农产品小组晨会纪要观点 豆一 隔夜豆一上涨2.06%。东北地区大豆价格基本跟随国储收购价格的变化而变化，多地大豆毛粮收贩价格在3元/斤左右运行。上周一黑龙江省储开始收购对市场气氛有所带动，周二黑龙江省储伊春南岔库收购价格为3.07元/斤，周四嫩江、敦化、哈尔 滨、绥化、拜泉直属库价格上调0.01-0.03元/斤。上周末黑龙江省储第二批补库也通知提价收购大豆。国内大豆市场收购气氛火热，提振国产豆的价格。盘面来看，豆一继续上行，前期5600-5700的密集成交区获得一定的支撑 后，持续反弹，目前向上突破60日均线，短期走势预计偏强。 豆二 隔夜豆二上涨0%。巴西方面，咨询机构AgRural公司发布的收获调查数据显示，截至2022年1月20日，巴西大豆收获进度达到5%，高于一周前的1.2%，也高于去年同期的0.7%。巴西收获进度较快，可能会挤压美豆的出口。阿根廷方面，布宜诺斯艾利斯谷物交易所（BAGE）发布的周度报告称，截至2022年1月19日的一周，阿根廷2021/22年度大豆播种进度为94.8%， 比一周前提高2.3个百分点。阿根廷播种接近尾声，后期关注天气对生长的影响。盘面来看，豆二脱离震荡区间，向上突破，不过短 期承压，暂时观望。 豆粕 周二美豆上涨0.25%，美豆粕上涨-0.53%，隔夜豆粕上涨0.4%。南美天气有所缓和，美豆高位获利回吐，压制豆类走势。另外，美豆出口检验量表现不佳，继续压制美豆的走势。从豆粕基本面来看，截止到2022年1月21日当周（第3周），国内饲料企业豆粕库存天数（物理库存天数）为11.80天，较前一周增加0.95天，增幅8.72%。库存天数连续三周增加。春节备货接近尾声，大部分地区饲料企业库存天数明显增加。目前来看，总体豆粕供应仍偏紧，支撑豆粕的价格。不过美豆成本支撑减弱，临近春节前，下游购销有所放缓，限制豆粕的价格。盘面来看， 豆粕60日均线处有一定的支撑，出现反弹，不过前高处仍有压力，关注后期能否突破，暂时观望。 豆油 周二美豆上涨0.25%，美豆油上涨0.82%，隔夜豆油上涨-0.28%。南美天气有所缓和，美豆高位获利回吐，压制豆类走势。另外，美豆出口检验量表现不佳，继续压制美豆的走势。从油脂基本面来看，监测显示，1 月 17 日，全国主要油厂豆油库存 76.5 万吨，比上周同 期下降 0.5 万吨，月环比减少 2 万吨，同比减少 9 万吨，比近三年同期均值减少 39 万吨。本周大豆压榨量将 dXzWbZsUxUuWNAcX9PcM6MoMrRtRtRkPpPrQkPsQrP6MnMpOvPrQqNuOmPmQ继续提升，预计豆油库存或将止降转升。棕榈油方面，马棕减产的预期仍偏强，支撑棕榈油价格。另外，印尼推动混合生物柴油计划以及产量低迷预期共同提振市场。印尼政府高级官员表示，印尼能源部计划于2月开始对含有40%生物柴油的混合汽车燃料(B40)实施道路测试 。此番表态预示着印尼B40计划将迈出实质性一步，将大幅提升棕榈油的生物燃料需求。同时，印尼限制棕榈油出口的消息，使得市场对未来需求转向马来棕榈油的预期升温，加剧马来供应偏紧的预期，支撑棕榈油的价格。从油厂的态度来看，目前依然是挺油价的趋势，暂时支撑油脂的价格。盘面来看，豆油目前高位有获利平仓的迹象，不过总体上涨势幵未改变，剩余多单继续持 有，止损上移至10日均线。 棕榈油 周二马盘棕榈油上涨0.46%，隔夜棕榈油上涨0.11%。从基本面来看，南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)发布的数据显示，1月1-20日马来西亚棕榈油产量环比减少 16.7%。马棕步入减产季，产量继续减少。船运调查机构ITS数据显示，马来西亚1月1-25日棕榈油出口量为876056吨，较去年12月1-25日出口的1306408吨减少32.94%。虽然产量有所回落，不过出口回落幅度也较大，限制棕榈油的涨幅。国内基本面来看，截至1 月 19 日，沿海地区食用棕榈油库存 41 万吨（加上工棕 50 万吨），比上周同期 减少 2 万吨，月环比减少 16 万吨，同比减少 19 万吨。其中天津 9 万吨，江苏张家港 12 万吨，广东 14 万吨。 由于棕榈油进口持续倒挂，一季度国内买船不足，预计 1 月份棕榈油到港量不足 40 万吨；但由于棕榈油价格高企，消费需求疲软，将限制库存下降幅度。目前，马来棕榈油的供应压力依然有限，继续支撑棕榈油的价格。印尼推动混合生物柴油计划以及产量低迷预期共同提振市场。印尼政府高级官员表示，印尼能源部计划于2月开始对含有40%生物柴油的混合汽车燃料(B40)实施道路测试。此番表态预示着印尼B40计划将迈出实质性一步，将大幅提升棕榈油的生物燃料需求。另外，印尼限制出口的消息，也提振马来出口的预期，支撑棕榈油的价格。盘面来看， 棕榈油高位获利回吐，不过总体上涨势还未改变，前期剩余多单继续持有，止损上移至10日均线。 生猪 需求面上来看，临近春节，目前据节日仅有不到一周的时间了，下游屠宰企业的拿货意愿不强。但是养殖户的出栏 意愿依然较强，短期供应偏宽松。加上今年的消费需求有所提前，提前透支了节日的需求，消费支撑力度有限。期货盘面来看，猪价在经历一周的震荡后，再度下跌，试探前低的支撑情况，暂时观望。 白糖 洲际期货交易所（ICE）原糖期货周二下跌，因美元飙升，市 场避险情绪冲击商品市场。交投最活跃的ICE 3月原糖期货合约收跌0.2%或0.03美分，结算价每磅18.78美分。截至1月20日，内蒙古停机糖厂数量已达10家，目前仅2家糖厂仍在压榨；新疆14家糖厂全部停机；云南累计有33家糖厂开榨，开榨糖厂计划设计产能合计10.91万吨/日，同比增加0.13万吨/日；广西开榨糖厂74家已全部开榨，开榨糖厂合计日榨蔗能力为59万吨。随着新糖压榨加快，12月食糖新增工业库存增加明显，市场供应相对充足。年关将至，下游用糖企业备货需求接近尾声，对糖市提振作用有限。总体上，临近年关，需求边际开始减弱，新糖供应陆续上市，市场库存压力增加。操作上，建议郑糖2205合约短期暂且在5670-5870元/吨区间高抛低吸。 棉花 洲际交易所(ICE)棉花期货周二持稳为主，受需求坚挺及其他商品市场反弹提振。交投最活跃的ICE 3月期棉收涨0.54美分或0.40%，结算价报120.92美分/磅。国内市场：目前工商业库存持续增加，其中商业库存达近五年同期高位水平。另外港口进口棉库存维持增长趋势，市场供应相对充足。春节将近，下游纺企陆续放休，实际棉花消耗量明显开始减量，加之随着物流运输停运等，节前备货需求开始走弱。另外下游纺企多数观望后期订单及价格传导等情况，市场多数维持谨慎状态。操作上，建议郑棉2205合约短期在21000-22000元/吨区间高抛低吸。棉纱期货 2205合约短期观望为主。 苹果 据Mysteel统计，截止到2022年01月20日当周全国苹果冷库出库量约为31.12万吨，受春节备货带动，全国各产区苹果出库量进入高峰期。山东产区库容比49.87%，相比上周减少2.90%；陕西产区库容比51.12%，相比上周减少1.80%。周内山东春节备货达到高峰期，冷库苹果走货速度加快，出货仍以礼品盒装的三级果及统货为主，80一二级以上走货仍偏慢，但部分客商补货，走货量极大；陕西疫情管控逐渐放开，加之春节备货需求提振，洛川、富县等产区苹果走货速度提升较为明显，库内客商自存货源及果农低价统货发货为主；咸阳、白水等产区仍受疫情管控影响，发货车辆难寻，该产地走货速度未见明显提升。建议苹果2205合约短期暂且观望为主。 红枣 据 Mysteel 农产品调研数据统计，截止2022年1月20日本周 36 家红枣样本点物理库存在 10508吨，较上周减少792吨，环比减少7.1%，本周产区红枣走货尚可，主要以二三级小级别走货为主，但同比去年同期走货相对滞后，且春节备货高峰期持续性一般。目前各地物流陆续停运，加之疫情影响部分地区出货受限，产区红枣走货开始走弱可能，不过河北二三级货源略紧张， 在一定程度上支撑红枣市场。操作上，建议郑枣2205合约偏空思路对待。 花生 油厂收购时严控花生质量， 以质量控数量，加之节日临近，市场走货缓慢。 花生油市场偏弱运行， 我的农产品数据显示2021年小包装销售量较上一年度下滑30-40%。山东产区一级普通花生油报价13600元/吨， 小榨花生油15600元/吨左右， 实际成交仍有下调空间。 塞内加尔政府取消2022年30西法/公斤的花生出口税， 折合人民币约为每吨330元， 塞内加尔进口米价格进一步下跌。21年塞内加尔进口米数量约占国内21年进口米总量的1/3，国内市场受冲击较大。操作上，建议PK2204合约空单持有。 玉米 芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货周二涨跌互现。隔夜玉米05合约收涨0.80%。巴西首季玉米进入收割阶段，且乌克兰谷物出口增量明显，均有望挤占美玉米市场份额。不过，周度出口检验优于预期，且天气炒作仍未结束，升水预期仍存。另外，俄罗斯和乌克兰之间的紧张局势不断升级，可能干扰黑海地区粮食出口，乌克兰玉米出口受限。国内方面，玉米需求终端及贸易商春节前备货收尾，市场交易量将大幅下降，市场逐步进入春节歇 业阶段。且新粮上市进度持续偏慢，预期节后总体上量压力较大。不过，受大面积雨雪天气及小年到来的影响，国内主产区基层玉米上量减少，部分加工企业厂门到货剧减，收购价格略有上调，且小麦价格继续偏强，给予玉米价格底部支撑。盘面来看，玉米结束回调，增仓上涨，节前暂时观望为主。 淀粉 隔夜淀粉03合约收涨1.28%。国内深加工淀粉产量稳定，供应相对充足。据Mysteel调查数据显示，截至1月19日，玉米淀粉企业淀粉库存总量86.9万吨，较上周下降3.1万吨，降幅3.39%，月环比增幅2.82%；年同比增幅56.49%，整体处于历史同期最高水平，淀粉现货价格受其拖累。不过，深加工利润逐步下降，加工企业继而转入亏损，部分工厂开机率降低，产量下降，叠加春节临近下游提货速度加快，库存压力有所降低，利好淀粉市场。盘面来看，淀粉处于反弹势，维持偏多思路对待。 鸡蛋 经产蛋鸡存栏环比继续下降，整体存栏相对偏低，鸡蛋产量有限，供应压力不大。但目前各环节春节备货基本结束，消费端春节效应不明显，需求面小幅提振但有限，下游环节拿货谨慎，近期疫情连发，不确定因素增多，叠加节后消费需求回落，市场悲观预期较强，蛋价缺少需求端支撑。总体来看，行情大幅涨跌 动能不明显，预计短期以震荡为主。盘面上看，鸡蛋期价冲高回落，平仓现象明显，反弹动能稍显不足，暂且观望。 菜粕 芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货周二收高，从昨日的跌势中反弹。隔夜菜粕05合约震荡收涨0.40%。随着巴西大豆逐步上市，采购重心逐步转移至南美，对美豆后期出口有所不利。不过，大豆作物前期受损难以完全改善，后续天气因素对大豆生长的压力仍存,且目前美豆压榨及出口形势良好，美豆价格偏强，提振国内粕价。菜粕基本面方面，油菜籽供应依然紧张，加籽价格持续偏高，成本支撑较强，且近期油厂开机率偏低，产出较少，菜粕库存略有减少，据Mysteel调研显示，截止到2022年1月21日，沿海地区主要油厂菜粕库存为5.5万吨，环比上周减少0.83万吨，库存压力有所缓解。不过，水产养殖处于季节性消费淡季，需求相对清淡，菜粕库仍存处于近三年来高位，供需皆弱的局面未改，压制菜粕价格，主要跟随美豆及豆粕运行，关注南美天气对美豆影响。盘面来看，菜油高位回落，油粕跷跷板效应下，菜粕走势相对偏强，暂且观望。 菜油 洲际交易所（ICE）油菜籽期货周二涨跌不一，远月合约上涨。隔夜菜油05合约低开震荡收涨-0.70%。加拿大油菜籽供应紧张， 需求需要调配，且加拿大计划推进五个压榨项目，支持油菜籽价格。另外，印尼将于2月启动B40道路测试，提升棕榈油的生物燃料需求，且印尼政府上周宣布将对棕榈油出口实施许可，要求自1月24日起生效为期六个月。市场认为印尼此举可能导致部分国际买家转向购买马来西亚棕榈油，从而加剧马来西亚棕榈油供应紧张局面，提