通信行业点评报告：产业政策刺激不断，ICT推动基础设施、行业应用等快速发展

1、ICT技术与数字经济紧密相关构成数字经济的基础核心，也是国家产业升级和推动企业发展的重要基石。从2021年12月下旬开始，国内ICT行业政策层出不穷，对I Ct 产业影响主要在以下几方面： 2、基础设施：千兆网络&5G、卫星互联网、云网融合、工业互联网等高速泛在、天地一体、云网融合等数字信息基础设施加速渗透： 1）光网络持续升级，千兆光纤入户及千兆宽带用户数大幅提升：2020年10G-PON到“十四五”末预计增加880万个，千兆宽带用户数从2020年640万提升到2025年6000万，用户成为发展重点，将极大促进光猫、智慧家庭终端（盒子）、WiFi6等家庭终端运营商集采力度，产业受益标的包括平治信息 、天邑股份、共进股份、瑞斯康达等。 2）持续推荐5G网络规模化部署，5G独立组网快速应用，整体5G投资并不会出现断崖式下滑：预计未来4年每年新增5G基站超过60万站，产业受益标的包括中兴通讯等。 3）提升“通导遥”等卫星基础设施建设在空天地海立体化网络应用范围:航空、航海、公共安全和应急、交通能源等领域推广应用，卫星应用行业渗透率有望快速提升，产业受益标的包括：海格通信、海能达、七一二、华力创通、华测导航 、震有科技、中科星图、航天宏图等。 4）构建云网融合的新型算力设施，实现云计算资源和网络设施有机融合：低时延、高可靠、强安全边缘计算服务成为发展关键，数据中心发展集约化、高密化、智能化趋势将成为趋势。产业受益标的包括：数据通信设备：紫光股份、锐捷网络等；数据中心光模块：新易盛、中际旭创、天孚通信、 光迅科技等；数据中心&边缘计算：光环新网、奥飞数据、网宿科技、首都在线、青云科技等。 5）工业互联网及5G专网产业进入加速期，产业受益标的：海能达（5G专网）。 3、应用：加速ICT技术在各行各业的渗透，推动农业、工业、公共服务等数字化转型：加快新一代信息技术与实体经济融合应用，实施“上云用数赋智”行动，受益标的包括：能科科技、东方国信等。 4、技术：关键技术突破，加大范式变革技术领域布局 1）加快集成电路关键技术攻关：推动计算芯片、存储芯片等创新，加快EDA软件、IGBT、微机电系统（MEMS）等软件及特色工艺突破。 2)提升重点软件研发水平：关键基础软件、高端工业软件等 5、网络安全：数字经济及ICT重要底座：政策刺激催化及“新基建”加速，网络信息安全行业持续高速增长，产业受益标的包括：奇安信、三六零、深信服等。 6、通信板块观点 1）持续重点推荐IT主设备、通信+新能源、网络安全、车联网应用、军工通信等高成长性板块。 2）本周重点推荐低估值个股：紫光股份、中天科技、威胜信 息、黑牡丹（收购艾特网能布局热能管理业务）、TCL科技、七一 二、光环新网、金卡智能、航天信息、平治信息、中兴通讯、海格通信等公司。 7、风险提示 产业竞争过于激烈，新技术普及成本高见效慢，政策刺激边际效应减弱。 1.I Ct 行业政策汇总 ICT技术与数字经济紧密相关构成数字经济的基础核心，因此ICT产业的创新对数字经济的推动作用至关重要，也是国家产业升级和推动企业发展的重要基石。从2021年12月下旬开始，国内I Ct 行业政策层出不穷。 2.重点内容：基础设施、应用&商业模式、技术、网络安全 2.1.基础设施：千兆网络&5G、卫星互联网、云网融合、工业互联网等高速泛在、天地一体、云网融合等数字信息基础设施加速渗透 1）光网络持续升级，千兆光纤入户及千兆宽带用户数大幅提升：“十四五”规划提及要持续推进万兆光网络（10G-PON）设备规模部署以及100G、更高速率光传输系统（OTN等）向城域网下沉。打造比特级骨干网传输能力，加快光传送网设备向综合接入节点和用户侧延伸部署。统筹重要路由光缆建设，丰富重要城市间直达光缆。 2020年10G-PON接口数已经达到320万个，到“十四五”末预计增加880万个，平均每年预计增加180万左右，千兆宽带用户数从2020年640万提升到2025年6000万，用户成为发展重点，随着千兆宽带用户的提升将会极大促进光猫、智慧家庭终端（盒子）、WiFi6等家庭终端运营商集采力度。 2）持续推荐5G网络规模化部署，5G独立组网快速应用：2021年9月底全国5G基站总数超过115万站，“十四五”规划预计2025年末每万人均拥有5G基站26万，预计未来4年每年新增5G基站超过60万站，整体5G投资并不会出现断崖式下滑。 3）提升“通导遥”等卫星基础设施建设在空天地海立体化网络应用范围:卫星通信系统与地面信息通信系统深度融合，初步形成覆盖全球、天地一体的信息网络，为陆海空天各类用户提供全球信息网络服务。 鼓励各种类型卫星应用创新，促进北斗卫星导航系统在信息通信领域规模化应用，在航空、航海、公共安全和应急、交通能源等领域推广应用，卫星应用行业渗透率有望快速提升。 4）构建云网融合的新型算力设施，实现云计算资源和网络设施有机融合：低时延、高可靠、强安全边缘计算服务成为发展关键，数据中心发展集约化、高密化、智能化趋势将成为趋势。边缘计算机及超大型数据中心将会成为“十四五”I Ct 产业发展的新动能。 5）工业互联网产业进入加速期：目前，信息通信技术与生产环节的融合应用程度不够，技术和数据等要素价值有待进一步挖掘，产业创新生态有待完善。 “5G+工业互联网”融合创新发展和先导应用将会在能源、交通运输、医疗、邮政快递等垂直行业开发利用与应用推广。 工业互联网的基础在于数据的有效采集和转换融通，信息及数据的不足和孤立是面临的主要问题。柔性化生产驱动生产流无线化，无线化正快速从供应量、仓储场景向制造生产作业流渗透，移动机器人向供应量管理、制造操作、材料与工具管理等核心生产流程渗透。 2.2.应用：加速ICT技术在各行各业的渗透，推动农业、工业、公共服务等数字化转型 加快新一代信息技术与实体经济融合应用，实施“上云用数赋智”行动，打造大数据支撑、网络化共享、智能化协作的智慧供应链体系。 1）建设智慧农业，加快农业生产、加工、销售、物流等产业链各环节数字化、智能化升级，构建农业基础数据资源体系，加快农业科技服务信息化建设，为确保粮食安全提供有力支撑。 2）加快制造业数字化转型，发展多层次系统化工业互联网平台体系和创新应用，建设国家工业大数据中心体系，强化两化融合标准体系建设，深入实施智能制造工程。发展数字化管理、智能化生产、网络化协同、个性化定制等新模式，培育工业电子商务、产业链金融等新业态。推动企业上云、上平台，降低技术和资金壁垒，加快企业数字化转型。 3）深入推进服务业数字化转型，培育众包设计、智慧物流、新零售等新增长点。 4)推动数字城乡融合发展。统筹推动新型智慧城市和数字乡村建设，协同优化城乡公共服务。完善城市信息模型平台和运行管理服务平台，因地制宜构建数字孪生城市。 2.3.技术：关键技术突破，加大范式变革技术领域布局 1）加快集成电路关键技术攻关：推动计算芯片、存储芯片等创新，加快集成电路设计工具(EDA)、重点装备和高纯靶材等关键材料研发，推动绝缘栅双极型晶体管（IGBT）、微机电系统（MEMS）等特色工艺突破。 2)提高重点软件研发水平：关键基础软件、高端工业软件、云计算、大数据、信息安全、人工智能、车联网等重点领域和重大需求，加强重点软件的开发。 3）瞄准可能引发信息化领域范式变革的重要方向，前瞻布局战略性、前沿性、原创性、颠覆性技术。加强人工智能、量子信息、集成电路、空天信息、类脑计算、神经芯片、DNA存储、脑机接口、数字孪生、新型非易失性存储、硅基光电子、非硅基半导体等关键前沿领域的战略研究布局和技术融通创新。 2.4.网络安全：数字经济及ICT重要底座 网络安全依旧是“十四五”关注重点：“十四五”规划中提及网络安全91次（“十三五”规划提及95次）。网络安全是国家安全的重要内容，全面加强网络安全保障体系和能力建设是全面贯彻落实总体国家安全观的直接体现与必然要求。 政策刺激催化及“新基建”加速，网络信息安全行业持续高速增长：“十三五”末网络安全产业规模突破1700亿元，随着经济社会全面数字化、网络化、智能化发展的需求提升，预计“十四五”网络安全市场规模依旧会保持较高增速。 3.投资机会逻辑 A、基础设施：千兆网络&5G、卫星互联网、云网融合、工业互联网等高速泛在、天地一体、云网融合等数字信息基础设施加速渗透： 1）光网络持续升级，千兆光纤入户及千兆宽带用户数大幅提升：2020年10G-PON到“十四五”末预计增加880万个，千兆宽带用户数从2020年640万提升到2025年6000万，用户成为发展重点，将极大促进光猫、智慧家庭终端（盒子）、WiFi6等家庭终端运营商集采力度，产业受益标的包括平治信息、天邑股份、共进股份、瑞斯康达等。 2）持续推荐5G网络规模化部署，5G独立组网快速应用，整体5G投资并不会出现断崖式下滑：预计未来4年每年新增5G基站超过60万站，，产业受益标的包括中兴通讯等。 3）提升“通导遥”等卫星基础设施建设在空天地海立体化网络应用范围:航空、航海、公共安全和应急、交通能源等领域推广应用，卫星应用行业渗透率有望快速提升，产业受益标的包括：海格通信、海能达、七一二、华力创通、华测导航、震有科技、中科星图、航天宏图等。 4）构建云网融合的新型算力设施，实现云计算资源和网络设施有机融合：低时延、高可靠、强安全边缘计算服务成为发展关键，数据中心发展集约化、高密化、智能化趋势将成为趋势。产业受益标的包括：数据通信设备：紫光股份、锐捷网络等；数据中心光模块：新易盛、中际旭创、天孚通信、光迅科技等；数据中心&边缘计算：光环新网、奥飞数据、网宿科技、首都在线、青云科技等。 5）工业互联网及5G专网产业进入加速期，产业受益标的：海能达（5G专网）。 B、应用：加速ICT技术在各行各业的渗透，推动农业、工业、公共服务等数字化转型：加快新一代信息技术与实体经济融合应用，实施“上云用数赋智”行动，受益标的包括：能科科技、东方国信等。 C、技术：关键技术突破，加大范式变革技术领域布局 1）加快集成电路关键技术攻关：推动计算芯片、存储芯片等创新，加快EDA软件、IGBT、微机电系统（MEMS）等软件及特色工艺突破。 2)提升重点软件研发水平：关键基础软件、高端工业软件等 D、网络安全：数字经济及ICT重要底座：政策刺激催化及“新基建”加速，网络信息安全行业持续高速增长，产业受益标的包括：奇安信、三六零、深信服等。 4.近期通信板块观点及推荐逻辑 4.1.整体行业观点 1）我们持续重点推荐IT主设备、网络安全、通信+新能源、车联网应用、军工通信等高成长性板块。 2）本周重点推荐低估值个股：紫光股份（运营商及海外市场扩张，数通设备龙头）（华西通信&计算机联合覆盖）、中天科技（海缆业务加速成长）、威胜信息、黑牡丹、TCL科技（面板产能增速全球第一）（华西通信&电子联合覆盖）、七一二、光环新网、金卡智能（华西通信&机械联合覆盖）、航天信息（华西通信&计算机联合覆盖）、 平治信息、中兴通讯（份额提升格局改善）、海格通信等公司。 4.2.中长期产业相关受益公司 1）设备商：中兴通讯、烽火通信、海能达、紫光股份、星网锐捷等； 2）军工通信：新雷能、七一二、上海瀚迅、海格通信等； 3）光通信：中天科技、亨通光电、中际旭创、天孚通信、新易盛、光迅科技等； 4）卫星互联网：雷科防务、震有科技、康拓红外等； 5）企业级SSD：同有科技、忆恒创源等； 6）5G应用层面：高鸿股份、光环新网、亿联网络、会畅通讯、东方国信、 天源迪科等； 7）能源互联网：威胜信息、朗新科技、中天科技等； 8）其他低估值标的：平治信息、航天信息、天邑股份等。 5.风险提示 产业竞争过于激烈，新技术普及成本高见效慢，政策刺激边际效应减弱。