暗夜或已过，黎明将到来

根据研报正文，2021年Q4实际GDP同比增长4%，预期3.8%，前值4.9%；全年实际GDP同比增长8.1%，预期8.1%，前值2.2%。12月工业增加值同比增长4.3%，预期3.7%，前值3.8%；固定资产投资累计同比4.9%，预期5.0%，前值5.2%，其中房地产投资4.4%（前值6.0%）、制造业投资13.5%（前值13.7%）、基建投资0.2%（前值-0.2%）；社会消费品零售总额同比1.7%，预期3.9%，前值3.9%。总体看，2021年Q4GDP同比降环比升，整体仍偏弱。2021年我国经济持续稳定恢复，经济增长-居民收入增速差、城乡增速差趋于收敛，不平衡状况有所缓解；分项看：工业生产、出口较强；房地产先强后弱，制造业先弱后强；消费和基建整体偏弱。往后看，在地产拖累下，预计2022年Q1经济仍有压力，但强于2021Q4，可能在4.5%-5%之间，后续逐渐回升。

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