期或维持偏强运行。不过，国家发改委正式公布划定秦皇岛港口下水煤中长期交易价格在570-770元/吨，与2021年12月底的中长期交易价格有明显的落差，并且该水平也远低于目前港口报价，市场悲观情绪蔓延。结合供需形势来看，保供政策下，国内产区供应形势正在逐渐释放，按照目前日产量来看，3月份原煤产量增幅可期；另一方面，气温回暖后，取暖需求减弱，加上清洁能源预期出力增加，对煤电替代作用增强，3月份煤炭需求并不紧迫。供需大趋势趋向稳定偏宽松，叠加政策强势调控下，价格将逐渐回归理性。动力煤主力合约价格风险正在积累，谨慎操作。请务必阅读文末免责条款部分动力煤 动力煤|日报专业研究·创造价值2/10请务必阅读文末免责条款第1章行情回顾2022年3月3日，主力合约ZC2205开盘于855元/吨，最高价888.4元/吨，最低价840元/吨，收盘于846元/吨，较上一交易日上涨1.59%，成交量8042手，较上一交易日增加862手，持仓量11636手，较上一交易日减少1484手。图1动力煤K线图数据来源：Wind、宝城期货图2ZC2205成交持仓比与主力合约历史成交持仓比数据来源：Wind、宝城期货3月3日，主力合约ZC2205成交持仓比有所上升，由0.547上升至0.691，投机氛围有所上升。另外，主力合约ZC2205今日有所上涨，上涨1.59%。 动力煤|日报专业研究·创造价值3/10请务必阅读文末免责条款第2章现货价格、期限价差与跨期价差图3动力煤现货价格数据来源：Wind、宝城期货图4动力煤基差与跨期价差数据来源：Wind、我的钢铁、宝城期货今日ZC2205合约基差由42.2元/吨扩大至54元/吨。动力煤5-9价差由42.4元/吨收窄至35.4元/吨。 动力煤|日报专业研究·创造价值4/10请务必阅读文末免责条款第3章供需面图5CCTD主流港口库存合计数据来源：煤炭市场网、宝城期货图6CCTD主流港口库存数据来源：煤炭市场网、宝城期货 动力煤|日报专业研究·创造价值5/10请务必阅读文末免责条款图7场存量：煤炭：环渤海九港数据来源：Wind、宝城期货图8秦皇岛港与曹妃甸港煤炭库存数据来源：Wind、宝城期货 动力煤|日报专业研究·创造价值6/10请务必阅读文末免责条款图9长江口煤炭库存数据来源：Wind、宝城期货图10锚地船舶数数据来源：Wind、宝城期货 动力煤|日报专业研究·创造价值7/10请务必阅读文末免责条款图11秦皇岛港供需盈余数据来源：Wind、宝城期货图12重点电厂煤炭库存量与可用天数数据来源：Wind、宝城期货 动力煤|日报专业研究·创造价值8/10请务必阅读文末免责条款图13沿海八省电厂煤炭库存数据来源：Wind、宝城期货 动力煤|日报专业研究·创造价值9/10请务必阅读文末免责条款第4章运费方面图14煤炭运费数据来源：Wind、宝城期货 动力煤|日报专业研究·创造价值10/10请务必阅读文末免责条款免责条款客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。获取每日期货策略推送扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握服务国家走向世界知行合一专业敬业诚信至上合规经营严谨管理开拓进取