光大期货煤化工商品日报（2022年2月16日）

光大期货煤化工商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 1 光大期货煤化工商品日报（2022年2月16日） 一、研究观点 品种 点评 观点 尿素 昨日尿素期货价格延续跌势，主力05合约收盘价2471元/吨，跌幅2.98%。现货市场价格继续下调10～30元/吨。当前尿素日产量处于同比偏高水平，供给端压力仍存。需求端因尿素春耕活动后期将逐步展开，工业下游需求在元宵节后也存在进一步复产空间，需求仍值得期待。但短期市场因供应压力、需求推进缓慢以及国际形势及宏观因素影响，现货价格和期货盘面短期仍存下调空间，关注市场情绪平稳后工业、农业需求跟进情况。 仍存下调空间 纯碱 昨日纯碱期货价格继续延续弱势下行趋势，主力05合约收盘价2867元/吨，跌幅2.25%。昨日夜盘纯碱期货价格先扬后抑，走势较前两日有所回暖。现货价格大体稳定，目前华北地区重质碱价格2700元/吨，华中地区重质碱价格2550元/吨，部分下游企业采购价格在2800～2850元/吨区间。当前期货盘面升水幅度已得到一定程度修复，期现套利空间逐步缩小。基本面来看，供应水平相对稳定，行业开机率昨日约85.54%左右。需求端以刚需采购为主，同时部分下游企业对高价纯碱的抵触情绪仍在。整体来看，当前纯碱现货市场运行平稳，但期货盘面或因乌俄政治局面缓和、原油价格大幅下跌等因素而存在跟随走弱风险，日内仍需待市场情绪释放。 现货市场运行平稳 期货释放利空情绪为主 二、市场信息 尿素 1、2月15日尿素期货仓单数量3311张，较上一交易日无变化，有效预报量85张。 2、2月15日国内各地区尿素现货价格（元/吨）：山东临沂2640~2650；菏泽2650；河北石家庄2660；河南商丘2665；山西大颗粒2600~2630汽提，小颗粒2570~2600汽提。 纯碱 1、2月15日纯碱期货仓单数量1308张，较上一交易日-250张，有效预报量1344张。 2、2月15日国内纯碱行业日开机率85.54%，上一日83.86%；日损失量1.37万吨，上一日1.55万吨。 3、2月15日国内浮法玻璃市场均价2365元/吨，日环比上涨1.11%。 光大期货煤化工商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 2 三、图表分析 图1：尿素主力合约收盘价（元/吨） 图2：纯碱主力合约收盘价（元/吨） 图3：尿素基差（元/吨） 图4：纯碱基差（元/吨） 图5：尿素主力合约成交和持仓（手） 图6：纯碱主力合约成交和持仓（手） 150017001900210023002500270029003100330035002019-08-092020-08-092021-08-0910001500200025003000350040002019-12-062020-12-062021-12-06-600-400-2000200400600800山东基差河南基差河北基差安徽基差江苏基差山西基差东北基差-1500-1000-5000500100015002019-12-062020-12-062021-12-06轻碱基差重碱基差500010500020500030500040500010000300005000070000900001100001300001500002019-08-092020-08-092021-08-09主力合约持仓量主力合约成交量(右)01000002000003000004000005000006000000500000100000015000002000000250000030000003500000主力合约成交量主力合约持仓量(右) 光大期货煤化工商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 3 图7：尿素09-05-01连续合约价差（元/吨） 图8：纯碱09-05-01连续合约价差（元/吨） 图9：尿素现货价格走势图（元/吨） 图10：纯碱现货价格走势图（元/吨） 图11：尿素-甲醇期货价差（元/吨） 图12：玻璃-纯碱期货价差（元/吨） 数据来源：Wind、光大期货研究所 -500-400-300-200-100010005-01合约价差09-01合约价差09-05合约价差-500-300-10010030005-01合约价差09-01合约价差09-05合约价差150020002500300035002020-07-272020-08-272020-09-272020-10-272020-11-272020-12-272021-01-272021-02-272021-03-272021-04-272021-05-272021-06-272021-07-272021-08-272021-09-272021-10-272021-11-272021-12-272022-01-27山东河南河北安徽江苏山西东北10001500200025003000350040002006-01-052007-01-052008-01-052009-01-052010-01-052011-01-052012-01-052013-01-052014-01-052015-01-052016-01-052017-01-052018-01-052019-01-052020-01-052021-01-052022-01-05重碱市场价格轻碱市场价格-1000-800-600-400-200015002000250030003500400045002019-12-062020-12-062021-12-06尿素-甲醇价差CZCE尿素CZCE甲醇-1500-1000-5000500100012001700220027003200370042002019-12-062020-12-062021-12-06玻璃-纯碱价差CZCE纯碱CZCE玻璃 光大期货煤化工商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 4 研究成员介绍 ·张凌璐，英国布里斯托大学会计金融学硕士学位，ACCA持证人。现任光大期货研究所资源品分析师，主要从事纯碱、尿素等期货品种的基本面研究、数据分析等工作，2020年5月荣获郑州商品交易所纯碱优秀分析师称号，2020年、2021年连续获得郑州商品交易纯碱高级分析师称号。 ·从业资格证号：F3067502 投资咨询证号：Z0014869 ·E-mail：zhangll@ebfcn.com.cn 联系电话：0371-65618032 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。