2015年12月30日 港股日報 版權屬富銀證券(香港)有限公司所有。嚴禁任何未經許可而透露或使用本文內容。本報告作為一般資料流通閱讀刊物。請注意：以上資料及建議只供參考，並不屬意構成任何投資意見。證券價格波動，可跌可升。任何人若未經本行書面同意，根據上述資料或建議作出投資決定而蒙受任何虧損，本行概不負上任何責任。 - 1 - 2015年12月29日收市概況 成交金額 378.62億元 恆生指數 21999 80 恆生期貨 22058 196 恆生國企 9788 - 十大最活躍港股表現 00700 騰訊控股 150.800 0.10% 02822 南方Ａ５０ 12.720 0.50% 02823 Ｘ安碩Ａ５０ 11.000 0.70% 02828 恒生Ｈ股 98.500 0.00% 02800 盈富基金 22.200 0.50% 00939 建設銀行 5.360 0.40% 01398 工商銀行 4.730 0.40% 03988 中國銀行 3.510 0.60% 00388 香港交易所 200.200 0.10% 01299 友邦保險 46.400 0.00% 五大升幅股票 01143 中慧國際控股 11.000 64.20% 00929 國際精密 1.510 37.30% 00143 GLOBAL 0.420 27.30% 00632 東方明珠石油 0.395 17.90% 01050 嘉利國際 0.510 15.90% 五大跌幅股票 00261 中建置地 0.028 17.60% 00283 高銀地產 9.530 16.50% 01979 天寶集團 0.590 13.20% 00353 能源國際投資 0.208 9.60% 00413 南華集團控股 0.620 8.80% 港股評析 ►恆指升80點 恆指早今日反覆造好，今早輕微高開3點，盤中穩步上升，升幅一度擴大至104點。恆指全日升80點或0.4%，報21,999點。國指跌不足1點，報9,788點。大市成交淡靜僅378.62億元。 重點新聞 ►A股史上最嚴禁令將解除 報道指大規模減持或難現 據《證券日報》報道，今年7月8日，當局為維護市場穩定，中證監出台18號令，對重要股東減持行為作出限制。從公告之日起6個月內，上市公司控股股東和持股5%以上股東及董事、監事、高級管理人員不得通過二級市場減持公司股份。隨著6個月期限即將到期，「減持潮」一說漸漸流行開來。據此前統計，自今年7月1日至12月15日，A股上市公司獲大股東增持的市值合計逾3,000億人民幣， 報道指大規模減持或難現，從宏觀經濟層面看，前期宏觀政策效果不斷積聚，經濟運行出現較多積極變化。從市場層面看，2016年資本市場有多項利好政策落地。註冊制改革長遠利好資本市場，對提高直接融資比重，激發創新創業活力，促進中國經濟轉型極具意義。此外，近期市場併購舉牌行為不斷，除了對個別公司的青睞，也表達了資本力量對市場前景的信心。 港股日報 版權屬富銀證券(香港)有限公司所有。嚴禁任何未經許可而透露或使用本文內容。本報告作為一般資料流通閱讀刊物。請注意：以上資料及建議只供參考，並不屬意構成任何投資意見。證券價格波動，可跌可升。任何人若未經本行書面同意，根據上述資料或建議作出投資決定而蒙受任何虧損，本行概不負上任何責任。 - 2 - 證券報告 ►高盛：新世界(00017.HK)投資恆大(03333.HK)永久可換股證券 重申「買入」 高盛發表報告指，新世界(00017.HK) 及新世界中國(00917.HK) 於本月23日認購恆大(03333.HK) 新發行的永久可換股證券。新世界的管理層表示，此舉將可提升集團的經常性收入，並捕捉潛在轉換的效益。高盛重申新世界「買入」評級，目標價維持11.1元。該行認為，在財務上而言，新世界有充裕的資金進行上述投資，因新世界出售了酒店業務的權益，而新中亦向恆大出售部份項目。該行估計，有關投資將令新世界2016財年的淨負債權益比率上升2.9個百分點，至27.9%。此外，預計第一年全年將額外帶來4.15億元的利息收入。戰略上而言，有關投資可能意味著新世界的管理層轉為將現金資源分配到本港物業發展以外的機遇上。該行分別上調新世界2016-18財年每股盈測1.4%、2%及2.2%，至0.96元、1.04元及1.07元。 ►美銀美林：維達(03331.HK)收購愛生雅亞洲長遠正面 重申「買入」 美銀美林相信，維達(03331.HK) 收購愛生雅亞洲有長遠正面的利好，相信在2016年將輕微提升公司的每股盈利，但目前未在公司盈利預期中反映。該行只鑑於人民幣貶值壓力，將公司2015及2016年盈利預期下調16%及28%，目標價由17.8元下調至17.5元，重申「買入」評級，認為公司在日用品股中有最佳的核心盈利及銷售前景。該行指出，愛生雅亞洲在9月底止年度錄得26億元銷售及1.12億元經調整盈利，收購作價為28億元，其中10.9億元以現金、12億元代價股份及5.02億元透過可換股票據支付。該行認為，收購即時開拓了公司發展全亞洲市場的分銷渠道，能在亞洲範圍使用愛生雅的品牌、專利及技術，其價值難以量化，而且兩者會產生協同效應，又有助節省原料及生產成本。人民幣匯率方面，由於維達是以港元列賬；80%債務以美元或港元借入；及以美元買入木漿作原料，對匯兌影響敏感，但預期明年木漿價格將下降5%，能夠抵銷部分影響。該行認為財務匯兌損失只會在會計層面方面產生影響，不會影響現金流及營運情況。除此之外，美銀美林料公司2015至2016年之核心盈利分別增長20%及10%。 港股日報 版權屬富銀證券(香港)有限公司所有。嚴禁任何未經許可而透露或使用本文內容。本報告作為一般資料流通閱讀刊物。請注意：以上資料及建議只供參考，並不屬意構成任何投資意見。證券價格波動，可跌可升。任何人若未經本行書面同意，根據上述資料或建議作出投資決定而蒙受任何虧損，本行概不負上任何責任。 - 3 - ►摩通：昆侖能源(00135.HK)收購作價合理 料可提升明年盈利20% 摩通發表研究報告，指昆侖能源(00135.HK)昨公布以148億元人民幣收購昆侖燃氣，相信可為明年盈利帶來20%的提升，作價相當於市盈率22倍及市帳率1.4倍，若相關資產未來能有增長，作價屬合理。而基於首九個月表現，相關業務盈利增長50%，該行相信收購有利公司短期盈利增長，及多元化其業務至下游，符合公司擴張政策。 摩通指，昆侖燃氣去年售氣量為84億立方米，而昆侖能源為68億立方米，相信收購後可提升售氣量123%，同時因應目前公司的負債比率為20%，認為有空間可升至40%，以支付是次交易。維持昆能「中性」評級，目標價6.8元。