2021年业绩预告点评：业绩符合预期，绿电提供成长

上调盈利预测，维持目标价和增持评级。公司发布2021年业绩预告，实现归母净利35.6亿(+71.9%)、扣非净利35.2亿(+77.8%)。受益21 H2 煤价中枢抬升，上调2021年EPS至1.85元(原为1.80元)，维持2022~2023年EPS为2.13、2.22元，维持19.8元目标价，维持增持评级。 受益煤价提升，Q4业绩同比大增。公司Q4归母净利为6.9亿，同比增利6.7亿，由于公司矿区位于蒙东，煤矿生产存在季节性差异，通常冬季生产会受到一定限制，公司Q4业绩环比下降34.3%。鉴于公司煤炭销售以长协为主，同时秦皇岛Q5500年度长协Q4均价为744元/吨较Q3环比提升81元/吨，我们判断公司Q4煤炭售价有所提升。 长协基准提价，火电调价上限提升，未来有增量。2021.12.3日发改委就长协基准价提升至700元/吨发布征求意见稿，公司长协销售为主将充分受益。且2022年起火电电价上浮上限提升至20%，煤电联动性有望提升，将打开火电板块盈利空间。 转型绿电的煤企急先锋。公司目前运营风电装机0.8GW、光伏0.8GW，在建项目合计2.0GW，拟建项目2.1Gw，绿电项目合计5.7GW，项目预计投产后将跻身中型新能源运营商。此外，据国电投官网，公司亦与股东中电投蒙东能源、关联方国电投内蒙古能源一体化运作。截至2020年末国电投内蒙古能源拥有新能源装机5GW，且投资的乌兰察布风电基地一期6GW项目已投产。预计公司“内生+外延”双管齐下，实现绿电扩张。 风险提示：在建项目投产不及预期