东海期货研究所 1 煤炭房地产带动沪指回弹，终结四日连跌 股指期货： 1.核心逻辑：上周沪深300指数收于4822.37点，较前值下跌2.39%；成交额方面上周累计成交13544亿元，日均成交3386亿元，较前值增加708亿元。两市融资融券余额为17178亿元，北向资金当周净流入62亿元。涨幅前五的行业分别是家电(4.36%)、房地产(4.25%)、建筑(3.55%)、银行(2.87%)、石油石化(2.78%)；涨幅后五的行业分别是基础化工(-4.79%)、电子(-5.66%)、有色金属(-5.76%)、电力设备及新能源(-7.78%)、国防军工(-8.18%)。 2.操作建议：逢低做多IF。 3.风险因素：国内疫情超预期、经济下行超预期。 4.背景分析：1月10日，沪深股指早盘触底回弹，创业板指午后再度翻绿，上证指数则在煤炭、房地产带动下扩大升幅。盘面上，农业板块崛起，新冠肺炎检测板块再度飙升， CRO、维生素、疫苗、盐湖提锂板块造好。新能源、半导体、海运板块全天低迷，节能风电一度触及跌停。上证指数收涨0.39%，创业板指跌0.04%。大市成交1.05万亿元，上日为1.2万亿元。北向资金午后加速进场扫货，全天净买入47.58亿元。 重要消息： 1. 国务院常务会议部署加快推进“十四五”规划《纲要》和专项规划确定的重大项目，扩大有效投资；决定常态化制度化开展药品和高值医用耗材集中带量采购，对群众关注的骨科耗材、药物球囊、种植牙等分别在国家和省级层面开展集采。会议指出，要尽快将去年四季度发行的1.2万亿元地方政府专项债券资金落到具体项目；抓紧发行今年已下达的专项债；研究出台盘活存量资产的政策。 2. 2022年大幕拉起，7万多亿现金管理类理财产品的底层资产整改和规模占比压降，将作为硬性指标被强制执行。兴银理财已专门设置“现金管理部”作为现金管理类产品的专营部门，且规格为一级部门，平级于固收部门。还有国有大行理财公司也将在近期把现金管理业务从原固收部门剥离，单独设立新的专营一级部门管理。 3. 新年伊始私募业再现“爆款”。300亿私募源乐晟资产掌门人曾晓洁的新产品发售首日募集规模超45亿元。该产品申购门槛是东海期货|宏观日报2022年01月11日 金融期货日报 研究所 策略组 贾利军 从业资格证号：F0256916 投资分析证号：Z0000671 联系电话：021-68757181 邮箱：jialj@qh168.com.cn 东海期货研究所 2 100万元，总发售规模预计60个亿。此外，1月和2月，还有弘尚资产、宁泉资产、重阳投资等多家知名私募的明星投资经理将发售新产品。 4. 交通银行上海市分行近日携手上海市浦东新区就业促进中心及相关街道，成功向帮扶群众发放了数字人民币就业补贴。这是上海市首次以数字人民币形式发放就业补贴。此举进一步丰富了数字人民币应用场景，并为就业补贴资金监管提供了新路径。 5. 工信部就《关于加快现代轻工产业体系建设的指导意见》公开征求意见。意见稿提出，到2025年，轻工业综合实力大幅提升，占工业比重基本稳定，企业创新能力、品牌影响力显著提高，现代轻工产业体系基本形成。针对年轻消费群体、国外消费群体发展多样化、时尚化、个性化、低度化白酒产品。 6. 北京2022年首批集中供地挂牌，此轮集中供地挂出18宗住宅用地，起始价约491.8亿元，将于2月中下旬集中竞拍，而竞现房销售及摇号成为土拍“主流”。 国债期货： 1.核心逻辑：上周央行持续回笼资金，但资金面应会维持平稳偏松不变。降息预期未被证伪，宽信用仍受制约，稳增长发力得到验证需要时间，因此利率总体仍是易下难上格局。 2.操作建议：十债多单续持。 3.风险因素：货币政策超预期，社融增速超预期。 4.背景分析：1月10日，国债期货全线收涨，10年期主力合约涨0.15%，5年期主力合约涨0.14%，2年期主力合约涨0.05%。Shibor短端品种涨跌不一。隔夜品种上行3.9bp报1.878%，7天期下行1bp报2.093%，14天期上行1.1bp报1.977%，1个月期下行0.1bp报2.429%。 重要消息： 1、 央行1月10日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。当日无逆回购到期，因此净投放100亿元。 2、 据央行上海总部，截至2021年12月末，境外机构持有银行间市场债券4万亿元，约占银行间债券市场总托管量的3.5%。其中，国债托管量为2.45万亿元，占比61.3%；政策性金融债托管量为1.09万亿元，占比27.3%。 3、 美债收益率涨跌不一，2年期美债收益率涨3.63个基点报0.910%，3年期美债收益率涨3.02个基点报1.192%，5年期美债收益率涨2个基点报1.519%，10年期美债收益率跌0.17个基点报1.766%，30年期美债收益率跌2.7个基点报2.089%。 东海期货研究所 3 免责声明： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 联系电话：021-68757223 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层 邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn