本报告主要讨论了年初以来国内政策和市场风格的共振对投资的影响。分析师认为，年初以来，国内货币政策持续宽松，稳增长政策不断发力，但以新能源车、医药为主的主流赛道股大幅回落，引起市场关注。其原因有三点：美联储强调通胀的立场和加息前景，美国10年期国债收益率的底部回升通过美股成长股的估值影响，A股成长股估值也大幅回落；经济和股市方面，稳增长在成为主基调的同时成交量过万亿也渐成常态，上证综指仅是小幅回调，基建地产等相关稳增长板块涨幅较多；2019年以来，以新能源车和半导体等成长股积累了较大涨幅，目前估值较贵且市场赋予了较高的业绩预期；相反以基建、地产等为主的板块多数股票仍在底部。在资金充裕、政策转向稳增长的过程中，为低估值低价位的股票提供了机会。因此，今年，国家政策和市场风格的共振或将成为重要的投资逻辑和主线。
