请阅读正文后的声明 化工研究团队 研究员：李捷,CFA（原油燃料油） 021-60635738 lijie@ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 研究员：任俊弛（PTA/MEG） 021-60635737 renjc@ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 研究员：彭浩洲（尿素/橡胶）021-60635727 penghz@ccbfutures.com 期货从业资格号：F3065843 研究员：彭婧霖（甲醇/聚烯烃） 021-60635740 pengjl@ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 研究员：吴奕轩（纯碱/玻璃） 021-60635726 wuyx@ccbfutures.com 期货从业资格号：F03087690 行业 尿素日报 日期 2022年01月14日 请阅读正文后的声明 - 2 - 每日报告 一、行情回顾与展望 表1：行情回顾 期货合约 前收 开盘价 最高价 最低价 收盘价 成交量 持仓量 涨跌 涨跌幅(%) UR2201 2700 2560 2560 2555 2555 3 2753 -59 -2.26 UR2205 2541 2555 2578 2506 2523 72844 87686 -39 -1.52 UR2209 2422 2434 2456 2383 2398 3307 4977 -39 -1.60 数据来源：Wind,建信期货研投中心 市场表现：上一交易日，尿素主力期货合约价格高位偏弱震荡。UR2205收盘价2523元/吨，跌幅1.52%，成交量72844手，持仓量87686手（-468）。UR前二十名多头和空头持仓分别净增674手和989手。 现货报价：尿素（小颗粒）出厂价格局部调涨。河南晋开出厂价2620元/吨，河南心连心出厂价2640元/吨（+20），中原大化出厂价2600元/吨（+20），阳煤平原出厂价2630元/吨，华鲁恒升出厂价2630元/吨，山西丰喜出厂价2540元/吨（+10），山西兰花出厂价2510元/吨;河北正元出厂价2640元/吨；河北东光出厂价2620元/吨。 供应库存：截止01月07日，全国尿素日均产量14.01万吨，周环比增长2.68%，同比增长19.74%。根据中氮协数据，截止01月02日，全国库存74.20万吨左右，环比下降3.35万吨，同比增加44.31万吨。根据卓创数据，截止01月06日，尿素企业库存63.30万吨，周环比下降8.62%，同比增加123.51%；尿素港口库存15.7万吨，环比持平，同比下降45.67%。 后市展望：基本面上，供应端复产逐步施压，需求集中前置释放导致利好脉冲式释放，成本端持稳驱动有限。原料保供无虞，尿素产量季节性减产不及预期，气头装置复产预期，供应端压力渐增；需求端，春节前需求先扬后抑，中上旬部分前置春耕用肥和“夏管肥”招标需求持续市场，同时出口需求没有兑现超预期下跌预期，下游补库带动市场进入季节性去库阶段；化工煤价格持稳，成本端驱动力受限。现货价格上行仍需利好跟进，盘面上价差和持仓度指标都在分值中值，没有超预期表现。前期，我们一直认为春耕备肥结束前仍然以低位多配为主，但“保供稳价”主线明显，后续供应回升以及节前需求回落的压力下，反弹高度或将受限。 风险提示：出口政策转向 装置大面积停产 化肥商储启动 请阅读正文后的声明 - 3 - 每日报告 二、行业信息  【装置动态】贵州赤天化尿素装置检修，计划本月中旬恢复；安徽泉盛化工尿素装置检修停机；青海云天化尿素装置停车检修，本月计划复产；河南昊华骏化尿素装置继续停车；甘肃刘化尿素装置停车检修，计划本月中旬检修完毕；山东明水大化尿素装置停车检修，具体复产时间待定。 三、数据概览 表2：尿素期货前20名持仓情况 名次 会员简称 成交量 增减量 会员简称 持买仓量 增减量 会员简称 持卖仓量 增减量 1 东证期货 14,960 1,364 中信期货 8,694 819 中信期货 7,675 66 2 中信期货 9,471 -2,610 华泰期货 8,082 515 银河期货 6,994 -487 3 新湖期货 6,781 -2,894 中信建投 4,888 167 中州期货 5,599 -275 4 银河期货 6,641 555 银河期货 4,660 -188 中信建投 4,462 134 5 国泰君安 6,524 1,623 东证期货 4,124 779 中粮期货 3,536 -26 6 海通期货 5,486 382 国泰君安 3,593 -256 东证期货 3,473 663 7 徽商期货 4,205 1,239 华安期货 2,797 341 光大期货 3,369 -302 8 华闻期货 3,958 631 徽商期货 2,540 -80 永安期货 3,355 -35 9 中辉期货 3,944 2,192 方正中期 2,068 19 华安期货 3,119 283 10 华泰期货 3,716 36 海通期货 2,052 -363 国泰君安 2,976 -276 11 光大期货 3,619 -652 新湖期货 2,041 -115 长江期货 2,884 52 12 华安期货 3,120 890 东航期货 1,969 -156 一德期货 2,392 278 13 建信期货 2,713 -1,363 宏源期货 1,950 -89 新湖期货 2,277 -194 14 东方财富 2,708 317 长江期货 1,847 -146 海通期货 2,199 -519 15 招金期货 2,432 294 国贸期货 1,835 18 方正中期 1,987 -20 16 永安期货 2,392 46 申银万国 1,704 35 华泰期货 1,962 299 17 鲁证期货 2,102 172 光大期货 1,661 -119 国贸期货 1,888 517 18 国投安信期货 2,098 684 华闻期货 1,661 -270 徽商期货 1,870 -103 19 方正中期 2,045 -8 冠通期货 1,635 -118 西南期货 1,859 991 20 东吴期货 1,987 -10 国信期货 1,587 -119 华融融达期货 1,756 -57 合计 90,902 2,888 61,388 674 65,632 989 数据来源：郑州商品交易所，建信期货研投中心 图1:UR05-01 (元/吨) 图2：期现基差（元/吨） -350-300-250-200-150-100-5005010015008-0908-1908-2909-0809-1809-2810-0810-1810-2811-0711-1711-2712-0712-1712-2701-062005-2001UR2105-2101UR2205-2201数据来源：Wind，建信期货研投中心 -350-250-150-505015025035045055065001/0201/2702/2103/1704/1105/0605/3106/2507/2008/1409/0810/0310/2811/2212/172022202120202019数据来源：Wind，建信期货研投中心 图3:现货价格走势 (元/吨) 图4：外盘价格走势（美元/吨） 请阅读正文后的声明 - 4 - 每日报告 1,000.001,500.002,000.002,500.003,000.003,500.002016-12-082017-07-082018-02-082018-09-082019-04-082019-11-082020-06-082021-01-082021-08-08东北地区河北地区山西地区安徽地区山东地区河南地区数据来源：Wind，建信期货研投中心 150.00200.00250.00300.00350.00400.00450.00500.00550.00600.00650.00700.00750.00800.00850.00900.00950.001,000.001,050.002016-10-212017-06-212018-02-212018-10-212019-06-212020-02-212020-10-212021-06-21FOB阿拉伯湾FOB波罗的海FOB尤日内FOB中国数据来源：Wind，建信期货研投中心 图5:原料成本价格走势 (元/吨) 图6：天然气价格走势（元/立方米） 250.00750.001,250.001,750.002,250.002,750.003,250.002016-02-292017-02-282018-02-282019-02-282020-02-292021-02-28无烟煤晋城无烟煤阳泉无烟煤河南动力煤港口现货价烟煤数据来源：Wind，建信期货研投中心 1,000.002,000.003,000.004,000.005,000.006,000.007,000.008,000.009,000.002019-11-122020-02-122020-05-122020-08-122020-11-122021-02-122021-05-122021-08-122021-11-12全国指数四川新疆内蒙古宁夏数据来源：Wind，建信期货研投中心 图7:尿素日均产量(吨/天) 图8：复合肥装置开工率（%） 110,000.00120,000.00130,000.00140,000.00150,000.00160,000.00170,000.0001-0202-0203-0204-0205-0206-0207-0208-0209-0210-0211-0212-022018201920202021数据来源：Wind，建信期货研投中心 0.0010.0020.0030.0040.0050.0060.0070.001/52/53/54/55/56/57/58/59/510/511/512/520212020201920182017数据来源：Wind，建信期货研投中心 图9: 内外盘价差（元/吨） 图10：0.68合成氨-尿素（元/吨） -4500-4000-3500-3000-2500-2000-1500-1000-50005002015-03-302017-03-302019-03-302021-03-30内外盘价差数据来源：Wind，建信期货研投中心 -400.00-300.00-200.00-100.000.00100.00200.00300.00400.00500.001,500.002,000.002,500.003,000.003,500.004,000.004,500.005,000.005,500.002018-10-252019-03-252019-08-252020-01-252020-06-252020-11-252021-04-252021-09-250.68合成氨-尿素合成氨：河南地区现货价:尿素(46%):国内数据来源：Wind，建信期货研投中心 请阅读正文后的声明 - 5 - 每日报告 【建信期货研投中心】 宏观金融研究团队 021-60635739 有色金属研究团队 021-60635734 黑色金属研究团队 021-60635736 石油化工研究团队 021-60635738 农业产品