橡胶|月报专业研究·创造价值1/42请务必阅读文末免责条款2022年1月26日橡胶专业研究·创造价值宝城期货研究所能源化工团队0571-87006873期货从业资格证号：F3085253投资咨询资格证号：供需结构趋好沪胶振荡偏强摘要一、在供需紧平衡以及替代因素支撑下，沪胶2205合约自月初的14600-14800元/吨振荡区间稳步攀升至14800-15200元/吨区间内运行。二、与历史相比，本轮美联储削减资产购买的节奏将更快。目前来看，美联储“转弯”的后半程将面临新的挑战。三、2022年经济工作的首要任务是稳增长。我国经济持续恢复发展的态势没有变，保持经济运行在合理区间的因素没有变，仍有望实现稳中求进。四、2021年12月天胶生产国协会成员国合计产量达109.21万吨，较去年同期的116.6万吨，小幅下降6.34%，1-12月天胶生产国协会成员国合计产量达1157.46万吨，较去年同期的1107.06万吨，小幅增长4.55%。五、随着《区域全面经济伙伴关系协定》(RCEP)逐步推进落实，是否有可能实现中国轮胎行业和中国橡胶工业协会多年的愿望“取消天然橡胶进口关税”，届时混合胶与复合胶或将失去进口价值。六、新冠变异病毒存在叠加疫情导致全球汽车“缺芯”供应不确定性依然发生，海外汽车产业减产危机并未有效消除。七、2021年，我国汽车产销量分别完成2608.2万辆和2627.5万辆，同比分别增长3.4%和3.8%，结束了2018年以来连续三年的下降局面。八、2021年全年，我国重卡市场累计销量约为139.1万辆，同比下降14.1%，相比1-11月的11.4%降幅扩大了2.7个百分点。九、2021年12月国内橡胶轮胎外胎产量为8243.5万条，同比增长0.6%；2021年1-12月国内橡胶轮胎外胎产量为89910.8万条，同比增长10.8%。十、预计2022年2月国内橡胶期货将维持振荡偏强的走势。其中沪胶期货主力2205合约料维持在14700-15300元吨区间内运行，而标胶期货主力2204合约料维持在11800-12500元/吨区间内运行。请务必阅读文末免责条款部分1/24橡胶-RU 橡胶|月报专业研究·创造价值2/42请务必阅读文末免责条款目录第1章2022年1月天胶走势回顾......................................................................................................4第2章美联储加息节奏提速流动性趋紧强化.................................................................................7第3章稳增长政策助力国内经济保持平稳...................................................................................13第4章2022年产胶国胶水产量料维持平稳....................................................................................18第5章我国料逐年调降天胶进口关税.............................................................................................23第6章海外车市仍旧“缺芯”欧美日车市继续萎缩...................................................................26第7章2022年国内车市产销存在小幅下滑风险............................................................................29第8章2022年国内重卡销量料呈现前低后高的特征....................................................................32第9章2022年2月国内轮胎开工率料回落....................................................................................36第10章2022年2月沪胶走势展望..................................................................................................40分析师简介及免责声明：.......................................................................................................42 橡胶|月报专业研究·创造价值3/42请务必阅读文末免责条款图表目录图12022年1月沪胶期货主力合约走势图..........................................................................................4图22022年1月国内标胶期货主力合约走势图..................................................................................5图32022年1月日胶期货连续合约走势图..........................................................................................6图42014-2022年天然橡胶基差走势图................................................................................................6表12021年全球各国累计加息幅度统计情况......................................................................................8图52022年全球经济增长前瞻走势图..................................................................................................9图62021年欧美制造业PMI走势图......................................................................................................9图72017-2022年美国10年期国债收益率走势图............................................................................10图82021年12月美联储发布的点阵图显示，2022年将加息三次.................................................10图9主要央行年末资产负债表规模和本国/本地区上年GDP之比（%）.........................................11图10本轮美联储Taper的斜率更陡，且加息或来得更早...............................................................11图112021年12月美国失业率继续下行............................................................................................12图122021年12月美国CPI同比再创新高至7%...............................................................................12图132021年我国GDP增速达到8.1%.................................................................................................15图142021年12月我国官方和财新制造业PMI走势图....................................................................15表22019-2021年我国中央经济工作会议内容对比..........................................................................15图152021年1-12月我国工业增加值月度同比走势图（%）..........................................................16图162021年1-12月我国固定资产完成额增速走势图（%）..........................................................17图172021年1-12月我国房地产开发投资增速走势图（%）..........................................................17图182021年1-12月社会零售额增速走势图（%）..........................................................................17图192021年1-12月国内CPI和PPI同比增速走势图....................................................................18图20东南亚产胶国开割、停割时间分布图.......................................................................................19表32014-2021年国内开割时间和影响因素分析表..........................................................................20图212011-2021年ANRPC成员国天然橡胶合计月度产量（万吨）................................................21图222009-2021年全球主要产胶国月度产量走势图（千吨）........................................................21图232008-2021年全球主要产胶国月度消费量走势图（千吨）....................................................21图242009-2021年全球主要产胶国月度出口量走势图（千吨）....................................................22图25全球主要产胶地域分布图...........................................................................................................25表4中国天然橡胶进口关税变迁...................