传媒互联网周报：关注即将到来的春节档及游戏板块反弹

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2019年1月21日 传播与文化 关注即将到来的春节档及游戏板块反弹 ——光大传媒互联网周报20190120 行业周报 ◆关注建议。《啥是佩奇》打响春节档电影宣发第一枪，春节票房或超预期。春节档佳片密集上映，多家上市影视公司参与头部电影的出品发行，关注票房表现对业绩的积极影响。2018年游戏版号停发9个月，移动游戏市场销售收入仍然同比增长15.4%，游戏需求稳定存在，行业洗牌仍在进行中。未来一段时间我们建议关注：春节贺岁档票房或将超预期下的院线和影视板块、估值修复反弹的游戏板块、寒冬下稳健经营的出版板块。我们认为，娱乐消费需求将长期景气，越富裕越娱乐。技术、政策共同推动行业发展，集中度持续提升，行业将由少数传媒集团主导。从成长到成熟，行业迎来变局，从之前的高速成长、无序的狂奔，如今越来越规范化，迎来新的机会。内容的供给与需求供需将重构，渠道平台拥有更强议价权。扶持政策未变，强调回归行业本源。版权保护空前严厉，给予内容付费市场良好环境。我们推荐：中南传媒、凤凰传媒、芒果超媒、中国电影、光线传媒。 ◆A股、美股和港股传媒公司交易回顾。（1）上周（2019年01月14日至2019年01月20日），传媒指数（+0.21%）在29个指数涨跌幅中排名第19。（2）A股传媒行业138家公司中共有52家公司上涨。涨幅最高的前三名分别为世纪天鸿（+9.92%）、印纪传媒（+9.80%）、横店影视（+9.74%）。跌幅前三名为中昌数据、广博股份、明家联合，跌幅分别为-27.79%、-9.04%、-8.95%。市值前三名为分众传媒（845.45亿元）、东方财富（665.68亿元）、世纪华通（445.00亿元）。（3）美股中概股传媒互联网行业一共26家，其中有18家公司股价上涨，涨幅前三的分别为REMARK（+35.90%）、唯品会（+14.69%）、人人网（+14.10%）。市值前三的为阿里巴巴（4038.44亿美元）、百度（597.29亿美元）、京东（336.52亿美元）。美股本土传媒行业上市公司共29家，其中有22家上涨，其中标普全球（+7.19%）、DISH NETWORK（+5.86%）、BOOKING (+5.66%)位于涨幅前三。（4）港股中传媒互联网行业一共95家，其中有41家公司股价上涨，涨幅前三的分别为寰亚传媒（+50.68%）、中国数码文化（+22.81%）、太平洋网络（+17.86%）。 ◆行业重要新闻及数据点评。《大黄蜂》蝉联本周票房冠军 ;《知否知否应是绿肥红瘦》口碑卓越播放量夺冠;《声入人心先导篇》、《我家那闺女》居周五、周六卫视收视冠军; 《斗罗大陆》播放量排名国漫第一；《小猪佩奇》宣传片火爆；网易推出家长关爱平台; 头条系社交产品定名“多闪”，抖音总裁公布MAU破5亿。 ◆风险分析。影视内容产业政策变动的风险；动漫行业内容创新不足的风险；游戏行业监管政策的风险；广告行业宏观经济波动的风险；文旅相关行业政策变动的风险；出版行业侵犯著作权的风险；广电行业市场萎缩风险。 分析师 孔蓉 (执业证书编号：S0930517120002) 021-52523837 kongrong@ebscn.com 行业与上证指数对比图 资料来源：Wind 2019-01-21 传播与文化 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 目 录 1、 行业观点及关注建议：春节档佳片密集上映 关注相关影视行业公司及游戏板块回暖 ............... 4 1.1、 上周行业重要事件点评 ........................................................................................................................... 4 1.2、 关注建议 ................................................................................................................................................. 4 2、 A股、美股和港股一周市场回顾................................................................................................ 8 2.1、 A股总体情况回顾 ................................................................................................................................... 8 2.2、 A股传媒行业公司回顾 .......................................................................................................................... 10 2.3、 美股和港股总体回顾 ............................................................................................................................. 11 3、 行业重要数据点评 ................................................................................................................... 15 3.1、 全国单个影院：Jackie Chan北京耀莱为影院票房首位《大黄蜂》票房强劲依旧 ............................... 15 3.2、 电视剧/网剧：古装剧电视剧《知否知否应是绿肥红瘦》口碑卓越，强势夺得本周播放量冠军 ........... 18 3.3、 综艺：湖南卫视《声入人心先导篇》周五收视夺冠《我家那闺女》获周六收视冠军 ........................... 18 3.4、 出版：虚构榜《斗罗大陆》居首，《梁家河》非虚构畅销榜榜首 .......................................................... 20 3.5、 国漫：《斗罗大陆》的播放量位居国漫第一名，《通灵妃》居第二 ........................................................ 21 4、 行业重点新闻回顾 ................................................................................................................... 21 4.1、 影视：《小猪佩奇》宣传片火了！全网疯狂刷屏大开脑洞..................................................................... 21 4.2、 游戏：网易推出家长关爱平台 .............................................................................................................. 22 4.3、 音乐：流量歌手集体发力，能否涤荡音乐市场？ ................................................................................. 23 4.4、 动漫：2018国漫市场盘点：玄幻题材演绎王牌之路 ............................................................................ 24 4.5、 头条系社交产品定名“多闪”，抖音总裁公布MAU破5亿 ..................................................................... 24 5、 本周公告 ................................................................................................................................. 26 5.1、 主板传媒上市公司重要公告 .................................................................................................................. 26 6、 风险分析 ................................................................................................................................. 32 2019-01-21 传播与文化 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 图表目录 图1：2014-2018年各年春节档最高票房电影（亿元） ............................................................................................. 6 图2：2014-2018年春节档票房及增长情况 ............................................................................................................... 6 图3：2014-2018全年及三大档期票房情况 ............................................................................................................... 6 图4：2014-2018年票房城市等级分布（亿元） ........................................................................................................ 6 图5：上周（2019.01.14-2019.01.20）各行业涨跌幅（单位：%） ............................................................................ 8 图6：中信传媒板块总体估值水平（PE TTM） ........................................................................................................ 9 图7：中信指数估值水平（PE TTM 自2012年1月1日起） .................................................................................. 9 图8：中信指数估值水平（PB 自2012年1月1日起