日刊2022/1/18看空谨慎偏空中性谨慎偏多看多IF十年期国债铜IH铁矿石铝IC螺纹钢锌热卷镍动力煤焦炭焦煤原油PTA塑料橡胶红 塔 早 报 投资咨询业务资格： 云证监许可[2012]291号 金融板块 李大荣 投资咨询号:Z0001610 从业资格号:F0231478 邮箱:lidarong@hongtaqh.com 有色板块 罗明辉 投资咨询号: Z0010226 从业资格号: F0268405 邮箱:luominghui@hongtaqh.com 黑色板块 罗奕萌 投资咨询号:Z0012339 从业资格号:F0275278 邮箱:luoyimeng@hongtaqh.com 赵利梅 从业资格号: F3053474 邮箱:zhaolimei@hongtaqh.com 能化板块 赵欧娅 投资咨询号:Z0017180 从业资格号:F3067732 邮箱:zhaoouya@hongtaqh.com 油脂油料板块 许治平 投资咨询号: Z0016162 从业资格号: F3056217 邮箱:xuzhiping@hongtaqh.com投资策略————请务必阅读最后免责声明———— 日刊2022/1/18上游铜矿供应呈现增长趋势，铜矿供应较前期有所改善，并且粗铜进口也逐渐恢复，冶炼厂原料供应基本充足。年底炼厂排产积极性较高，精炼铜产量预计保持高位。下游春节前消费趋弱，加之铜价大幅拉升抑制采需，库存下降或将放缓；国内电解铝运行产能整体小幅抬升，铝厂利润持续恢复，整体有较强的复产积极性，但短期仍难以大幅放量，目前国内供应端尚无压力。近期欧洲电力和天然气成本高企导致冶炼厂产量受限，加剧行业铝供应的短缺，推动生产商和贸易商挺价情绪及溢价预期，叠加LME铝库存及国内电解铝持续去库影响，为铝价形成较强支撑。不过临近春节，持货商积极甩货、变现落袋为安现象增多，且下游终端陆续放；欧洲冶锌工厂减产或直接停产检修，全球锌供应端受到压缩。国内环保限产问题限制锌产能，供给偏紧的预期使得锌走势较强；目前菲律宾进入雨季，镍矿供应下降趋势，镍矿价格开始上行。春节前炼厂生产计划基本完成，排产计划有所减少。下游不锈钢出口需求改善，预计利润改善有望提高钢厂排产积极性。不过年底市场待假情绪升温，短期存在一定备货需求，加上目前国内外库存均降至低位，市场货源偏紧情况，镍价表现坚挺。技术面上，沪铜指数今日窄幅震荡，量能萎缩，多空观望为主，预计短线于72500一线下方运行的可能较大。操作上建议，逢低短多。上证指数收中阳，涨0.97%，成交平稳。下跌股票数量超过3200只，行业板块多数收跌，北向资金净卖出23亿元，建筑、水利建设、煤炭、中小银行、租购同权领涨，新冠检测、幽门螺杆菌、新冠概念、基因概念、预制菜领跌。期指方面，IF2201收4812.2涨0.95%（基差1.2点），IH2201收3186.2涨1.16%，IC2201收7166.0涨0.01%。十年国债2203收101.055涨0.32%。基本面：1、中期借贷便利(MLF)操作和公开市场逆回购操作的中标利率均下降10个基点。2、中国证监会召开2022年系统工作会议。会议强调，要以全面实行股票发行注册制为主线，深入推进资本市场改革。3、根据全国PPP项目信息监测服务平台数据，2021年1-12月各地新增PPP项目403个。分行业看，城市基础设施新增项目最多，为149个；农林水利、交通运输、社会事业、环保等行业新增项目数较多。技术层面，IF指数中期震荡偏弱；30分钟30、60均线呈空头排列，30均线向上，60均线向下，短线震荡。建议观望。品种简述金融板块有色板块————请务必阅读最后免责声明———— 日刊2022/1/1818日收盘，黑色板块全面上涨，螺纹主力合约上涨1.01%，热卷主力合约上涨0.94%；铁矿石主力合约涨幅1.42%；焦煤主力合约涨超5%；焦炭主力合约上涨2.68%，动力煤上涨4.84%。【钢材】最新公布的12月地产数据显示，拿地、新开工增速同比大降，建筑钢材需求趋弱，当前全国建材单日成交量不足10万吨。但热卷下游需求仍有韧性，12月汽车产量达年内最高水平，产量当月同比增速由负转正；1月上旬乘用车零售52.1万辆，同比增长6%，较上月同期增长27%，预计在春节前，车市仍将继续走强。供给方面，钢厂复产预期在近期逐步兑现，全国螺纹、热卷产量环比上升，预计在新的限产政策出台之前，钢材供给仍将继续回升。整体来看，近期钢材盘面受宏观利好提振及成本抬升影响，被动推涨，但实际需求仍然偏弱，钢价持续向上空间受到限制，短期预计螺纹、热卷盘面高位震荡，操作上建议观望为主。【铁矿石】钢厂补库逐步减弱，矿价近期上涨的驱动边际减弱，下游成材价格走弱，对原料形成压制，或导致原料价格下行，但近期供给端受到巴西降雨和澳大利亚高温扰动，同时周末汤加地区火山爆发或影响海运市场，综合来看价格或震荡运行。【焦炭】现货方面，近日国内焦炭市场稳中偏强运行，各地焦企陆续对焦炭价格第四轮提涨，提涨幅度200元/吨。供应方面，焦企看涨情绪较强，当前焦企销售情况较好。需求方面，受疫情影响，部分地区运输情况稍显乏力，钢厂焦炭补库情况不佳，部分钢厂催货现象频繁。港口方面，港口焦炭现货偏强运行，市场情绪较好，成交情况增加。综合来看，短期现货情绪依然较好，对盘面存在支撑。【焦煤】现货方面，近日国内炼焦煤市场维持偏强运行。受疫情影响，部分主产区煤矿有停产迹象，焦煤市场呈现供应趋紧局面。下游焦炭市场需求较好，部分焦钢企业因节前有一定补库需求，采购节奏有所加快，看涨情绪较浓。蒙煤方面，口岸日通关车辆依旧处于低位，且近期中方秉持只出不进原则，可售资源较少。整体来看，短期焦煤供给端存在收紧预期，对盘面存在较强支撑，抑制盘面回调幅度。【动力煤】供需偏松结构并未改变，临近春节，下游需求萎缩，电厂日耗持续走弱，现货煤价有下行压力，但补库需求对盘面形成支撑，短期盘面维持震荡思路，下降空间有限，上方关注750压力位。原油：周一国内经济增长放缓的数据令油价涨幅有所回落，但随着欧美国家的石油需求从疫情中陆续恢复，下游成品油需求好于预期，且冬季寒冷天气增加了燃料需求。此外，全球范围内的库存低位也带来了一定的补库需求，在供应弹性偏弱和需求持续恢复的背景下，原油基本面或持续好转，油价走势短期或延续偏强。策略：原油加权偏强震荡收大阳线，价格区间515-545，短期建议观望。PTA：目前PTA加工费水平偏高，1-2月装置检修计划不多，但上周下游聚酯负荷逆季节性提升（后期聚酯将面临现金流压缩且累库的压力），1-2月PTA累库较此前预期略减少。短期PTA自身供需面偏弱，基差略有松动，但绝对价格仍受油价提振，关注油价走势。策略：PTA加权偏强震荡收中阳线，价格区间为5300-5400，短期建议逢低试多，止损位5300。塑料：临近假期，需求下行压力大，不过目前成本端油价上涨态势较足，刺激部分贸易商提前补库备货，近期两油去库节奏良好，短期盘面或面临需求走弱和成本上涨两大逻辑的博弈，我们认为目前油市多头态势依旧较强，不排除刺激中下游提前补库备货。策略：塑料加权偏强震荡收小阳线，价格区间为8700-9000，短期建议逢低试多，止损位8700。天然橡胶：泰国产出趋势性缩减，结合近期船期情况来看国内2月中旬之前到港暂无大幅增加预期，下游轮胎节前存在备货需求且春节开始放假时间晚于预期，持货方惜售，随着时间推移对多头有利，并且资金进入不断增多等对胶价有所支撑。策略：橡胶加权偏强震荡收小阴线，价格区间14750-15250，短期建议逢低试多，止损位147500。黑色板块能化板块————请务必阅读最后免责声明———— 日刊2022/1/18免责声明本报告版权归“红塔期货有限责任公司”所有，未经书面授权，任何个人、机构不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告所引用的资料皆被我公司及其研究人员认为可信，但我公司及研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会根据市场情况进行调整。报告中的信息或表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作，我公司不就报告中的内容对最终操作建议作出任何担保，因此我公司不承担根据本报告进行操作带来的任何损失，请注意谨慎投资。————请务必阅读最后免责声明————