本报告主要关注了宁德时代进军换电市场，把握供需紧张环节与利润分配。国内新能源车渗透率不断提升，宁德时代发布换电品牌EVOGO，正式进军换电市场。板块回调长期看赛道风光依旧好，关注格局清晰、优势明显、供需仍紧环节。供需矛盾支撑锂价中枢高位，锂版块业绩逐步兑现。建议关注锂资源自给率高、低成本稳定产出且持续扩产的优质锂标的。投资建议三条主线：一产能释放、成本压力缓解毛利回升电池厂；二受供需支撑锂价高位有望实现超额利润的锂资源公司；三格局清晰、优势明显、供需仍紧的中游材料环节公司。
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