电力设备与新能源行业周观察：《促进绿色消费实施方案》公布，2021年全球组件出货量排名出炉

电力设备与新能源行业周观察 评级及分析师信息 行业评级：推荐 报告摘要 1.新能源汽车 《促进绿色消费实施方案》公布 行业走势图 我们认为，国内新能源汽车处于高景气度发展阶段，2021年全年销量实现同比增长157.5%至352.1万辆。本次《促进绿色消费实施方案》的发布，表明国家政策对于新能源汽车发展的支持力度有增无减，在逐步取消限购、落实免限行、路权等支持政策的推动下，新能源汽车销量有望不断增长。长期来看，在《2030年前碳达峰行动方案》中提到的“到2030年，当年新增新能源、清洁能源动力的交通工具比例达到40%左右”目标之下，新能源汽车发展空间较为广阔，产业链持续向好。 电力设备及新能源(中信) 沪深300 60%50%40%30%20%10%0%-10%-20% 宁德时代公布EVOGO换电服务品牌 我们认为，续航能力有限和充电时间过长等为当前新能源汽车发展的主要痛点，随着换电模式的推广和成熟，有望缓解消费者里程焦虑、补能焦虑，并且降低购置成本。宁德时代推出的组合换电整体解决方案具备“一电多车、按需租电、可充可换”的主要特点，有助于推动国内充换电基础设施环节的技术进步，与新能源汽车的应用形成良性循环，助力渗透率持续提升。 2021/01/21 2021/04/21 2021/07/21 2021/10/21 2022/01/21 分析师：杨睿 邮箱：yangrui2@hx168.com.cn SAC NO：S1120520050003联系电话：010-5977 5338分析师：李唯嘉 邮箱：liwj1@hx168.com.cn SAC NO：S1120520070008联系电话：010-5977 5349 我们认为，随着新能源汽车销售结构与质量的持续改善 ，以及优质新车型的不断推出，供给将驱动需求变革，新能源汽车渗透率有望加速提升，预计销量将实现快速增长。看好： 1）龙头高成长、高确定性机会，特斯拉、大众MEB平台、宁德时代、LG化学、新势力及宏光MINI EV等具备畅销潜力车型的核心供应链； 2）细分赛道龙头，在行业竞争中具备显著技术/成本护城河优势标的; 3）长续航、快充需求扩大，驱动技术革新、产品迭代的正极材料、锂盐添加剂、导电剂等环节； 4）高端化+经济性两极化发展带来的高镍三元和磷酸铁锂电池需求提升，以及高镍趋势下三元正极材料格局持续优化； 5）销量增长带动需求提升，预计供需偏紧的铜箔、隔膜等环节； 6）产能加速布局有望显著受益行业需求快速增长的相关标的； 7）受益行业增长且自身竞争力持续提升有望带来市场份额扩大的二线标的； 8）储能、两轮车等具备结构性机遇的细分环节；以及持续完善的充换电设施环节。 受益标的：宁德时代、天奈科技、诺德股份、嘉元科技 、恩捷股份、星源材质、当升科技、中伟股份、德方纳米、亿纬锂能、震裕科技、容百科技、中材科技、璞泰来、派能科技、天赐材料、中科电气、孚能科技、鹏辉能源、华友钴业、 宏发股份、科达利、特锐德等。 2.新能源 2021年全球组件出货量排名出炉 我们认为，1）组件出货量前五名均为垂直一体化厂商，具备较强规模、品牌、渠道和供应链优势，能够通过多环节的产能布局和长单的签订保障原材料的稳定供应，在产品价格上涨的情况下最大化留存组件端利润，以增强其行业竞争力；2）近年组件环节前十企业竞争格局已基本确立，未来随着头部企业优势持续加强，行业集中度有望持续提升。 核心观点： （1）光伏 短期看，产业链各环节成本价格下行将刺激下游装机意愿；叠加大型风光基地项目及分布式光伏整县推进项目的逐步落实，未来光伏景气度有望持续上行。 中长期看，“碳达峰”、“碳中和”以及2025/2030年非化石能源占一次能源消费比重将达到20%/25%左右目标明确，光伏等新能源未来在能源转型和碳减排中将发挥的重要作用。 关注市场变化下的供需关系及技术变革下的结构性机遇 ，如逆变器、光伏胶膜、光伏玻璃、垂直一体化厂商、分布式光伏、耗材环节和设备环节、光伏支架等。 受益标的：阳光电源、锦浪科技、固德威、德业股份、 正泰电器、中信博、海优新材、福斯特、福莱特、隆基股份、 晶澳科技、天合光能、中来股份、金博股份、美畅股份、高测股份等。 （2）风电 短期看，风机大型化趋势显著，整体成本有望下降；大型风光基地项目的持续推进及海上风电降本加速，风电景气度有望提升。 中长期看，风电是实现“碳中和”的能源替代形式之一，持续看好风电行业的装机需求及发展空间。 关注以下环节的投资机遇：1）风电景气度持续上行，看好国产部件在大型化趋势下及格局变化下的机会，如塔筒、主轴、铸件、叶片等环节；2）看好原材料价格调整下的盈利修复环节； 3）看好主轴轴承等精密部件的国产替代；4）看好整机环节格局变化及技术变化下的机会；5）海上风电持续降本，需求有望持续提升，看好海工产品、海缆等相关环节。 受益标的：大金重工、天顺风能、天能重工、日月股份 、广大特材、新强联、明阳智能、金风科技、中材科技、金雷股份、东方电缆等。 （3）储能 2025年储能装机规模目标、市场地位、商业模式已明确，国家及地方相关政策进一步完善，储能将随可再生能源将加速发展；叠加分布式电站、充电桩、微电网等衍生新型生态系统的应用，发电侧、电网侧、用户侧储能均将迎来新增应用需求。 我们看好储能发展机遇下的锂电池、逆变器、储能系统集成三条主线 受益标的：阳光电源、锦浪科技、德业股份、科士达、宁德时代、亿纬锂能、鹏辉能源、国轩高科、派能科技等。 风险提示 新能源汽车行业发展不达预期；新能源装机、限电改善不达预期；产品价格大幅下降风险；疫情发展超预期风险。 正文目录 1.周观点.........................................................................................................................................................4 1.1.新能源汽车...............................................................................................................................................4 1.2.新能源......................................................................................................................................................6 2.行业数据跟..................................................................................................................................................8 2.1.新能源汽车...............................................................................................................................................8 2.2.新能源.....................................................................................................................................................13 3.风险提示....................................................................................................................................................14 1.周观点 1.1.新能源汽车 《促进绿色消费实施方案》公布 近日，发改委、工信部等联合发布《促进绿色消费实施方案》，提出： 1)大力发展绿色交通消费。大力推广新能源汽车，逐步取消各地新能源车辆购买限制，推动落实免限行、路权等支持政策，加强充换电、新型储能、加氢等配套基础设施建设，积极推进车船用LNG发展。推动开展新能源汽车换电模式应用试点工作，有序开展燃料电池汽车示范应用。深入开展新能源汽车下乡活动，鼓励汽车企业研发推广适合农村居民出行需要、质优价廉、先进适用的新能源汽车，推动健全农村运维服务体系。合理引导消费者购买轻量化、小型化、低排放乘用车。 大力推动公共领域车辆电动化，提高城市公交、出租（含网约车）、环卫、城市物流配送、邮政快递、民航机场以及党政机关公务领域等新能源汽车应用占比。深入开展公交都市建设，打造高效衔接 、快捷舒适的公共交通服务体系，进一步提高城市公共汽电车、轨道交通出行占比。鼓励建设行人友好型城市，加强行人步道和自行车专用道等城市慢行系统建设。鼓励共享单车规范发展。 2)大力推进公共机构消费绿色转型。推动国家机关、事业单位、 团体组织类公共机构率先采购使用新能源汽车，新建和既有停车场配备电动汽车充电设施或预留充电设施安装条件。 我们认为，国内新能源汽车处于高景气度发展阶段，2021年全年销量实现同比增长157.5%至352.1万辆。本次《促进绿色消费实施方案》的发布，表明国家政策对于新能源汽车发展的支持力度有增无减，在逐步取消限购、落实免限行、路权等支持政策的推动下，新能源汽车销量有望不断增长。长期来看，在《2030年前碳达峰行动方案》中提到的“到2030年，当年新增新能源、清洁能源动力的交通工具比例达到40%左右”目标之下，新能源汽车发展空间较为广阔，产业链持续向好。 宁德时代公布EVOGO换电服务品牌 近日，宁德时代全资子公司时代电服发布换电服务品牌EVOGO及组合换电整体解决方案。组合换电整体解决方案由“换电块、快换站、APP”三大产品共同构成。 “巧克力换电块”是专门为实现共享换电而开发量产的电池，具有小而高能，自由组合，极简设计三大特点。采用宁德时代最新CTP技术，“巧克力换电块”重量能量密度超过160Wh/kg，体积能量密度超过325Wh/L，单块电池可以提供200公里左右的续航，并可以适配全球80%已经上市以及未来3年要上市的纯电平台开发的车型。 快换站具有占地小、流通快、容量大、全气候四大特点。每一个标准站仅需三个停车位，单个电块换电约1分钟，站内可存储48个换电块。 APP承担了不同模块与消费者之间的纽带作用，提供了人、车、站、 电块的相互连接和服务。 我们认为，续航能力有限和充电时间过长等为当前新能源汽车发展的主要痛点，随着换电模式的推广和成熟，有望缓解消费者里程焦虑、补能焦虑，并且降低购置成本。宁德时代推出的组合换电整体解决方案具备“一电多车、按需租电、可充可换”的主要特点，有助于推动国内充换电基础设施环节的技术进步，与新能源汽车的应用形成良性循环，助力渗透率持续提升。 核心观点： 我们认为，随着新能源汽车销售结构与质量的持续改善，以及优质新车型的不断推出，供给将驱动需求变革，新能源汽车渗透率有望加速提升，预计销量将实现快速增长。看好： 1）龙头高成长、高确定性机会，特斯拉、大众MEB平台、宁德时代、LG化学、新势力及宏光MINI EV等具备畅销潜力车型的核心供应链； 2）细分赛道龙头，在行业竞争中具备显著技术/成本护城河优势标的; 3）长续航、快充需求扩大，驱动技术革新、产品迭代的