晨间快照：香港及中国市场日报

Kingsway Financial Services Group Limited - http://www.sunwahkingsway.com/ 请参阅本报告页尾的重要免责声明和披露（如有）。早上快照香港及中国市场日报2022 年 1 月 26 日今日热点：►Newborn Town (9911 HK – HK$4.14) - 电话会议记录新闻评论/报道摘要►新生镇 (9911 HK – HK$4.14) – 强劲的 22 财年指引活动：新生镇（9911 HK – HK$4.14）公告称，公司将以每股3.80港元发行9,236.6万股新股，占现有已发行股份的8.41%。投资方包括Keywise Capital、永融资产管理和亚洲大型主权财富基金。消息传出后，我们与该公司进行了电话交谈以了解详情。关键要点：战略投资者的引入可以提高公司对其长期价值的认可度，提高公司在全球资本市场的流动性。募集资金总额约为 3.5 亿港元，将用于 (i) 发展当前的社交网络应用和游戏业务，以及 (ii) 这两项业务的潜在并购机会。势头继续，社交网络业务充当摇钱树：其社交网络应用程序的增值服务收入预计在 21 财年达到 2-2.1 元人民币，同比增长 200%。月活跃用户（21 财年约为 2180 万，同比增长 65%）和支付比率（21 财年约为 3%， 同比增长 1.5 个百分点）在 21 财年继续保持上升势头。根据 AppAnnie 的统计，MICO 在其主要市场（如阿联酋和埃及）的社交网络应用总收入中排名前 20。强劲的增长超出了预期，并在 21 财年贡献了约 90% 的收入（之前为 70-80%），抵消了休闲游戏广告收入的下降。游戏业务的转型有待证明：我们预计该公司将在 22 财年上半年发布两部新书，但目前可用的信息不多。其游戏业务预计将与社交网络应用程序产生协同效应，以实现流量获取和成本效益。由于其从 IAA（应用内广告）模式转变为 IAP（应用内购买）模式，流量购买的百分比将下降，从而改善 FY22 的 NPM。FY22 指导：收入预计达到 3b 元，其中 90% 来自社交网络应用。社交网络的势头将推动增长，而将于 1H22 推出的两款新游戏在早期贡献不大。该代码的交易价格约为 22 财年市盈率 9.6 倍——我们认为其社交网络业务已成为摇钱树，仍有进一步商业化的空间（预计支付比率为 3%）。我们相信其新的游戏业务在长期内将具有更多的协同效应和更高的盈利能力。催化剂将是新游戏的推出、并购交易和业绩的惊喜。 （凯瑟琳戴）深圳B1,156-1.6%-1.5%关键国际指数道琼斯标准普尔 500 指数纳斯达克日经指数关闭 1D YTD34,297-0.2%-5.6%4,356-1.2%-8.6%13,539-2.3%-13.5%27,089-0.2%-5.9%富时指数 CAC 指数DAX 指数7,3716,83715,1231.0%-0.2%0.7%-4.4%0.8%-4.8%商品黄金（美元/盎司）钢铁（美元/盎司）白银（美元/盎司）原油油（美元/桶）铜（美元/盎司）铝（美元/盎司）铂金（美元/盎司）锌（美元/盎司）小麦（美分/蒲式耳）玉米（美分/蒲式耳）糖（美分/磅）大豆（美分/蒲式耳）PVC（美元/吨）CRB BDI关闭一维 年初至今1,8480.3%1.1%1,551-0.4%-1.8%23-0.7%2.5%85-4.8%13.3%9,801-1.4%0.8%3,0921.7%10.1%1,028-0.3%6.4%3,572-1.7%1.1%8184.9%6.1%6200.6%4.5%不适用 不适用-2.1%1,407-0.5%5.1%不适用 不适用-6.3%2480.1%3.0%-37.3%汇率美元 港币7.786 美元港元 欧元 日元 瑞士法郎人民币0.1281.1300.0091.0890.1580.885 欧元0.1148.7996.8388.4801.231113.880 日元14.624128.7000.7770.9640.140瑞士法郎 0.91811.7920.9640.806124.00018.016人民币 6.3260.8127.1340.0566.8850.145市场情绪CDS Monitor - USD SR 5Y 希腊爱尔兰 意大利 葡萄牙 西班牙 VIX资料来源：彭博当前的5D不适用 8313920710831不适用-2.4%-0.6%-0.0%0.3%36.7%分析师崔奕迅 Ken Li 崔奕迅Katherine Dai 王玉 Jade Wang研究部凯瑟琳戴玉王研究部 王玉研究部 王玉凯瑟琳戴 戴凯瑟琳 戴凯瑟琳 戴恩迪罗 凯瑟琳戴恩迪罗 恩迪罗凯瑟琳戴公司361 Drgrees (1361 HK) 滨江服务 (3316 HK) 美东汽车 (1268 HK) 中汇集团 (382 HK) 信利国际 (732 HK)信利国际 (732 HK)361 Drgrees (1361 HK)创梦天地 (1119 HK) 信利国际 (732 HK) 信义光能 (968 HK) 信义能源 (3868 HK) 信义玻璃 (868 HK) 信利国际 (732 HK) 微盟 (2013 HK)中汇集团 (382 HK) iDreamsky (1119 HK)DIT 集团 (726 HK)微盟 (2013 HK) 中汇集团 (382 HK) Gench Edu (1525 HK)梦想天空 (1119 HK)日期1 月 20 日 14 日 1 月 15 日 12 月 17 日 11 月 27 日 10 月 10 日 9 月 09 日 9 月 3 日 9 月 13 日 8 月 09 日 8 月 06 日 8 月 4 日 8 月 03 日 8 月 2 日 8 月 27 日 7 月 7 日 7 月 23 日6月16日-6月26日-4月15日-4月01-4月最新研究报告中港指数关闭一维年初至今恒指24,243-1.7%3.6%国企指数8,503-1.8%3.2%恒生综合指数4,148-1.3%6.4%CSI3004,678-2.3%-5.3%上海A3,598-2.6%-2.2%上海B279-2.0%-2.2%深圳A2,420-3.3%-8.6% 2022 年 1 月 26 日Kingsway Financial Services Group Limited - http://www.sunwahkingsway.com 请参阅本报告页尾的重要免责声明和披露（如有）。图 1：MICO 过去 90 天的总票房排名资料来源：公司数据；新华嘉汇研究图 2：社交网络应用的 MAU25.020.015.010.05.00.01H20 3Q20 4Q20 1Q21 2Q21 3Q214Q2140%35%30%25%20%15%10%5%0%同比资料来源：公司数据；新华嘉汇研究百万用户 2022 年 1 月 26 日Kingsway Financial Services Group Limited - http://www.sunwahkingsway.com 请参阅本报告页尾的重要免责声明和披露（如有）。Kingsway覆盖列表名称股票代码市值（百万港元）价格 (港币)一维 (%)推荐。目标价（港元）上行空间 (%)历史每 (X)*1 财年2 财年股利2 财年绝对性能5D% 1M% 3M%最新更新日期恒生指数恒指24,243.61(1.7)9.711.410.13.4%0.54.4(6.9)恒生中国企业指数8,503.35(1.8)9.09.28.23.6%0.63.7(8.2)沪深300指数SHSZ3004,678.45(2.3)16.913.912.02.5%(2.8)(4.9)(5.7)欧元3718香港2,0160.56(6.7)长1.80221.44.44.13.4不适用**(6.7)3.7(30.9)21 年 3 月 30 日滨江服务3316香港6,16422.30(5.5)长23.505.412.715.510.3不适用**5.41.6(3.7)不适用拜德285香港54,07724.00(4.4)中性的17.60(26.7)9.515.110.70.9%(8.6)(13.0)(11.8)不适用中国利郎1234香港5,2814.41(1.1)长5.3220.67.76.25.310.3%1.43.3(4.5)不适用中软国际354香港25,8408.42(3.7)长12.8052.016.916.212.50.4%(2.5)(13.3)(37.2)20 年 10 月 27 日中国天伦燃气1600香港9,2839.25(1.7)长8.70(5.9)6.47.36.63.7%4.011.730.120 年 2 月 26 日兑吧集团1753香港1,3351.24(2.4)长5.55347.622.4不适用**不适用**不适用**(3.9)(8.1)(34.7)不适用中汇集团382香港4,2553.97(7.2)长8.60116.68.25.84.95.0%(8.1)(14.4)(25.1)21 年 11 月 17 日常青PG1962香港8101.181.7长1.7548.3277.0不适用**不适用**不适用**(1.7)1.722.921 年 1 月 26 日华虹半导体1347香港51,52739.60(2.0)长47.6020.238.534.826.50.1%(6.2)(5.7)(1.9)21 年 7 月 29 日金蝶国际268香港79,51322.90(1.7)中性的17.62(23.1)不适用**不适用**不适用**0.0%(7.7)(6.5)(17.0)20 年 8 月 20 日美东汽车1268香港47,82937.653.3长52.0038.138.632.522.12.2%6.7(6.8)(10.9)21 年 12 月 15 日明源云909香港34,09617.32(3.1)中性的28.0061.7不适用**86.960.10.4%2.6(6.5)(39.8)不适用珩湾科技1523香港4,0583.723.0长1.70(54.3)27.926.519.10.6%0.5(2.1)33.320 年 8 月 6 日宝盛国际3813香港6,7111.260.8长2.80122.25.87.14.72.9%(1.6)17.8(5.3)20 年 11 月 16 日Q TECH1478香港10,5438.92(6.8)长16.5085.07.97.46.01.5%(4.8)(12.2)(23.5)20 年 12 月 9 日阳光光学2382香港224,196204.40(1.9)中性的212.003.731.232.926.20.6%(6.8)(19.1)(1.4)不适用尝试国际732香港10,2953.13(0.9)长3.7018.211.97.96.2不适用**(14.0)21.334.321 年 10 月 27 日信义能源3868香港28,5824.02(2.2)长6.8069.225.622.619.94.9%(6.1)(8.8)(7.6)21 年 12 月 29 日信义玻璃868香港84,79421.10(2.8)长38.0080.18.27.67.56.7%9.211.4(6.2)21 年 8 月 4 日信义太阳能968香港108,28912.18(2.6)长17.2041.216.819.717.72.6%(2.9)(7.0)(23.4)21 年 8 月 9 日特步国际1368香港36,56113.901.5长4.20(69.8)40.632.925.31.9%2.111.728.521 年 1 月 18 日永达汽车3669香港19,6179.961.0长20.60106.87.26.55.54.9%(0.1)(3.1)(21.8)不适用微盟2013香港16,5906.51(7.7)长14.40121.2不适用*