2022年第一季度，全球面临疫情重燃、政策分化和国际大选年等三大宏观因素的影响。疫苗接种与变种病毒的竞赛、中美两国调控周期错位、国际大选年等都可能对投资者构成风险点。然而，我们也可以从这些风险点中寻找结构性机会。例如，疫苗研发的突破可能抵消负面影响，全球疫苗覆盖率与变种病毒传播率的竞赛可能会影响疫情的发展。政策分化也可能导致境内外股债市走势出现背离，而国际政治选举大国的博弈与竞合或发挥更加淋漓尽致，如何规避可能受损较大并探寻相对受益的行业与企业等。我们预计今年上半年反而是中国央行降准降息的重要时间窗口。此外， Omicron 对市场的影响将逐步淡化，虽然感染人数屡创新高，但恶化主要集中在美国、英国和欧盟区域，亚洲和非欧盟的欧洲国家未见大幅增长，甚至出现一定下跌的趋势，这种疫情发展的不同步有利于投资避险的操作。
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