东海期货研究所 1 大小指数集体走低，热门赛道回调 股指期货： 1.核心逻辑：上周沪深300指数收于4822.37点，较前值下跌2.39%；成交额方面上周累计成交13544亿元，日均成交3386亿元，较前值增加708亿元。两市融资融券余额为17178亿元，北向资金当周净流入62亿元。涨幅前五的行业分别是家电(4.36%)、房地产(4.25%)、建筑(3.55%)、银行(2.87%)、石油石化(2.78%)；涨幅后五的行业分别是基础化工(-4.79%)、电子(-5.66%)、有色金属(-5.76%)、电力设备及新能源(-7.78%)、国防军工(-8.18%)。 2.操作建议：逢低做多IF。 3.风险因素：国内疫情超预期、经济下行超预期。 4.背景分析：1月13日，沪深股指早盘低位整理为主，午后在白酒、建材、房地产等板块的拖累下不断扩大跌幅，三大指数均收于日内低点。盘面上，白酒板块领跌，锂矿、稀土、半导体、疫苗、制药板块等纷纷下滑，新冠肺炎检测板块冲高回落，煤炭、石油天然气板块逆市走强。上证指数收跌1.17%，创业板指跌1.71%。大市成交1.095万亿元，环比略增。北向资金全天小幅净卖出5.85亿元。 重要消息： 1. “十四五”现代综合交通体系发展规划即将出台，同时，中长期铁路网规划的修编，国家公路网规划、全国港口与航道布局规划、“十四五”铁路等行业发展规划的编制也正加快推进。业内人士认为，“十四五”基建投资将重点聚焦“加快建设交通强国”，涉及骨干通道、城市群和都市圈轨道交通、现代化机场建设等。 2. 一则据称出自头部公募的一季度观点昨日在市场上广泛流传，其中有一条是“以茅台为首的少数高端白酒面临消费税提高，据说文件已批”。对此，贵州茅台相关人士称目前没有接到相关消息，泸州老窖相关人士也表示尚未听说，多名买方及卖方的食饮行业投研人士均答复为未听说相关文件出台。 3. 2022开年以来沪深京市场已有14家企业终止IPO，其中有8家拟IPO企业撤材料。专家分析称，近期IPO撤单现象增多主要是因为个别公司准备不够充分，还有个别公司因为经营情况不佳、业绩大幅波动而撤回IPO材料。对于这一现象，不应过度解读。可以预见，在全面实施注册制趋势下，2022年IPO将继续保持常态化。 东海期货|宏观日报2022年01月14日 金融期货日报 研究所 策略组 贾利军 从业资格证号：F0256916 投资分析证号：Z0000671 联系电话：021-68757181 邮箱：jialj@qh168.com.cn 东海期货研究所 2 4. 支付宝联合兴证全球基金、南方基金、中欧财富、广发基金、嘉实财富和财通证券在今年1月4日推出的重磅投顾新品“金选投顾”目前已经被叫停。消息人士称，被叫停是因为合规问题，支付宝没有基金评价业务资格。目前支付宝理财栏目首页已经没有“金选投顾”的入口。 5. “十四五”期间海南省要建设25万套安居房，新增保障性租赁住房和公共租赁住房保障5万户（含发放住房补贴），稳步推进棚户区改造，完成城镇老旧小区改造任务21万户。 国债期货： 1.核心逻辑：上周央行持续回笼资金，但资金面应会维持平稳偏松不变。降息预期未被证伪，宽信用仍受制约，稳增长发力得到验证需要时间，因此利率总体仍是易下难上格局。 2.操作建议：十债多单续持。 3.风险因素：货币政策超预期，社融增速超预期。 4.背景分析：1月13日，国债期货窄幅震荡多数收平，10年期主力合约接近收平，5年期主力合约接近收平，2年期主力合约跌0.01%。Shibor短端品种多数上行。隔夜品种上行24.6bp报2.218%，7天期上行10.4bp报2.202%，14天期上行4bp报2.079%，1个月期下行0.1bp报2.427%。 重要消息： 1、 央行1月13日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。当日100亿元逆回购到期。 2、 2022年地方政府债券发行序幕正式拉开。河南成功发行总额约382亿元专项债券。其中，5年期票面利率为2.78%，7年期票面利率为2.95%，10年期票面利率为3.06%，15年期票面利率为3.28%，30年期票面利率为3.5%。 3、 美债收益率全线走低，2年期美债收益率跌2.39个基点报0.907%，3年期美债收益率跌3.47个基点报1.205%，5年期美债收益率跌4.45个基点报1.479%，10年期美债收益率跌4.05个基点报1.707%，30年期美债收益率跌4.14个基点报2.047%。 东海期货研究所 3 免责声明： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 联系电话：021-68757223 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层 邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn