格林大华期货动力煤早报20220110 动力煤： 【品种观点】 动力煤震荡偏弱运行为主。 【操作建议】 建议观望为主 【利多因素】 主产地多数煤矿产量正常，供应整体偏稳，临近春节下游化工提前冬储补库，部分煤矿销售良好，坑口煤价多数继续小幅上行； 目前发运成本仍然倒挂，贸易商发运积极性不高，以观望居多，港口库存持续下行，优质可售资源紧缺，港口报价延续上涨趋势，关注港口煤炭调入量； 下游沿海电厂及内陆电厂日耗仍在小幅攀升，同比略高，且电厂去库有所加快； 【利空因素】 相关部门对2022年1月煤炭生产供应提出要求，在确保安全的前提下保持正常生产，且切实履行中长期合同，仍按2021年12月合同方案执行，供应量原则上只增不减； 鄂尔多斯开工率有所恢复，产量继续小幅增加至280万吨以上，且日销量也保持较高水平； 下游电厂库存充足，已远超往年同期水平，仍以继续观望为主，维持长协煤采购； 临近春节，下游电厂日耗将季节性走弱 ，且下游水泥化工企业将陆续进入假期，补库需求将有所减弱； 【风险因素】 政策调控影响 能耗管控升级影响 下游需求不及预期 进口煤政策 限电政策 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投 资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究员：白雪梅 期货从业资格证：F0207597 投资咨询证：Z0012834 电话：0351-7728018