电子元器件 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 市场周报 第 1 页 共 10 页 市场策略 耐心等待时机 投资要点 市场维持震荡。上证综指报收3,522.57 点,周涨幅0.04 %， 成交金额22,073.39 亿元；深圳成指14,029.55 点,周涨幅-0.86 %， 成交金额32,870.11 亿元；上证50指数3,218.74 点,周涨幅 2.54 %，成交金额3,750.41 亿元；沪深300指数4,779.31 点,周涨幅1.11 %，成交金额14,011.16 亿元；中证1000指数7,388.74 点,周涨幅-3.73 %， 成交金额13,261.36 亿 元 ； 创 业 板 综 指3,392.38 点,周涨幅-3.09 %， 成交金额14,178.21 亿元。中小市值大幅调整。交易金额维持万亿以上，参与者情绪大幅回落，基金仓位下降。整体来看，调整仍在延续，中小市值大幅回落，权重反弹，指数维持震荡。流动性的利好并未推动市场上行，中小市值反而大幅下行，市场的情绪成为市场短期下行的主要力量。不过从市场整体来看下行空间已有限，权重与中小市值的平衡也是短期市场震荡而不下行的原因，因此不宜过于悲观，只是时间上需要等待，我们依然认为震荡已接近尾声，向上突破的也只是时间问题。我们仍可把握当前的交易机会，战略性布局依然是好的时间窗口。 风险偏好下降。市场情绪波动明显，前一周风险偏好回升，本周情绪大幅回落。从个股涨幅看，数字经济等个股涨幅较好。跌幅较大的则是前期涨幅较大个股及风险个股。从概念指数看主要是数字经济概念领涨。跌幅前列的概念主要是新冠相关等概念。从行业看计算机、食品饮料等行业领涨，医药、国防军工等行业表现相对较弱。数字经济成为本周主要主题，而前一周主题新冠则大幅回落。数字经济相关的计算机处于长期低位，而新冠短期涨幅过大，高低位切换频繁，市场的博弈特征依然。市场在没有明显的方向前，存量资金依然是轮动。不过美国的收缩进程加快，风险资产压力加大，市场风险偏好下降，短期市场心态仍偏谨慎。消费和科技是市场长期主线，一旦市场信心恢复，资金仍将回归长期主线，因此调整反而提供战略配置窗口。同时新能源赛道的调整带领相关产业链的上游稀土和锂资源也再度调整，这与行业景气相悖，因此仍可继续关注过度情绪后的修复机会。我们从安全角度出发，注意情绪过度反应的行业修复机会。当然市场由于依然不稳，不宜过于激进，更多的是从战略配置角度出发。 耐心等待时机。整体来看，市场依然维持震荡格局，目前在区间底部，安全边际较高，不过节前的一周，假日气氛较浓，市场预计也趋谨慎，也难有大的波动，因此在此区域我们更多的需要耐心等待。我们认为策略上依然坚持谨慎但不悲观。从战略角度看，消费和科技依然是主线，关注主线机会调整带来的配置机会。尤其在市场心态谨慎的情况下，低估值品种更具优势。 爱建证券有限责任公司 研究所 分析师：朱志勇 Tel: 021-32229888-25509 E-mail: zhuzhiyong@ajzq.com 执业编号：S0820510120001 证券研究报告 投资策略报告 发布日期：2022年01月24日 星期一 52周走势比较 -16.00-14.00-12.00-10.00-8.00-6.00-4.00-2.000.002.004.0021-01-2521-02-0121-02-0821-02-2221-03-0121-03-0821-03-1521-03-2221-03-2921-04-0621-04-1321-04-2021-04-2721-05-0721-05-1421-05-2121-05-2821-06-0421-06-1121-06-2121-06-2821-07-0521-07-1221-07-1921-07-2621-08-0221-08-0921-08-1621-08-2321-08-3021-09-0621-09-1321-09-2221-09-2921-10-1321-10-2021-10-2721-11-0321-11-1021-11-1721-11-2421-12-0121-12-0821-12-1521-12-2221-12-2922-01-0622-01-1322-01-20深证成份指数(价格)上证综合指数 板块名称 PE(TTM，整体法) 全部A股 19.03 创业板 80.63 上证50指数成份 11.22 沪深300成份 13.60 中证1000成份 34.20 数据来源：WIND 爱建证券有限责任公司 市场周报 第 2 页 共 10 页 请仔细阅读在本报告尾部的重要免责声明 目 录 一、本周回顾（01.17-01.21） ................................................................................... 4 市场维持震荡 ......................................................................................................... 4 风险偏好下降 ......................................................................................................... 5 二、一周财经要闻回顾及未来事件展望 ..................................................................... 6 一周财经要闻回顾 ................................................................................................. 6 未来一周事件驱动展望 ......................................................................................... 7 三、耐心等待时机 ......................................................................................................... 7 估值水平基本稳定 ................................................................................................. 7 耐心等待时机 ......................................................................................................... 7 四、风险提示 ................................................................................................................. 8 爱建证券有限责任公司 市场周报 第 3 页 共 10 页 请仔细阅读在本报告尾部的重要免责声明 图表目录 图 1各大指数周表现（2022.01.17-2022.01.21）（单位:亿元，%） ............. 4 图 2每日交易金额走势及换手率（单位:%） .................................................... 4 图 3沪市市场涨跌个数统计 ................................................................................ 4 图 4全市场基金调仓及风格偏好 ........................................................................ 4 图 5行业估值市盈率情况（TTM）（截至2022.01.21，单位:倍） .................. 6 图 6 行业周涨幅（2022.01.17-2022.01.21） ................................................. 6 表 1 市场个股周强弱表现（2022.01.17-2022.01.21）(括号内为负值) ...... 5 表 2 概念指数一周表现（2022.01.17-2022.01.21） ..................................... 5 表 3 市场板块估值及增速情况（截至2022.01.21） ...................................... 7 爱建证券有限责任公司 市场周报 第 4 页 共 10 页 请仔细阅读在本报告尾部的重要免责声明 一、本周回顾（01.17-01.21） 市场维持震荡 本周上证综指报收3,522.57 点,周涨幅0.04 %，成交金额22,073.39 亿 元；深圳成指14,029.55 点,周涨幅-0.86 %，成交金额32,870.11 亿元；上证50指数3,218.74 点,周涨幅2.54 %，成交金额3,750.41 亿元；沪深300指数4,779.31 点,周涨幅1.11 %，成交金额14,011.16 亿元；中证1000指数7,388.74 点,周 涨 幅-3.73 %，成交金额13,261.36 亿元；创业板综指3,392.38 点,周涨幅-3.09 %，成交金额14,178.21 亿元。中小市值大幅调整。交易金额维持万亿以上，参与者情绪大幅回落，基金仓位下降。 整体来看，调整仍在延续，中小市值大幅回落，权重反弹，指数维持震荡。流动性的利好并未推动市场上行，中小市值反而大幅下行，市场的情绪成为市场短期下行的主要力量。不过从市场整体来看下行空间已有限，权重与中小市值的平衡也是短期市场震荡而不下行的原因，因此不宜过于悲观，只是时间上需要等待，我们依然认为震荡已接近尾声，向上突破的也只是时间问题。我们仍可把握当前的交易机会，战略性布局依然是好的时间窗口。 图 1各大指数周表现（2022.01.17-2022.01.21）（单位:亿元，%） 图 2每日交易金额走势及换手率（单位:%） 数据来源：WIND 爱建证券研究所 数据来源：WIND 爱建证券研究所 图 3沪市市场涨跌个数统计 图 4全市场基金调仓及风格偏好 数据来源：WIND 爱建证券研究所 数据来源：WIND 爱建证券研究所 爱建证券有限责任公司 市场周报 第 5 页 共 10 页 请仔细阅读在本报告尾部的重要免责声明 风险偏好下降 市场情绪波动明显，前一周风险偏好回升，本周情绪大幅回落。从个股涨幅看，数字经济等个股涨幅较好。跌幅较大的则是前期涨幅较大个股及风险个股。从概念指数看主要是数字经济概念领涨。跌幅前列的概念主要是新冠相关等概念。从行业看计算机、食品饮料等行业领涨，医药、国防军工等行业表现相对较弱。 数字经济成为本周主要主题，而前一周主题新冠则大幅回落。数字经济相关的计算机处于长期低位，而新冠短期涨幅过大，高低位切换频繁，市场的博弈特征依然。市场在没有明显的方向前，存量资金依然是轮动。不过美国的收缩进程加快，风险资产压力加大，市场风险偏好下降，短期市场心态仍偏谨慎。消费和科技是市场长期主线，一旦市场