报告基于普林格框架探索行业板块轮动的基础上，进一步研究A股风格轮动规律。当前国内经济由阶段5向1切换，“小”与“成长”有望继续演绎。规模风格轮动规律：小型公司在阶段1、2、5明显占优；大型公司在阶段3、4超额显著，阶段6优势微弱。成长风格在阶段1、2、3明显占优，价值风格在阶段4具有微弱优势，成长是长期主线。成长价值超额收益来源：阶段1、2由估值驱动，阶段3、4、5、6由盈利支撑。目前国内经济正处于阶段5后向阶段1过渡，“小”与成长风格有望继续演绎。普林格最优风格策略年化收益率达18.49%。
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