金融研究 敬请阅读末页的重要说明 2022年2月11日 星期五 股指期货早班车 招商期货有限公司 代码 名称 涨幅% 现价 涨跌 总量 总金额 持仓量 仓差 结算价 昨结算价 基差 IC2202 中证2202 -0.03 6836.4 -1.8 35093 4795437 65908 -3221 6832.0 6838.2 4.08 IC2203 中证2203 -0.03 6819.6 -2.0 20931 2853606 108735 -55 6816.8 6821.6 20.88 IC2206 中证2206 0.05 6713.0 3.2 6672 894680 88362 -344 6709.2 6709.8 127.48 IC2209 中证2209 0.11 6609.2 7.0 4858 641167 33804 1199 6604.8 6602.2 231.28 IC500 中证500 -0.04 6840.48 -2.55 154916560 14706484 -- -- -- -- -- IF2202 沪深2202 -0.28 4636.2 -13.0 50993 7082506 55762 -1019 4630.8 4649.2 3.66 IF2203 沪深2203 -0.33 4636.0 -15.2 22131 3075403 87960 173 4632.0 4651.2 3.86 IF2206 沪深2206 -0.30 4618.4 -14.0 6082 841594 46224 -407 4612.6 4632.4 21.46 IF2209 沪深2209 -0.36 4566.2 -16.6 1795 245749 12381 -14 4563.6 4582.8 73.66 IF300 沪深300 -0.26 4639.86 -12.2 151576672 28722439 -- -- -- -- -- IH2202 上证2202 0.22 3146.0 7.0 27344 2572556 34635 -3394 3142.0 3139.0 -0.89 IH2203 上证2203 0.25 3153.0 7.8 15168 1429179 48842 1902 3148.2 3145.2 -7.89 IH2206 上证2206 0.20 3148.4 6.4 4383 412559 21344 -440 3142.8 3142.0 -3.29 IH2209 上证2209 0.18 3112.2 5.6 1966 183015 6703 87 3107.2 3106.6 32.91 IH50 上证50 0.18 3145.11 5.55 36505632 7657678 -- -- -- -- -- 资料来源：通达信 注：价格：点数；合约乘数IH，IF：300元，IC：200元；涨跌、基差：点；成交/持仓量：手;成交金额：元；成交量、持仓量、日增仓量：手；涨跌幅：%。 市场环境 2月10日，A股四大股指涨跌互现，其中上证指数上涨0.17%，报收3485.91点；深成指下跌0.73%，报收13432.07点；创业板指下跌1.98%，报收2826.52点；科创50指数下跌1.83%，报收1188.20点。市场成交9,373亿元，较前日增加45亿元。行业板块方面，旅游（5.36%），煤炭（3.20%），农林牧渔（3.06%）涨幅居前；电气设备（-3.35%），家用电器（-2.13%），通用机械（-1.75%）跌幅居前。从市场强弱看，IH>IC>IF，个股涨/平/跌分别为1,701/167/2,833。从资金面上看，北上资金当日净流入45.20亿元，为连续2日净流入，其中沪股通净流入52.71亿元，深股通净流入-7.50亿元，今年以来净流入265.14亿元，开通以来累计净流入16,610.92亿元，维持在历史高位。公开市场操作方面，央行当日开展200亿元7天逆回购操作，中标利率为2.10%，与前期持平，当日有2,000亿元逆回购到期，当日净回笼1,800亿元。SHIBOR利率方面，隔夜利率为1.6730%，较前日降低5.5个基点；1年利率为2.6390%，降低1.5个基点。春节假期后央行维持缩量续作逆回购，然而市场流动性保持充裕状态。基差方面，IC、IF与IH2月合约基差分别为4.09、3.66与-0.89点，三个品种近月合约基差波动较小，并且期现均基本收敛。从比值上看IH/IC小幅上扬，该比值继续维持在0.4364-0.4764区间震荡。数据方面，中国1月份金融数据出炉，1月社会融资规模增量为6.17万亿元，比上年同期多9,842亿元；其中，对实体经济发放的人民币贷款增加4.2万亿元，是单月统计高点，同比多增3,806亿元。1月末M2同比增长9.8%，增速分别比上月末和上年同期高0.8个和0.4个百分点。1月份人民币贷款增加3.98万亿元，是单月统计高点，同比多增3,944亿元。央行在年初的时候表示，2022年将重点围绕四方面开展工作。一是保持货币信贷总量稳定增长。二是保持信贷结构稳步优化。三是保持企业综合融资成本稳中有降。健全市场化利率形成和传导机制，发挥贷款 金融研究 敬请阅读末页的重要说明 市场报价利率改革效能，稳定银行负债成本，促进企业综合融资成本稳中有降，推动金融系统向实体经济让利。四是保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。我们看到1月已经全面降息，本次社融数据与M2增速超预期显示了上层的决心，为市场逐渐转暖提供基础。当下市场信心尚未完全恢复，场外资金流入速度放缓，我们认为当市场信心与上层决心形成共振之时亦是市场启动之机;另一方面，尽管市场成交量持续温和放大，但成交额仍不足万亿元，后市同样需要密切关注价量共振的情况，在此之前仍然以行情修复思维对待。（观点供参考） 金融研究 敬请阅读末页的重要说明 简介 于虎山 ：大连理工大学金融工程硕士，吉林大学信息管理与信息系统、商务英语双学士。具有11年期货从业经验。对交易策略与量化交易有较深入研究。熟悉私募产品及资产管理计划的设计与运作。具有期货从业资格证（证书编号：F0272480）、期货投资咨询资格证（证书编号：Z0002746）。 重要声明 《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，本报告发布的观点和信息仅供经招商期货有限公司评估风险承受能力为C3及C3以上类别的投资者参考。若您的风险承受能力不满足上述条件，请取消订阅、接收或使用本研报中的任何信息。请您审慎考察金融产品或服务的风险及特征，根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险。 本报告基于合法取得的信息，但招商期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或对任何人的投资建议，招商期货不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。投资者据此作出的任何投资决策与本公司、本公司员工无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可取代自己的判断。除法律或规则规定必须承担的责任外，招商期货及其员工不对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任。 任何形式翻版、复制、引用或转载。