www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 [table_research] 行业研究报告 ● 电力设备及新能源行业 2022年2月7日 两会前瞻系列之一：政治局会议释放积极信号，推动新能源新技术深度融合 电力设备及新能源 推荐 维持评级 核心观点 ⚫ 政治局会议释放积极信号，为2022年新能源发展定基调。据财联社报道，1月24日下午，中共中央政治局就努力实现“双碳”目标，进行了第三十六次集体学习。习总书记指出：要把促进新能源和清洁能源发展放在更加突出的位置；要推动能源技术与现代信息、新材料和先进制造技术深度融合，探索能源生产和消费新模式；要加快发展有规模有效益的风能、太阳能、生物质能、地热能、海洋能、氢能等新能源等。 ⚫ 电网：源网荷储协调互动，大云物移智链应用。早在2020年国网就提出“数字新基建”十大重点建设任务，包括电网数字化平台、能源大数据中心等，全年共投入约247亿元。“数字新基建”涉及多种数字化与智能化技术，既包括大数据、云计算等已被广泛运用的技术，也包括5G、区块链、数字孪生等应用较少但极具潜力的技术。 ⚫ 虚拟电厂：“通信”和“聚合”为核心。虚拟电厂通过边缘智能和物联网技术，将分布式电源、可控负荷、储能、电动汽车等分散在电网的分布式供能聚合和协调优化，作为一个特殊电厂参与电力市场和电网运行的电源协调管理系统。发电企业、电网公司、电力用户多方受益。发电企业可提升存量机组利用效率；电网公司可提升电网安全稳定运行水平；为电力用户提供便捷参与的技术手段、市场化参与的渠道和可持续的商业模式。虚拟电厂在欧美发达国家发展较为成熟，在欧美各国已有一些可供借鉴的小规模示范项目。 ⚫ 数字孪生：提供在线分析解决方案。数字孪生是物理对象在计算机中的数字模型。我国电网未来将成为强耦合、高波动性的电网，面临前所未有的复杂性和安全风险。传统机理模型和优化控制方法已经难以满足电网规划、监测或运行的要求，开发新一代在线分析工具迫在眉睫。数字孪生在状态分析评估预测、故障分析诊断预测等方面提供了方便快捷有效的解决方案。数字孪生在我国电网中已有实际应用。 ⚫ 人工智能：赋能电网各环节。人工智能是将传统的逻辑思考与分析，依靠机器学习、神经网络等核心技术并结合计算机强大的算力，以智能化的方式来实现。人工智能在健康运维、仿真优化、智能调度领域都有广泛应用。在电力巡检领域，运用图像识别、声音识别等人工智能技术，可大幅提高巡检效率和准确率。 ⚫ 投资建议：在“稳增长”的大背景下，顺应新能源大发展，电网投资迎来黄金窗口期。电力新基建将在十四五期间稳步推进，电网数字化转型也将深度拥抱新技术、新模式。经过春节前的深度调整，我们预计春季躁动行情即将开启。目前电气设备板块整体估值约30倍左右，位于历史较低位置，已具备了一定的配置价值。重点推荐在信息化自动化领域拥有明显壁垒的国网旗下龙头国网信通（600131.SH）和国电南瑞（600406.SH）。 ⚫ 风险提示：新冠等疫情加剧的风险；电力需求下滑或新能源发电消纳能力不足的风险；资源品或零部件短缺导致原材料价格暴涨、企业经营困难的风险；竞争加剧导致产品价格持续下行的风险；海外贸易环境恶化带来的政策风险。 首席分析师 周然 ：（8610）8092 7636 ：zhouran@chinastock.com.cn 分析师登记编号：S0130514020001 电力设备及新能源指数表现 -15%-5%5%15%25%35%45%55%65%20-1221-0221-0421-0621-0821-1021-1222-01电力设备及新能源沪深300 资料来源：wind，中国银河证券研究院 相关研究 1、【银河电新周然团队】电网专题：“四维”掘金“源网荷储”协调互动的新型电力系统_211231 2、【银河电新周然团队】电力设备及新能源行业_2022年投资策略_“双碳”大周期开启，新能源独领风骚_211215 行业研究报告/电力设备及新能源行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 目 录 一、源网荷储协调互动，大云物移智链应用 ........................................................................................................ 2 二、融合新技术新模式，电网数字化转型提速..................................................................................................... 3 （一）5G：快速、灵活部署的最佳选择 ............................................................................................................................... 3 （二）虚拟电厂：“通信”和“聚合”为核心 .................................................................................................................... 5 （三）区块链：打造电网信用生态体系 ................................................................................................................................ 7 （四）数字孪生：提供在线分析解决方案 ............................................................................................................................ 9 （五）人工智能：赋能电网各环节 ...................................................................................................................................... 10 三、行业观点及投资建议 .................................................................................................................................... 11 （一）行业观点 ...................................................................................................................................................................... 11 （二）投资建议及核心标的 .................................................................................................................................................. 11 四、风险提示 ....................................................................................................................................................... 15 mNsMrOoRpNqM6M9RbRnPmMnPmOkPpPnPfQnNzR8OnNuNMYmRsRvPqQyR 行业研究报告/电力设备及新能源行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 2 一、源网荷储协调互动，大云物移智链应用 能源结构变化带来电网结构变化。传统电网大多采用单点对多点的辐射状单方向能量传递结构，源-网-荷各自角色和定位十分清晰；未来电网将大量接入新能源和灵活负荷，以适应可定制化的供电需求，源-网-荷-储的界限趋于模糊，层次更加丰富。 源网荷储的数据采集、传输、处理、应用等需求显著增加，电网数字化转型是大势所趋。电网将集多平台功能于一身：可再生能源消纳的支撑平台、多元海量信息集成的数据平台、多利益主体参与的交易平台和智慧城市、智慧交通等发展的支撑与服务平台。数字化依赖于信息化建设。数字化建立在数据准确采集、高效传输和安全可靠利用的基础上，需要网络、平台等软硬件设施的支撑。 图1：源网荷储互动关系 资料来源：北极星电力网，中国银河证券研究院 智能化是终极目标。（1）从坚强智能电网的角度来看，传统数据分析已不能满足电网逐渐增加的波动性，智能调度可以有效提升电网的安全防御能力和自愈能力；（2）从泛在电力物联网的角度来看，智能化应用可以增强电网与用户之间的双向互动，拓展电网的平台枢纽价值。与此同时，智能控制和需求侧管理可以提高能效利用率，助力节能减排。因此，智能化在电网安全可靠、绿色环保、价值拓展等方面将发挥重要作用。 行业研究报告/电力设备及新能源行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 3 二、融合新技术新模式，电网数字化转型提速 早在2020年国网就提出了“数字新基建”十大重点建设任务，包括电网数字化平台、能源大数据中心等，全年共投入约247亿元。“数字新基建”涉及多种数字化与智能化技术，既包括大数据、云计算等已被广泛运用的技术，也包括5G、区块链、数字孪生等应用较少但极具潜力的技术。 表1：“数字新基建”涵盖内容 数字新基建十大任务 建设内容 相关技术 电网数字化平台 建设以云平台、企业中台、物联网平台、分布式数据中心为核心的基础平台 大数据、云计算、数字孪生 能源大数据中心 建设以电力数据为核心的能源大数据中心 电力大数据应用 对外应用包括电力看经济、复工复产分析、污染防治监测等，对内应用包括电网智能规划、设备精益运维、客户体验及营商环境分析等 电力物联网 建设覆盖电力系统各环节的电力物联网，提升泛在互联和全息感知能力 采集与传感、智能控制 能源工业云网 建设能源工业云网平台，推动智能制造、智慧交易、智能运维、智能监造、智慧物流五大核心功能全场景应用 工业互联网 智慧能源综合服务 建设“绿色国网”和省级智慧能源服务平台 综合能源系统规划、虚拟电厂 能源互联网5G应用 打造“5G+能源互联网”典型应用 5G通用及专用技术 电力人工智能应用 建设人工智能能力开放平台，研发电力领域专用模型和算法，打造精品应用 人工智能 能源区块链应用 建设能源区块链公共服务平台，推动产业链金融等应用 区块链 电力北斗应用 建设电力北斗地基增强系统和精准时空服务网 北斗导航与定位、无人机巡检、地质灾害监测 资料来源：国家电网，中国银河证券研究院 （一）5G：快速、灵活部署的最佳选择 图2：5G在电网中的应用 资料来源：北极星输配电网，中国银河证券研究院 智能电网建设需要在电网上“叠加”通信网络，让从发电厂到用户端整个输配电过程中的所有节点之间可双向通信和电流流动，从而实现监视和控制每个节点。有线通信光纤敷设成本高、运维难度大。无线通信是有线通信的拓展和补充，尤其在解决配电网业务“最后一公里”接入方面，以及变电站机器人巡检、输配电线路无人机巡检等移动性场景，也