2021年公募基金行业年度报告：虎踞龙盘 行稳致远

基本结论 一、2021年基金规模及数量发展：截至2021年11月，据基金业协会公布的数据，公募基金数量为9152只，总规模达25.3万亿元。权益基金基金经理头部化特征强化，新能源主题基金爆发式增长,新生代基金经理暂露头角；被动指数型基金中行业主题基金占据主流，ETF实现快速扩容；固收及固收+基金在黄金窗口期继续保持大幅增长，FOF基金发展迅猛；QDII基金在复杂的市场环境中扩张。 二、2021年新发基金市场发展：近两年在流动性宽松、债市走牛、股市极致结构性行情等因素的推动下，公募基金新发基金规模呈爆发式增长，2020及2021年基金新发份额均在3万亿左右。其中，年初“红火”行情带动权益爆款产品频现，北交所基金、碳中和主题基金、FOF-LOF、MOM、REITs、指数ETF赛道细分等方面创新不断，QDII基金创下2007年QDII出海以来年度新品数量之最。 三、2021年基金业绩回顾：权益基金业绩正负分化明显，市场环境发生变化、投资机会扩散、热点轮动对基金经理的投资能力提出更高的要求，中小公司借行业主题基金弯道超车；指数增强型基金的细分类别相比被动指数型基金各细分类别的超额回报水平普遍更高；无论主动被动型基金，中小盘成长风格占优，新能源、周期主题基金领跑；港股通产品整体表现不佳，能够获得正收益的基金均为成功避开科技板块等政策调控重灾区的选手；受益于债券市场牛市行情，纯债型基金回报表现均优于上年度；但受传统龙头白马股调整影响及新规下打新收益下降拖累，“固收+”基金回报表现不及上年度，同时，越来越多的固收+产品通过积极把握转债、股票等权益类资产，增厚偏固收类组合的业绩。 四、2021年基金行业发展：基础制度改善、提升公募话语权；居民资产配臵转型，基金成理财主渠道；刚兑保本皆成历史，“固收+”承接需求持续向好；首家外资公募贝莱德上海开业；加快对外开放，吸引国际资金；公募投顾监管趋严，逐鹿财富管理市场；北交所开市，主题基金上市；基金业协会披露公募代销数据，互联网挑战传统渠道；规范公募基金直播；监管整治风格偏离基金、新基金注册速度进一步提升等。 五、2021年基金公司人员变化：2021年主动权益基金经理共有270位离职，占年初基金经理人数的16%，和2019年和2020年相比，离职人数明显上升，但离职率保持相对稳定。头部基金公司的离职率明显低于中小基金公司。此外，从2021年末在任的主动权益基金经理的管理年限分布来看（公开数据的公募基金管理年限），10年以上管理年限的基金经理占比有6.6%，3～6年和6～9年管理年限的基金经理分别占到29%和22.1%。与此同时，3年以下基金经理占比达到42.3%，基金经理梯队分布来看仍较为年轻化。但头部公司的基金经理在6年以上管理年限的占比更高，也侧面反映了中小基金公司的激励难题，随着管理经验的丰富，基金经理“择优而仕”或是更好的路径。 风险提示：疫情超预期、政策收紧、中美摩擦升级等带来的股票市场大幅波动风险。 一、2021年基金规模及数量发展................................3 1、主动权益基金——新能源主题基金爆发式增长，基金经理头部化特征强化3 （1）新能源主题基金爆发式增长 .......................................................................................4.....................................................................4..............................................................................5............................................................................................5 （2）公募基金持股市值占比创近十年新高 （3）基金经理头部化特征进一步强化 （4）新生代基金经理崭露头角 2、指数及量化基金——行业主题基金占据主流，宽基指增布局集中..............6 （1）被动指数型基金：行业主题基金占据主流，ETF实现快速扩容 ..................7...........................9 （2）指数增强型基金：宽基指增布局集中，赛道板块日益丰富 3、大固收基金——规模持续增长，FOF发展迅猛.........................................10 （1）固收及固收+基金规模持续增长 ..............................................................................10.........................................................................................................12.......................................................................13 （2）FOF基金发展迅猛 （3）公募基础设施REITs正式拉开帷幕 4、QDII基金——规模再创新高，额度发放常态化.......................................13 二、2021年新发基金市场发展...................................15 1、整体新发基金份额连续两年3万亿左右...................................................15 2、年初权益爆款产品频现，新发“固收+”基金大多采取持有期模式..........16 （1）年初“红火”行情带动权益爆款产品频现 .........................................................16...................................................................17................................................17............................................................19...................................................20 （2）新发港股通基金数量份额均同比扩张 （3）指数基金赛道布局多样化，精耕细作渐入佳境 （4）新发“固收+”基金大多采取持有期模式 （5）QDII基金新增数量创新高，港股科技成热门 3、产品创新不断.........................................................................................20 （1）多家基金公司布局碳中和主题基金 .......................................................................20................................................21...................................................................22...............................................22..................................23 （2）北交所基金半日售罄，专精特新基金相继发行 （3）港股通ETF赛道细分化趋势有所增强 （4）MSCI中国A50拥抱核心资产，打造完整生态圈 （5）同业存单指数基金首发，指数基金风险频谱不断完善 （6）指数增强ETF横空出世 ...............................................................................................24 （7）FOF-LOF解决流动性需求，MOM产品获批发行 ...............................................24.................................................................................25 （8）公募基础设施REITs应运而生 三、2021年基金业绩回顾......................................27 1、权益类基金业绩——正负分化，中小型公司借行业主题基金弯道超车.....27 2、港股通基金业绩——避开科技股，赢家不踩雷........................................32 3、指数及量化基金业绩——增强策略提升回报，被动指数风险收益比更优..33 4、固收及“固收+”基金业绩——积极把握权益类资产，迈入增强新常态...40 5、公募基础设施REITs业绩——上市以来表现亮眼.....................................43 6、QDII基金业绩——能源包揽前排，REITs美股大涨.................................44 四、2021年基金行业发展......................................45 五、2021年基金公司人员变化...................................49 1、头部基金公司基金经理稳定性更强..........................................................49 2、人员梯队分布仍较为年轻化，基金经理“择优而仕”特征明显................50 一、2021年基金规模及数量发展 过去20余年，公募基金行业快速发展，其中承载了我国居民投资转型、养老金体系第三支柱发展、资本市场进一步成熟等重任，在此背景下基金规模逐年呈阶梯式增长。其中，2015年公募基金数量由2014年1897只增加至2722只，同时规模从4.54万亿增加至8.40万亿，增幅达85%；近几年，公募基金规模再跨新台阶，2019年以来，公募基金每年新增产品数量不断攀升，截止2021年11月，根据基金业协会公布的数据，公募基金数量为9152只，总规模达25.3万亿元。 2021年，股票型基金和混合型基金数量有明显增加，虽然规模增长幅度相较前一年放缓，但仍保持20%以上的增长；QDII基金在复杂的市场环境中产品数量以及规模均大幅上升，同时FOF类产品实现了产品数量以及规模几乎翻倍的增长。截至2021年底（年末规模根据基金三季报份额（如果没有披露三季报按成立份额）乘以年末基金单位净值估算，本段落中涉及到基金年末规模的如无特殊说明都采用此计算方法），货币型基金仍占据公募基金规模的第一位（38.02%），此外债券型基金、混合型基金以及股票型基金规模依次占比25.44%、25.03%、9.32%，FOF、QDII分别占比0.92%、0.86%。在数量上，混合型基金占比达42.57%、债券型基金占比29.24%、股票型基金占比19.10%，货币市场基金、FOF、QDII、REITS以及类REITS占比分别为3.62%、2.62%、2.11%、0.13%。 图表1：公募基金近1