每周市场回顾与展望

12月出口数据显示外需延续强劲，金融和通胀数据显示内需延续低迷。上周央行资金净投放100亿，DR007利率有所下降。12月新增社融较11月有所收缩，环比表现偏弱。权益市场方面，12月外贸数据显示外需维持强劲，金融和通胀数据显示内需延续低迷。政策方面，一是，12月社融增速在低基数和地方政府债、企业债环比改善支撑下小幅回升。调研反馈1月上旬国有大行新增信贷较去年同期持平或略多，股份行信贷需求偏弱；项目以基建为主。二是，国务院印发《“十四五”数字经济发展规划》，《求是》杂志刊文习总书记2021.10.19日讲话《不断做强做优做大我国数字经济》。固定收益市场方面，中长期而言，利率处于下行趋势，债券仍具备长期关注价值。短期而言，估值仍然较贵、稳增长可能带来影响。综上，短期我们对于久期策略保持中性偏谨慎的观点，待经济实现企稳、收益率有所回调后，基于中长期逻辑再择机关注。