报告指出，美联储在1月的议息会议上宣布维持基准利率不变，同时表示将在3月初结束QE，并将在加息后开始缩表。美联储的表态偏鹰，或意在引导通胀预期的下行。市场预计美联储将在3-4次加息，但实际落地次数可能在3-4次。缩表将发生在加息开启之后，鲍威尔表示“希望缩表是一个有序的、可预见的过程”，预计缩表有望在上半年开启。报告认为，货币收紧本质上对美国权益市场仍为中长期掣肘，美股或持续承压。对于我国，央行近期表态及降息呵护流动性来看，我国坚持稳字当头、以我为主，增强人民币汇率弹性，保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定，积极稳妥应对发达经济体货币政策调整，一季度我国流动性整体仍将维持中性略偏宽松。
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