2021年业绩预告点评：业绩高增符合预期，高镍优化产品结构

维持增持评级。2021年公司产销两旺，业绩快速增长。维持2021-2023年EPS为0.89、1.39、1.81元，维持目标价为58.3元，维持增持评级。 业绩符合预期。公司预告2021年归母净利润3.8-4.3亿元，扣非归母净利润3.7-4.2亿元，实现扭亏为盈。其中，四季度单季度归母净利润1.2-1.7亿元，环比增长10%-56%；扣非归母利润1.1-1.6亿元，环比增长3%-50%，业绩符合预期。 锂电市场持续景气，产品销量快速增长。2021年公司产能利用率、产销量显著提升，预计全年销量在3.4-3.5万吨，年度产品销量同比增长约2.8倍。随着公司IPO产能逐步释放叠加下游优质客户需求的持续扩容，预计公司2021/2022年底形成产能5/7万吨，2022年销量超5.6万吨。公司当前采用三次烧结工艺满产满销，若考虑供应紧张改成二次烧结理论上可提升20%-50%产能。 高镍三元优化产品结构，盈利能力有望持续提升。2021年公司正极材料以预告均值估算单吨盈利约1.14万元。自2020年公司高镍8系三元材料大幅导入市场以来出货量逐步提升，2021年单三季度高镍8系销售收入当期营收占比已提升至41.8%，产品结构大幅优化。同时，公司加强上游重点原料采购布局，参股锂电材料回收企业红星电子有效控制上游原材料成本，盈利能力有望逐季增加。 风险提示：新产能投产不及预期