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本报告主要分析了中国领先的中餐品牌管理及营运商九毛九的多个品牌，包括九毛九、太二、2颗鸡蛋煎饼、怂等，涉及西北菜、酸菜鱼、煎饼、粤菜、火锅等多个菜系。公司通过供应链完善、标准化运营、技术赋能等方式提升经营效率和客户体验。餐饮连锁化是大势所趋，酸菜鱼和火锅赛道高景气。公司看好太二的稳健扩张和怂火锅的爬坡，预计21/22/23年EPS分别为0.23/0.40/0.64元，首次覆盖，给予“增持”评级。
