1 通惠期货日报-PTA&MEG 2022年1月13日 2 1月12日（周三）PTA 主力合约探底回升，夜盘承压快速回落至最低5144元/吨，然而早盘开盘后直线拉升至最高5298元/吨，随后盘中震荡收于5236元/吨，上涨24元，涨幅0.46%。隔夜延续小幅反弹格局，当前价格突破10月28日以来新高，多头趋势完好，短线有望继续上行，操作上建议多单为主，注意止损。 MEG主力合约昨日低位震荡，盘中最低触及5063元/吨，日内有所反弹，截至收盘报5138元/吨，上涨34元，涨幅0.67%，结束日线两连跌。隔夜继续反弹向上，均线系统进一步收拢，日内有望再次挑战上方阻力，操作上建议低多为主，注意止损。 表1 PTA期货主力合约运行情况 日期 开盘 最高 最低 收盘 结算 涨跌 涨跌幅 成交量 持仓量 2022-01-06 5158 5190 5056 5114 5122 -36 -0.70 1240928 1201750 2022-01-07 5170 5320 5154 5314 5240 192 3.75 1778419 1213267 2022-01-10 5296 5302 5200 5228 5242 -12 -0.23 1263318 1162403 2022-01-11 5200 5244 5176 5232 5212 -10 -0.19 1247314 1184062 2022-01-12 5258 5298 5144 5236 5226 24 0.46 1829819 1198142 数据来源：wind资讯 通惠期货 表2 MEG期货主力合约运行情况 日期 开盘 最高 最低 收盘 结算 涨跌 涨跌幅 成交量 持仓量 2022-01-06 5055 5147 5002 5145 5076 78 1.54 355884 230442 2022-01-07 5190 5304 5138 5278 5216 202 3.98 351342 244782 2022-01-10 5278 5297 5165 5190 5214 -26 -0.50 293476 233442 2022-01-11 5185 5185 5052 5103 5104 -111 -2.13 340285 220654 2022-01-12 5119 5151 5063 5138 5110 34 0.67 294113 222405 数据来源：wind资讯 通惠期货 图1、PTA主力合约持仓与成交 单位：万手 图2、MEG主力合约持仓与成交 单位：万手 数据来源：wind资讯 通惠期货 数据来源：wind资讯 通惠期货 05010015020025030035040008-1209-1210-1211-1212-1201-12PTA主力合约成交量万手PTA主力合约持仓量万手02040608010012014008-1209-1210-1211-1212-1201-12MEG主力合约持仓量万手MEG主力合约成交量万手【行情综述】 洠【基本面分析】 3 上游 受供应吃紧和美元走软影响，国际油价周三继续走强。EIA数据显示，上周美国原油库存降幅超过预期，至2018年10月以来的最低水平，但由于需求疲软，汽油库存激增。美国消费者价格去年创下近40年来最大升幅，炙热的通胀为美联储最早3月开始加息创造了条件。美元兑一篮子货币跌至两个月新低，美元走软是油价上涨的主要驱动因素。在此背景下，摩根大通预计今年OPEC的产能闲置将减少，从而推高油价的风险溢价，今明两年油价分别预测至125美元和150美元。疫情方面，世卫组织表示，新冠肺炎将逐渐变为地方性流行病，但目前仍处于大流行中。 图3、全球主要原油市场价格 单位：美元/桶 图4、石脑油现货价 单位：美元/吨 数据来源：wind资讯 通惠期货 数据来源：wind资讯 通惠期货 图5、中国主港PX现货价 单位：美元/吨 图6、PX外盘价格 单位：美元/吨 数据来源：wind资讯 通惠期货 数据来源：wind资讯 通惠期货 50556065707580859008-1209-1210-1211-1212-1201-12布伦特原油现货价美元/桶WTI原油现货价美元/桶400.00450.00500.00550.00600.00650.00700.00750.00800.00850.0008-1209-1210-1211-1212-1201-12现货价(中间价):石脑油:CFR日本美元/吨现货价(中间价):石脑油:FOB新加坡美元/桶700.00750.00800.00850.00900.00950.001,000.0008-1109-1110-1111-1112-1101-11现货价:对二甲苯PX:CFR中国主港美元/吨7007508008509009501,0001,05008-1209-1210-1211-1212-1201-12CCFEI价格指数:对二甲苯PX外盘美元/吨【基本面分析】 4 图7、PX国内开工率单位：% 图8、PX进口数量 单位：万吨 数据来源：wind资讯 通惠期货 数据来源：wind资讯 通惠期货 图9、乙烯产量 单位：万吨 图10、国内主要地区动力煤价格 单位：元/吨 数据来源：wind资讯 通惠期货 数据来源：wind资讯 通惠期货 PTA 装置变动： 生产企业 装置产能（万吨/年） 装置变化 虹港石化 240 2021年11月29日检修，2022年1月6日左右重启出料 恒力大连 220(5#) 12月10日检修，重启时间待定 逸盛新材料 330 开工5成左右 亚东石化 70 1月2日重启，目前满负荷 福海创 450 1月3日开始检修3周 福建百宏 250 2021年12月1日检修3周，12月20日陆续重启 逸盛大连 225 1月12日降负荷至7成左右 宁波台化 120 2022年1月5日左右短停重启 60.0065.0070.0075.0080.0085.0008-1109-1110-1111-1112-1101-11开工率:PX:国内% 506070809010011012013014021-0321-0521-0721-0921-11进口数量:对二甲苯(PX):当月值万吨15017019021023025027021-0321-0521-0721-0921-11产量:乙烯:当月值万吨5006007008009001,0001,1001,2001,3001,40008-1209-1210-1211-1212-1201-12平均价:动力煤:国内主要地区元/吨 5 产能：截至1月7日，PTA国内产量下降至102.64万吨，环比下滑2.83%。 库存：截至1月6日，PTA国内库存维持在4.7天，环比持平。 开工率：截至1月12日，PTA国内开工率维持在77.7%，环比持平。 总体来看，PTA近期维持偏强运行，国内装置开工负荷相对稳定，叠加新增产能投产预期，今年PTA供应压力依旧较大，但产能投放主要集中在下半年。年后3-4月下游聚酯需求将迎来旺季，且产能投放较少，因此今年PTA整体走势或呈现前高后低的节奏。 MEG 装置变动： 生产企业 装置产能（万吨/年） 装置变化 福建联合 40 11月6日开始停车检修，预计检修时长40天 宁波富德 50 12月初停车检修，预计检修时长40天左右 中化泉州 50 12月初停车检修，预计检修时长一个月左右 中海壳牌 40 10月20日附近停车，检修50天 华鲁恒升 50 10.13附近临时停车，重启待定 新航能源 40 12月10日停车检修，5-6成附近，预计在20天左右后恢复 中化泉州 50 12月4日，停车检修45-50天 富德能源 50 计划12月3日检修45天 库存：截至1月6日，华东地区乙二醇库存提升至69.8万吨，环比提高5.01%。 开工率：截至1月12日，国内MEG综合开工率维持在50.64%，环比持平。1月12日国内煤制乙二醇开工率维持在40.49%，环比持平。石油制乙二醇开工率维持在59.42%，环比持平。 总体来看，近期油价持续走强在成本端带动乙二醇偏强运行，乙二醇国内开工负荷小幅下降，进口到港量仍旧偏多，华东地区主港港口库存累库格局难改，后续下游聚酯端有继续走弱预期，乙二醇上行空间有限，短线或维持震荡格局。 图11、PTA华东地区市场中间价 单位：元/吨 图12、PTA外盘现货中间价 单位：美元/吨 数据来源：wind资讯 通惠期货 数据来源：wind资讯 通惠期货 4,0004,2004,4004,6004,8005,0005,2005,4005,6005,80008-1209-1210-1211-1212-1201-12市场价(中间价):华东地区元/吨600.00620.00640.00660.00680.00700.00720.00740.00760.00780.00800.0008-1209-1210-1211-1212-1201-12CCFEI价格指数:PTA外盘美元/吨 6 图13、国内PTA库存单位：天 图14、PTA国内产量 单位：万吨 数据来源：wind资讯 通惠期货 数据来源：wind资讯 通惠期货 图15、PTA国内开工率 单位：% 图16、MEG华东地区市场价 单位：元/吨 数据来源：wind资讯 通惠期货 数据来源：wind资讯 通惠期货 图17、MEG外盘价格 单位：美元/吨 图18、MEG华东地区库存 单位：万吨 数据来源：wind资讯 通惠期货 数据来源：wind资讯 通惠期货 34567809-0401-0405-0409-0401-04库存天数:PTA:国内天8085909510010511011505-0707-0709-0711-0701-07产量:PTA:国内万吨60.0065.0070.0075.0080.0085.0008-1109-1110-1111-1112-1101-11开工率:PTA:国内% 4,0004,5005,0005,5006,0006,5007,0007,5008,00008-1209-1210-1211-1212-1201-12市场价(中间价):华东地区元/吨6006507007508008509009501,00008-1209-1210-1211-1212-1201-12CCFEI价格指数:MEG外盘美元/吨404550556065707505-0607-0609-0611-0601-06库存:乙二醇:华东地区:合计万吨 7 图19、MEG进口数量 单位：万吨 图20、MEG综合开工率 单位：% 数据来源：wind资讯 通惠期货 数据来源：wind资讯 通惠期货 图21、煤制和石油制乙二醇开工率 单位：% 数据来源：wind资讯 通惠期货 下游 总体来看，临近春节假期，在终端工厂陆续放假的局面下，叠加需求始终表现不佳，年前外贸订单基本结束，部分聚酯工厂有降负计划，织造企业开机率陆续下滑。随着工人返乡集中出现，需求端后期有继续走弱预期。 50556065707