本篇报告试图利用产业债到期收益率(产业债是企业综合融资成本中的重要一部分),一定程度上了解分行业名义利率和实际利率过去一年的变化。全球经济复苏态势良好,但各国央行对通胀的担忧加剧,货币政策紧缩预期升温。国内方面,央行强调引导企业综合融资成本稳中有降,倾向于引导整个实体经济的名义利率下行。海外方面,美国就业数据表现并不算差,但美联储加息预期快速上行,美国市场面临股债双杀。债券市场方面,美债收益率大幅上行,期限溢价扩大,实际利率快速走高,推动长期名义利率上行速度快于中期名义利率。医药行业方面,国内创新药出海趋势明显。电子行业方面,2022年下半年车用MCU短缺有望缓解。
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