北京大学国民经济研究中心 出口韧性复工复产步伐加快，进出口增速回暖 出口增速超预期，进口下行压力较大 ——杨盈竹 进出口点评报告 A0306-20220115 2021年12月 出口同比(%) 进口同比(%) 贸易差额 （亿美元） 官方数据 20.9 19.5 944.6 北大国民经济研究中心预测 20.7 31.2 700 Wind市场预测均值 18.2 22 794.0 要点 ● 出口韧性犹在，增速超市场预期 ● 国内需求放缓，进口增速有所下滑 ● 对东盟、欧盟和美国等主要贸易伙伴贸易保持增长，部分大宗商品需求延续下跌趋势 北京大学国民经济研究中心 宏观经济研究课题组 学术指导：刘伟 组长：苏剑 课题组成员： 杨盈竹 陈丽娜 黄昱程 康 健 邵宇佳 周 圆 联系人： 康健 联系方式： 010-62767607 gmjjyj@pku.edu.cn 扫描二维码或发邮件订阅 第一时间阅读本中心报告 北京大学国民经济研究中心 2021年12月，中国出口增速维持高位，进口增速有所回落。按美元计价，12月中国进出口总值5865.3亿美元，同比增长20.3%。其中，出口3405.0亿美元，同比增长20.9%；进口2460.4亿美元，同比增长19.5%；贸易顺差944.6亿美元。从出口情况看，12月份出口增速仍保持高位，价格因素和出口替代效应是支撑中国出口的重要因素；从进口情况看，12月进口增速下降幅度较大，较上个月下降12.2个百分比，高基数效应叠加国内需求减弱，压低12月份进口增速。 图1 进出口额增速：当月同比（%） 数据来源： Wind，北京大学国民经济研究中心 图2 中国贸易差额：当月值（亿美元） 数据来源： Wind，北京大学国民经济研究中心 出口韧性犹在，增速超市场预期 -100-500501001502002015-012015-042015-072015-102016-012016-042016-072016-102017-012017-042017-072017-102018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-10出口金额:当月同比进口金额:当月同比944.60 -800-600-400-2000200400600800100012002015-012015-042015-072015-102016-012016-042016-072016-102017-012017-042017-072017-102018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-10贸易差额:当月值20.9 19.5 北京大学国民经济研究中心 按美元计价，2021年12月份中国出口额同比增长20.9%，增速较上月略有下滑，但高于市场预期。整体来看，12月份出口增速延续增长势头，仍保持高位，进一步验证了中国出口韧性相对强劲。全球通货膨胀带动中国出口商品价格上涨，支撑中国出口额保持高位。奥密克戎疫情暴发，海外防疫物资需求增长，出口替代效应成为中国出口额增加的重要因素。一方面，从12月份主要出口目的地国家经济数据看，美国12月Markit制造业PMI终值录得57.7，创2021年度新低，但奥密克戎病毒扩散和生产原材料和劳动力的短缺，导致12月份美国制造业增长疲软；欧元区12月制造业PMI终值录得58，略低于前值58.4，到达近9个月最低值，虽呈现趋缓态势但仍位于荣枯线上，制造业保持增长；欧美地区制造业增长疲软使得供给难以满足国内需求，缺口部分由进口满足。另一方面，12月美国非农新增人口19.9万不及市场预期，此 前 市 值 预 期 均 值 为42.5万人，劳动力市场复苏节奏呈现放缓态势，劳动力供给不足同样抑制了总供给增长，增加进口需求，利于中国出口。 图3 全球制造业PMI（%） 图4 中国出口订单指数 数据来源：Wind，北京大学国民经济研究中心 数据来源： Wind，北京大学国民经济研究中心 国内需求放缓，进口增速有所下滑 按照美元计价，12月份中国进口额同比增长19.5%，增速较上月下降12.2个百分比。本月进口增速较上月有所下降，除受高基数效应压制之外，大宗商品价格因素、海外疫情反弹以及国内需求减弱也是主要影响因素。12月大宗商品价格与去年同期价格相比处于高位，较去年同期上涨20.3点，对进口需求造成影响。此外，海外制造业受疫情反弹的影响，复苏态势趋缓。美国12月份新冠新增病例近640万人，其中28日单日新增病例26.5万，刷新单日最高记录。同时，12月进口PMI为48.2%，较上月仅上升0.1个百分点，仍处于荣枯线以下，表明进口需求依旧不足。 3035404550556065702015-012015-062015-112016-042016-092017-022017-072017-122018-052018-102019-032019-082020-012020-062020-112021-042021-09美国:Markit制造业PMI:季调欧元区:制造业PMI57.75848.10 253035404550552015-012015-062015-112016-042016-092017-022017-072017-122018-052018-102019-032019-082020-012020-062020-112021-042021-09PMI:新出口订单 北京大学国民经济研究中心 图5 中国主要PMI指数（%） 图6中国大宗商品价格指数 数据来源：Wind，北京大学国民经济研究中心 数据来源：Wind，北京大学国民经济研究中心 对东盟、欧盟和美国等主要贸易伙伴贸易保持增长，部分大宗商品需求延续下跌趋势 分国别来看，2021年度，中国对东盟、欧盟和美国等主要贸易伙伴进出口均实现增长。按人民币计，1-12月东盟为中国第一大贸易伙伴，与东盟贸易总值5.67万亿元，累计同比增长19.7%，占外贸总值的14.5%。欧盟为第二大贸易伙伴，与欧盟贸易总值为5.35万亿元，增长19.1%，占13.7%。美国为第三大贸易伙伴，中美贸易总值为4.88万亿元，增长20.2%，占12.5%。日 本 为 第 四 大 贸 易 伙 伴 ，中 日 贸 易 总 值 为2.4万亿元，增长9.4%，占6.1%。同期，中国对“一带一路”沿线国家合计进出口总值11.6万亿元，增长23.6%。 图7 中国对主要经济体进出口同比增速（%） 图8 主要商品进口量累计同比增速（%） 数据来源：Wind，北京大学国民经济研究中心 数据来源：Wind，北京大学国民经济研究中心 从大宗商品的进口量增速上看，中国对部分主要大宗商品进口需求出现下跌。12月份铁矿砂及其精矿、原油需求延续下跌趋势，煤及褐煤、天然气进口量增加，铁矿砂及其精矿、原油、煤及褐煤、天然气进口量累计同比增速分别为-3.9、-5.4%、6.6%、19.9%。农产品方50.30 48.20 20253035404550552015-012015-062015-112016-042016-092017-022017-072017-122018-052018-102019-032019-082020-012020-062020-112021-042021-09PMIPMI:进口178.3260801001201401601802002015-012015-062015-112016-042016-092017-022017-072017-122018-052018-102019-032019-082020-012020-062020-112021-042021-09中国大宗商品价格指数:总指数-30-20-10010203040506070802015-012015-062015-112016-042016-092017-022017-072017-122018-052018-102019-032019-082020-012020-062020-112021-042021-09美国:进出口金额:人民币:累计同比欧盟:进出口金额:人民币:累计同比东南亚国家联盟:进出口金额:人民币:累计同比-30-20-100102030405060702015-012015-062015-112016-042016-092017-022017-072017-122018-052018-102019-032019-082020-012020-062020-112021-042021-09进口数量:铁矿砂及其精矿:累计同比进口数量:原油:累计同比进口数量:粮食:累计同比20.200028.7 19.1 19.700028.7 -3.9 -5.4 18.1028.7 北京大学国民经济研究中心 面，粮食进口需求维持高位，2021年度进口粮食累计同比增长为18.1%，肉类进口需求保持下降趋势，同比增速为-5.4%。 北京大学国民经济研究中心 北京大学国民经济研究中心简介： 北京大学国民经济研究中心成立于2004年，挂靠在北京大学经济学院。依托北京大学，重点研究领域包括中国经济波动和经济增长、宏观调控理论与实践、经济学理论、中国经济改革实践、转轨经济理论和实践前沿课题、政治经济学、西方经济学教学研究等。同时，本中心密切跟踪宏观经济与政策的重大变化，将短期波动和长期增长纳入一个综合性的理论研究框架，以独特的观察视角去解读，把握宏观趋势、剖析数据变化、理解政策初衷、预判政策效果。 中心的研究取得了显著的成果，对中国的宏观经济政策产生了较大影响。其中最具有代表性的成果有：（1）推动了中国人口政策的调整。中心主任苏剑教授从2006年开始就呼吁中国应该立即彻底放弃计划生育政策，并转而鼓励生育。（2）关于宏观调控体系的研究：中心提出了包括市场化改革、供给管理和需求管理政策的三维宏观调控体系。（3）关于宏观调控力度的研究：2017年7月，本中心指出中国的宏观调控应该严防用力过猛，这一建议得到了国务院主要领导的批示，也与三个月后十九大报告中提出的“宏观调控有度”的观点完全一致。（4）关于中国经济目标增速的成果。2013年，刘伟、苏剑经过缜密分析和测算，认为中国每年只要有6.5%的经济增速就可以确保就业。此后不久，这一增速就成为中国政府经济增长速度的基准目标。最近几年中国经济的实践也证明了他们的这一测算结果的精确性。（5）供给侧研究。刘伟和苏剑教授是国内最早研究供给侧的学者，他们在2007年就开始在《经济研究》等杂志上发表关于供给管理的学术论文。（6）新常态研究。刘伟和苏剑合作的论文“新常态下的中国宏观调控”（《经济科学》2014年第4期）是研究中国经济新常态的第一篇学术论文。苏剑和林卫斌还研究了发达国家的新常态。（7）刘伟和苏剑主编的《寻求突破的中国经济》被译成英文、韩文、俄文、日文、印地文5种文字出版。（8）北京地铁补贴机制研究。2008年，本课题组受北京市财政局委托设计了北京市地铁运营的补贴机制。该机制从2009年1月1日开始被使用，直到现在。 中心出版物有：（1）《原富》杂志。《原富》是一个月度电子刊物，由北京大学国民经济研究中心主办，目的是以最及时、最专业、最全面的方式呈现本月国内外主要宏观经济大事并对重点事件进行专业