房地产行业周报：因城施策促进良性循环，厦门出台预售款监管新规

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Title] 因城施策促进良性循环，厦门出台预售款监管新规 [Table_Title2] 房地产行业周报-20220130 [Table_Summary] ► 一周行情回顾 本周，申万房地产指数下跌4.2%，沪深300指数下跌4.51%，相对收益为0.31%，板块表现强于大盘。 ► 行业基本面 本周(01.21-01.27)，华西地产组跟踪的58个重点城市一手房合计成交58149套，同比增速-25.3%，环比增速4.5%；合计成交面积622.5万平方米，同比增速-19.7%，环比增速9.1%。 本周(01.21-01.27)，华西地产组跟踪的16个重点城市二手房合计成交14177套，同比增速-37.5%，环比增速-12.2%；合计成交面积135万平方米，同比增速-41.1%，环比增速-16%。 本周（01.21-01.27），华西地产组跟踪的17个重点城市商品房库存面积19799.1万平方米，环比增速0.3%，去化周期71.7周。 本周（01.17-01.23），供应土地431.2万平方米，同比增速-85.3%，成交土地921万平方米，同比增速-72.4%；土地成交金额86.9亿元，同比增速-87%。 本周（01.21-01.27）房地产企业合计发行信用债80.8亿元，同比增速-65%，环比增速10.4%。房地产类集合信托合计发行34.8亿元，同比增速-85.1%，环比增速180%，平均收益7.3%。 投资建议 本周， 1月24日，2022年银保监会工作会议要求，要坚持不懈防范化解金融风险。继续按照“稳定大局、统筹协调、分类施策、精准拆弹”的基本方针，稳妥处置金融领域风险，坚决守住不发生系统性金融风险的底线。压实各方责任，有序推进高风险金融机构处置。妥善应对不良资产反弹。坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，持续完善“稳地价、稳房价、稳预期”房地产长效机制，因城施策促进房地产业良性循环和健康发展。央行营业管理部发布消息称，近日召开的2022年北京地区货币信贷工作会议强调，要准确把握和执行好房地产金融审慎管理制度。坚持“房子是用来住的，不是用来炒的”定位，加强预期引导，支持房地产企业合理融资需求，更好满足购房人合理住房需求，加大住房租赁金融支持，促进房地产业良性循环和健康发展。此外，还要坚守合规经营稳健发展底线，切实加强金融风险管理和防范。厦门市政府近日印发《厦门市商品房预售管理规定》，预售资金监管方面，将“先用后留”修改为“先留后用”的监管模式，明确预购人支付的全部购房款均为预售资金，应当全部存入预售资金监管专用账户纳入监管。新规将自2022年4月1日起施行。住建部2021年《政府工作报告》提出，新开工改造城镇老旧小区5.3万个。据住建部近日披露最新数据显示，经汇总各地统计、上报情况，2021年全国实际新开工改造城镇老旧小区5.6万个。 目前，房地产板块估值处低位，业绩确定性强，股息高。我们重点推荐业绩确定性强的龙头房企万科A、保利发展、金科股 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级： 推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：由子沛 邮箱：youzp@hx168.com.cn SAC NO：S1120519100005 联系电话： 研究助理：侯希得 邮箱：houxd@hx168.com.cn SAC NO： 联系电话： 研究助理：肖峰 邮箱：xiaofeng@hx168.com.cn SAC NO： 联系电话： -17%-12%-6%-1%5%11%2021/012021/042021/072021/102022/01房地产沪深300证券研究报告|行业研究周报 仅供机构投资者使用 [Table_Date] 2022年01月30日 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 份、新城控股、滨江集团、龙光集团、旭辉控股集团、碧桂园、宝龙地产以及物管板块碧桂园服务、招商积余、新城悦服务、旭辉永升服务、新大正和南都物业。相关受益标的包括龙湖集团、中国金茂、保利物业、绿城服务等。 风险提示 销售不及预期，房地产调控政策收紧。 盈利预测与估值 [Table_KeyCompany] 重点公司 股票 股票 收盘价 投资 EPS（元） P/E 代码 名称 （元） 评级 2019A 2020A 2021E 2022E 2019A 2020A 2021E 2022E 000002.SZ 万科A 20.33 增持 3.44 3.57 3.66 3.94 5.9 5.7 5.6 5.2 600048.SH 保利发展 15.70 增持 2.35 2.42 2.61 2.84 6.7 6.5 6.0 5.5 000656.SZ 金科股份 4.50 买入 1.06 1.32 1.47 1.62 4.2 3.4 3.1 2.8 601155.SH 新城控股 33.25 增持 5.61 6.78 8.10 9.59 5.9 4.9 4.1 3.5 002244.SZ 滨江集团 5.91 增持 0.52 0.75 0.88 1.08 11.4 7.9 6.7 5.5 2007.HK 碧桂园 5.34 增持 1.81 1.59 1.86 2.21 2.9 3.4 2.9 2.4 0884.HK 旭辉控股集团 4.19 增持 0.81 0.99 1.14 1.36 5.2 4.2 3.7 3.1 1238.HK 宝龙地产 3.45 买入 0.98 1.47 1.86 2.25 3.5 2.3 1.9 1.5 6098.HK 碧桂园服务 38.76 买入 0.62 0.96 1.32 1.86 62.5 40.4 29.4 20.8 001914.SZ 招商积余 17.63 买入 0.41 0.41 0.61 0.80 43.0 43.0 28.9 22.0 1755.HK 新城悦服务 11.48 买入 0.34 0.55 0.80 1.76 33.3 20.9 14.4 6.5 1995.HK 旭辉永升服务 11.36 买入 0.15 0.24 0.36 0.55 75.8 47.3 31.6 20.7 002968.SZ 新大正 35.21 买入 1.89 1.22 1.55 1.94 18.6 28.9 22.7 18.1 603506.SH 南都物业 15.70 买入 0.85 1.03 0.94 1.14 18.5 15.2 16.7 13.8 资料来源：Wind，华西证券研究所 备注：港股股价换算1港元=0.8380元 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 正文目录 1. 一周行情回顾..............................................................................................................................................................................................5 2. 行业新闻跟踪..............................................................................................................................................................................................5 3. 个股公告跟踪........................................................................................................................................................................................... 10 4. 行业基本面 ............................................................................................................................................................................................... 13 4.1. 重点城市一手房成交分析................................................................................................................................................................ 13 4.2. 重点城市二手房成交分析................................................................................................................................................................ 17 4.3. 重点城市库存情况分析 .................................................................................................................................................................... 21 4.4. 土地市场供给与成交分析................................................................................................................................................................ 23 4.5. 房地产行业融资分析......................................................................................................................................................................... 25 5. 投资观点.................................................................................................................................................................................................... 26 6. 风险提示.................................................................................................................................................................................................... 26 图表目录 图1