第1页 / 共6页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 分析师：张刚 登记编码：S0730511010001 zhanggang@ccnew.com 021-50586990 二八格局再现 A股窄幅波动 ——市场分析 证券研究报告-市场分析 发布日期：2022年01月20日 相关报告 《市场分析：中原证券-市场分析-外盘下挫影响 A股冲高回落-20220119》 2022-01-19 《市场分析：中原证券-市场分析-权重股走强 A股震荡上扬-20220118》 2022-01-18 《市场分析：中原证券-市场分析-多重利好提振 A股震荡上扬-20220117》 2022-01-17 联系人： 朱宇澍 电话： 021-50586973 地址： 上海浦东新区世纪大道1788号16楼 邮编： 200122 投资要点： ◼ 财经要闻速览 1、国家卫健委：研究出台更多积极生育支持措施。 2、保险业资管人士：今天看到机构大调仓，方向是大蓝筹。 3、1年期与5年期LPR利率均下调。 4、九部委规范平台企业投资入股金融机构。 5、破发率近四成，开年已有七股破发。 ◼ A股市场综述 周四（01月20日）A股市场冲高遇阻，小幅震荡整理，央行早间下调1年期与5年期LPR利率，提振银行、保险以及证券等金融板块联袂上扬，带动股指小幅上行，但随着更多的板块轮番走低，两市再现“二八”格局，沪指全天围绕3560点窄幅波动。创业板市场周四小幅整理，成指全天表现与主板市场基本同步。 ◼ 后市研判及投资建议 周四A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，央行早间下调1年期与5年期LPR利率，提振银行、保险、证券以及房地产等金融板块联袂上扬，各路资金追捧金融板块以及酿酒等核心资产。与此同时，其余超过八成的板块与个股均全面走低，市场再现“二八”格局，沪指全天基本围绕3560点窄幅波动。金融板块以及核心资产的走强，显示投资者避险情绪有所提升，未来沪指仍将反复考验年线支撑的有效性，建议密切关注政策面以及资金面的变化情况。 预计沪指短线围绕年线小幅整理的可能性较大，创业板市场短线小幅震荡的可能较大。我们建议投资者短线暂时观望，中线继续关注低估值蓝筹股的投资机会。 风险提示：政策风险，经济下滑。 1527 第2页 / 共6页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 内容目录 1. A股市场走势综述............................................................................................................................. 3 2. 后市研判及投资建议 ........................................................................................................................ 5 图表目录 表1：A股主要指数表现 ................................................................................................................................................. 3 表2：港股主要指数表现 ................................................................................................................................................ 3 表3：中信一级行业全天涨跌幅分布情况 ....................................................................................................................... 4 oPqPrRtRpNpQmOwPrNpNzR9P9R8OnPpPpNnPeRrRrQkPoMpPaQoPsMwMtPyQxNoPoM第3页 / 共6页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 1. A股市场走势综述 周四（01月20日）A股市场冲高遇阻，小幅震荡整理，央行早间下调1年期与5年期LPR利率，提振银行、保险以及证券等金融板块联袂上扬，带动股指小幅上行，但随着更多的板块轮番走低，两市再现“二八”格局，沪指全天围绕3560点窄幅波动。创业板市场周四小幅整理，成指全天表现与主板市场基本同步。上证综指收市报3555.06点，跌0.09%，深证成指收市报14198.30点，跌0.06%，科创50指数下跌1.36%，创业板指下跌0.32%。深沪两市全日共成交11290亿元，较前一交易日有所增加。 从盘中热点来看，两市超过八成个股下跌，其中保险、证券、银行、贵金属以及航空机场等行业涨幅居前；工程咨询服务、电机、教育、游戏以及光学光电子等行业跌幅居前。银行、证券、保险、酿酒以及家电等行业资金净流入居前；文化传媒、航天航空、互联网服务、半导体以及光学光电子等行业资金净流出居前。 表1：A股主要指数表现 指数名称 最新价 当天涨跌幅 上证综指 3,555.06 -0.09% 上证50 3,233.70 1.46% 沪深300 4,823.51 0.90% 中证500 7,056.79 -0.87% 中证1000 7,492.61 -2.25% 深证成指 14,198.30 -0.06% 中小100 9,577.80 0.37% 创业板指 3,065.99 -0.32% 万得全A 5,703.13 -0.53% 万得全A(除金融、石油石化) 7,568.55 -0.93% 万得蓝筹280指数 6,144.04 0.88% 资料来源：Wind，中原证券 表2：港股主要指数表现 指数名称 最新价 当天涨跌幅 恒生指数 24,929.65 3.3% 恒生国企指数 8,755.25 3.7% 恒生红筹指数 4,142.56 -0.3% 资料来源：Wind，中原证券 第4页 / 共6页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 表3：中信一级行业全天涨跌幅分布情况 排名 行业 最新价 最新涨跌幅 1 非银行金融 8610.84 2.15% 2 银行 8568.43 2.08% 3 家电 15612.12 1.94% 4 食品饮料 32373.75 1.63% 5 农林牧渔 6605.9 1.59% 6 消费者服务 10514.9 1.18% 7 交通运输 1954.22 0.22% 8 建筑 3699.1 -0.16% 9 煤炭 2614.81 -0.39% 10 综合金融 932.01 -0.50% 11 房地产 5803.84 -0.53% 12 医药 13889.84 -0.61% 13 钢铁 2031.66 -0.65% 14 电力及公用事业 2747.35 -0.82% 15 计算机 6501.23 -0.86% 16 轻工制造 4256.36 -0.95% 17 有色金属 7185.06 -1.12% 18 建材 9597.98 -1.18% 19 商贸零售 4003.98 -1.22% 20 电力设备及新能源 12617.43 -1.25% 21 电子 8982.58 -1.32% 22 通信 4168.76 -1.54% 23 综合 4083.9 -1.81% 24 石油石化 2681.4 -1.81% 25 汽车 10225.22 -1.83% 26 基础化工 7732.94 -1.91% 27 纺织服装 3074.29 -2.06% 28 机械 7100.99 -2.17% 29 国防军工 9649.91 -2.54% 30 传媒 2686.88 -2.74% 资料来源：Wind，中原证券 第5页 / 共6页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 2. 后市研判及投资建议 1月20日公布的最新LPR报价结果显示，1年期LPR报3.70%，较上个月报价下调10个基点；5年期以上品种从4.65%下调至4.6%，此前连续20个月维持不变。此番LPR下调最受关注的，莫过于5年期以上LPR下调，这是时隔近两年5年期以上品种首次下调。此次5年期以上品种下调5个基点，而非市场此前预期的10个基点，或利于避免对房地产行业的刺激。相比于1年期LPR调整主要影响流动性贷款(主要是企业短期流动性贷款和个人短期消费贷款)，5年期LPR下调对降低全社会融资成本的覆盖面更大，个人按揭贷款、企业中长期贷款等绝大多数都是使用5年期LPR作为贷款利率的定价基准。 周四A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，央行早间下调1年期与5年期LPR利率，提振银行、保险、证券以及房地产等金融板块联袂上扬，各路资金追捧金融板块以及酿酒等核心资产。与此同时，其余超过八成的板块与个股均全面走低，市场再现“二八”格局，沪指全天基本围绕3560点窄幅波动。金融板块以及核心资产的走强，显示投资者避险情绪有所提升，未来沪指仍将反复考验年线支撑的有效性，建议密切关注政策面以及资金面的变化情况。 后市研判及投资建议。预计沪指短线围绕年线小幅整理的可能性较大，创业板市场短线小幅震荡的可能较大。我们建议投资者短线暂时观望，中线继续关注低估值蓝筹股的投资机会。 第6页 / 共6页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 行业投资评级 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10％以上； 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅-10％至10％之间； 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10％以上。 公司投资评级 买入： 未来6个月内公司相对大盘涨幅15％以上； 增持： 未来6个月内公司相对大盘涨幅5％至15％； 观望： 未来6个月内公司相对大盘涨幅－5％至5％； 卖出： 未来6个月内公司相对大盘跌幅5％以上。 证券分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券分析师执业资格，本人任职符合监管机构相关合规要求。本人基于认真审慎的职业态度、专业严谨的研究方法与分析逻辑，独立、客观的制作本报告。本报告准确的反映了本人的研究观点，本人对报告内容和观点负责，保证报告信息来源合法合规。 重要声明 中原证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格。本报告由中原证券股份有限公司（以下简称“本公司”）制作并仅向本公司客户发布，本公司不会因任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告中的信息均来源于已公开的资料，本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证所含的信息不会发生任何变更。本报告中的推测、预测、评估、建议均为报告发布日的判断，本报告中的证券或投资标的价格、价值及投资带来的收益可能会波动，过往的业绩表现也不应当作为未来证券或投资标的表现的依据和担保。报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或征价。本报告所含观点和建议并未考虑投资者的具体投资目标、财务状况以及特殊需求，任何时候不应视为对特定投资者关于特定证券或投资标的的推荐。 本报告具有专业性，仅供专业投资者和合格投资者参考。根据《证券期货投资者适当性管理办法》相关规定，本报告作为资讯类服务属于低风险（R1）等级，普通投资者应在投资顾问指导下谨慎使用