格林大华期货动力煤早报

格林大华期货动力煤早报20220525 动力煤： 【品种观点】 动力煤震荡运行为主 【操作建议】 建议观望 【利多因素】 临近月到底，主产地部分区域内煤管票紧缺，有主动检修情况，供应有所影响，当前多数煤矿仍旧积极兑现长协客户为主 ，另部分贸易商看好后市，多积极发运叠加下游化工用煤维持采购，市场煤供应较为紧张，煤矿基本产销平衡， 无库存积累，整体来看销售维持良好运行，煤价稳中偏强； 大秦线检修结束后发运较为不稳定昨日发运量为124万吨，北港调入量有所下滑，在调出量仍处偏低情况下，北港小幅累库11万吨，当前库存仍处历史偏低水平，年同比-15%； 坑口价格稳中偏强运行，且近期铁路请车仍较困难，整体发运成本依旧处于高位，港口市场货源偏少，有部分贸易商继续看好后市，报价较为坚挺； 下游港口库存整体继续回升，较上周增加116万吨；与去年同期相比合计偏低470万吨； 国际能源紧缺，虽然人民币汇率下降，但海运费持续攀升，进口煤价格继续维持大幅倒挂。4月以来，国际海运煤往中国发货量再度回落，尤其是印尼煤，后期进口煤到港量可能会再度回落； 【利空因素】 据相关部门消息，多部门对山 西、陕西、内蒙古三省区相关煤炭生产企业及行业协会召开会议要求，相关地方和企业要高度重视煤炭生产 成本调查工作，严格按照《煤炭生产成本调查方案》要求，加强组织领导，压实工作责任， 强化沟通协调，真实、准确报送企业煤炭生产成本、销售情况； 当前煤炭产量维持高位，保供持续优质产能的加速释放，后期预计鄂尔多斯地区供应仍有增加预期，供应能力将继续增强； 沿海电厂及内陆电厂日耗窄幅波动，内陆电厂日耗基本较去年同期相同，但沿海 电厂同比仍然偏低明显，沿海电厂小幅去库，内陆电厂电煤库存延续累库， 可用天数维持绝对高位运行，下游终端电厂在政府调控预期下，整体采购情绪一般，多数电厂继续观望市场走向，询货问价较少，少数刚需以压价为主； 水电将逐步进入旺季，叠加风光发电等清洁能力也明显增强，将挤压部分火电需求。 【风险因素】 限价政策影响 下游需求不及预期 进口煤政策 疫情影响 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究员：白雪梅 期货从业资格证：F0207597 投资咨询证：Z0012834 电话：0351-7728018