《大国博弈》系列第十五篇：为什么美国不愿意加入CPTPP？

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2022年1月10日 总量研究 为什么美国不愿意加入CPTPP? ——《大国博弈》系列第十五篇 事件：奥巴马时代美国是TPP协定的最积极推动者。如果说特朗普领导美国“退群”，是共和党人的固有烙印；那么在中国加入RCEP并且申请加入CPTPP后，民主党人却选择拒绝加入CPTPP。拜登作为跨国企业利益集团的话事人，为何会拒绝加入CPTPP？什么将是美国在亚太经贸领域的新抓手？ 核心观点： 传统贸易协定CPTPP，已经不是美国最优选。对于美国政客而言，加入TPP/CPTPP核心机遇，是以更低的关税和贸易壁垒，打开亚洲市场。而其成本，则是会流失劳工组织、环保组织、农业组织、医疗保障组织的支持。然而，两党政客作为美国不同利益群体的话事人，却不约而同的选择了拒绝TPP/CPTPP： 对于共和党人特朗普而言：执政根基在于美国工人和农民，退出贸易协定符合其竞选纲领和执政基础。特朗普执政后，就农产品和工业品的贸易壁垒，与主要贸易对手国展开了一轮经贸谈判。 对于民主党人来说，奥巴马、希拉里和拜登则在不同时期，做出了不同的选择。奥巴马是坚定的TPP支持者，希拉里和拜登则都从TPP的支持者，转变为TPP/CPTPP的反对者。民主党人行为发生逆转的原因，我们认为有三点： 一则，近十年来，共和党在两院的控制权逐步增大。民主党执政根基不稳，要走中间路线，争取劳工组织等群体的选票，以争取最大的支持面。 二则，美国产业空心化愈发严重，自由贸易协定难以打开更大范围的中国市场。如果说奥巴马时代看到的中国制造业，依然处于产业链较后端的环节，政客们的思维还局限于传统经贸协定；在拜登时代，随着中国双循环设计思路逐步浮出水面，和中国自主可控持续推进，足以使得美国政客意识到，难以用传统的贸易协定打开中国市场。 三则，特朗普政府主导推进的升级版北美贸易协定，已经部分解决了廉价劳动力和终端市场的问题。2018年特朗普对北美贸易协定做了升级版谈判，不仅解决了跨国企业低价劳动力的需求，也在墨西哥引入了最低工资条款，从而征得劳动组织的同意。在2021年升级版北美贸易协定生效后，农产品、机械、机电、医药、钢铁、化工等品类，美国对加拿大及墨西哥的出口增速均出现大幅上行。加拿墨两国占到美国出口的34%，远高于对华出口的8%（2021年1-11月）。 抛弃CPTPP，民主党人的“印太经济框架”构想：供应链安全和核心技术管控。民主党人代表了受益于全球化的一方，既想利用全球产业链赚取利润，又想在前沿科技领域保持霸主地位。所以，美国既在非核心产品的领域对华释放缓和信号，包括向华为和中芯国际供货、推出关税排除清单，又在核心领域上加大对中国的封锁，联合盟友在供应链上意图实现“去中国化”。 拜登和美国商务部长雷蒙多 屡次提到的“印太经济框架”，也基本符合了这两方面的意图：一方面，加大对芯片、数字经济等核心技术，以及供应链安全和敏感基础设施等领域的投入，以确保其背后跨国公司利益集团的利润稳固，并且联合日韩等盟友，逐步实现“去中国化”；另一方面，加大对知识产权、信息安全、人员交流等方面的管控，以“保护”之名阻断核心技术在亚太地区扩散，稳固自身在核心技术领域的霸主地位。 作者 分析师：高瑞东 执业证书编号：S0930520120002 010-56513108 gaoruidong@ebscn.com 分析师：赵格格 执业证书编号：S0930521010001 0755-23946159 zhaogege@ebscn.com 相关研报 权利重塑：选区划分将如何影响美国中期选举？——《大国博弈》系列第十四篇暨光大宏观周报（2021-12-26） 中期选举压力显现，拜登如何筹谋对华战略？——《大国博弈》系列第十三篇（2021-11-24） 拜登1.75万亿美元财政刺激法案，阻碍在哪里？——《大国博弈》系列第十二篇（2021-11-02） 美方最新549项关税排除清单：缘由、内容、意图——《大国博弈》系列第十一篇（2021-10-11） 为什么我们看四季度中美经贸缓和？——《大国博弈》系列第十篇（2021-08-30） 90天病毒溯源无果而终，美国政治操弄何时止步？——《大国博弈》第九篇（2021-08-29） 5500亿及3.5万亿拜登刺激法案，将提升美国增长预期——《大国博弈》第八篇（2021-08-12） 美国最想减免哪些产品的对华关税？——《大国博弈》系列第七篇（2021-08-04） 拜登时代，中美科技角逐将如何演绎？——《大国博弈》系列第六篇（2021-06-24） “政冷经热”怎么谈，美方诉求在哪里？——《大国博弈》系列第五篇（2021-06-09） 气候先行，关税殿后，中美经贸缓和路线图——《大国博弈》系列第四篇（2021-04-14） 要点 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 宏观经济 目 录 一、为什么CPTPP已经不是美国最优选？ ............................................................................. 3 1.1、 CPTPP主要内容分析——机遇和成本 .................................................................................................... 3 1.2、 民主党人放弃CPTPP的三大原因：选情严峻、产业空心化和北美贸易协定 ......................................... 5 二、升级版北美贸易协定：提供廉价劳动力和终端市场 ........................................................... 7 三、民主党人的“印太经济框架”构想：供应链安全和技术管控 ................................................ 8 3.1、拜登对华政策：非核心领域谋求合作，核心领域孤立中国 ..................................................................... 8 3.2、美“印太经济框架”构想：维护供应链安全和技术管控 ............................................................................. 9 图目录 图1：TPP主要国家及中国、美国、韩国的对外关税（2018年） ...................................................................... 3 图2：美国对外贸易顺差及逆差的主要来源国（2021年1-11月） ..................................................................... 3 图3：2010年至2020年，共和党在两院的控制权逐步增大 ............................................................................... 6 图4：2000年至2009年，美国制造业人数迅速下滑；2009年至2019年，出现小幅回升，但远未回到峰值 ... 6 图5：主要经济体中，中国研发支出费用占GDP比重稳定增长 ........................................................................ 6 图6：加墨合计占到美国出口份额超过30%（2021年1-11月） ........................................................................ 7 图7：2021年1-11月，农产品、机械、机电、医药、钢铁、化工等品类，美国对加墨出口增速大幅上行 ....... 7 表目录 表1：CPTPP的主要内容 .................................................................................................................................... 4 表2：1525个组织在联名信中申明了反对TPP的六大理由 ................................................................................ 4 表3：三位民主党人希拉里、奥巴马和拜登对于CPTPP/TPP的公开表态 .......................................................... 5 表4：USMCA相较于其前身NAFTA在多领域都有所升级 ............................................................................... 8 表5：美国在非核心经贸领域方面，对华释放缓和信号 ..................................................................................... 8 表6：美国加大对芯片、新能源等供应链的管控，日韩相关企业赴美建设工厂 ................................................. 9 表7：2021年年初美国在亚太地区召开多轮会谈，多次提及保护新兴技术和供应链问题 ............................... 10 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 宏观经济 奥巴马时代，美国是TPP协定的最积极推动者。2016年特朗普入主白宫后，其作为美国工人和农民的利益代表，主动申请“退群”。然而，在民主党人拜登入住白宫后，美国却拒绝了日本的邀请、拒绝重回CPTPP。疫情之后，多个主要经济体都在推动经贸关系的重构，为何美国对于加入传统的经贸协定表现的“不感兴趣”？拜登作为跨国企业利益集团的话事人，为何会拒绝加