化工行业周观点：无水氢氟酸、草铵膦价格再下调

[Table_RightTitle] 证券研究报告|化工 [Table_Title] 无水氢氟酸、草铵膦价格再下调 如2 [Table_IndustryRank] 同步大市(维持) [Table_ReportType] ——化工行业周观点(01.03-01.09) [Table_ReportDate] 2022年01月10日 [Table_Summary] 行业核心观点： ⚫ 上周，基础化工指数下跌4.79%，同期沪深300指数下跌2.39%，基础化工指数同期跑输大盘2.40个百分点。石油石化指数上涨2.78%，同期跑赢大盘5.17个百分点。其中，顾地科技（46.43%）、远兴能源（16.03%）、ST红太阳（15.57%）、卓越新能（13.88%）、*ST德威（11.92%）位列涨幅前五；跌幅前五的公司分别是：美邦股份（-29.61%）、国机通用（-24.11%）、雅本化学（-21.45%）、海优新材（-20.76%）、长江材料（-19.37%）。 投资要点： ⚫ 无水氢氟酸：上周，国内市场无水氢氟酸弱势整理，主流厂家1月定价有所下调。据百川盈孚数据显示，截至1月7日，国内无水氢氟酸市场主流价格为1.11万元/吨，周环比下滑4.72%；华东市场价格在11000-12000元/吨，北方片区市场价格在10600-11500元/吨区间波动。成本端华东、华中市场97%萤石干粉价格小幅下滑，华北市场维稳；硫酸价格持续弱势整理。需求端制冷剂低迷行情延续，开工未见提升，厂家按需采购，短期对于无水氢氟酸的需求未有起色。供给端目前国内无水氢氟酸开工率在71%左右，整体供应充足。预计短期内无水氢氟酸将继续走弱。 ⚫ 草铵膦：上周，国内市场草铵膦价格再度下调。据百川盈孚数据显示，目前供应商草铵膦报价在35-36万元/吨，实际成交价在30-31万元/吨，1月7日95%草铵膦原粉主流价格为30.5万元/吨，周环比下滑4.69%。目前市场内草铵膦供应充足，但下游需求端观望情绪浓厚，实际成交氛围冷淡。厂家基于清库存的销售压力或将继续下调草铵膦价格。 ⚫ 投资建议：2022年我们将主要推荐三条投资主线：1.政策管控背景下生产供应趋严，同时需求端仍具支撑力的各细分领域，如农药化肥、制冷剂；2.背靠新能源，向上游材料寻求产业转型升级，同时拉长自身景气周期、提高估值的资源型化工细分行业，如磷化工；3.“十四五”期间重点规划、国产替代化趋势显著的高附加值新材料，如半导体材料、显示材料。 ⚫ 风险因素：海外疫情严重国际海运物流受阻风险，国际原油价格持续震荡风险，国内部分地区疫情反复影响企业开工风险，化工品价格震荡风险。 [Table_Chart] 行业相对沪深300指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 节前MDI市场企稳，制冷剂持续弱势整理 新疆多晶硅被美国列入“黑名单”，东方盛虹收购斯尔邦获无条件过会 印度对华R32反倾销终裁落地，氨纶持续弱势整理 [Table_Authors] 分析师: 黄侃 执业证书编号： S0270520070001 电话： 02036653064 邮箱： huangkan@wlzq.com.cn 研究助理: 孙思源 电话： 18813297482 邮箱： sunsy@wlzq.com.cn -20%-10%0%10%20%30%40%50%60%化工沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 4780 [Table_Pagehead] 证券研究报告|化工 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 11 页 $$start$$ 正文目录 1 市场回顾 ........................................................................................................................... 3 1.1 板块行情 ................................................................................................................ 3 1.2 子板块行情 ............................................................................................................ 3 1.3 化工用品价格走势 ................................................................................................ 3 2 原油和天然气 ................................................................................................................... 4 3 氨纶和涤纶长丝 ............................................................................................................... 4 4 聚氨酯 ............................................................................................................................... 6 5 农药化肥 ........................................................................................................................... 6 6 重点化工产品价格变动 ................................................................................................... 7 7 行业动态和上市公司动态 ............................................................................................... 8 图表1： 上周化工产品涨跌幅前十名 .............................................................................. 3 图表2： 上周化工产品涨跌幅后十名 .............................................................................. 3 图表3： 原油价格走势(美元/桶) ...................................................................................... 4 图表4： 天然气价格走势(美元/百万英热单位) .............................................................. 4 图表5： 氨纶、PTMEG、MDI价格及价差(元/吨) ........................................................ 4 图表6： 氨纶库存量(吨) ................................................................................................... 4 图表7： 氨纶开工率(%) .................................................................................................... 5 图表8： POY、PTA、MEG价格及价差(元/吨) ............................................................. 5 图表9： 涤纶长丝库存天数 .............................................................................................. 5 图表10： 纯MDI价格走势(元/吨) .................................................................................. 6 图表11： 聚合MDI价格走势(元/吨) ............................................................................... 6 图表12： 草甘膦、甘氨酸价格及价差(元/吨) ................................................................ 6 图表13： 磷酸一铵、合成氨、磷矿石价格及磷酸一铵价差(元/吨) ............................ 6 图表14： 磷酸二铵、合成氨、磷矿石价格及磷酸二铵价差(元/吨) ............................ 7 图表15： 重点化工产品价格变动数据 ............................................................................ 7 [Table_Pagehead] 证券研究报告|化工 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 11 页 1 市场回顾 1.1 板块行情 上周，基础化工指数下跌4.79%，同期沪深300指数下跌2.39%，基础化工指数同期跑输大盘2.40个百分点。石油石化指数上涨2.78%，同期跑赢大盘5.17个百分点。其中，顾地科技（46.43%）、远兴能源（16.03%）、ST红太阳（15.57%）、卓越新能（13.88%）、*ST德威（11.92%）位列涨幅前五；跌幅前五的公司分别是：美邦股份（-29.61%）、国机通用（-24.11%）、雅本化学（-21.45%）、海优新材（-20.76%）、长江材料（-19.37%）。 1.2 子板块行情 上周，中信基础化工三级子板块市场走势疲软。涨跌幅排名前五的分别是纯碱（4.59%）、绵纶（3.09%）、氨纶（2.11%）、聚氨酯（1.65%）、涤纶（1.01%）。涨跌幅后五的板块分别为橡胶助剂（-10.73%）、碳纤维（-10.29%）、钾肥（-10.25%）、锂电化学品（-8.10%）、轮胎（-7.77%）。 1.3 化工用品价格走势 上周，涨幅前五的化工品分别是：天然气现货（552.71%）、异丁醛（46.74%）、新戊二醇（20.29%）、异丁醇（19.61%）、正丁醇（17.84%）。跌幅前五的化工品分别是：丙烯腈（-13.04%）、小苏打（-11.52%）、四氯乙烯（-10.39%）、丙烯酰胺（-9.59%）、黄磷（-8.95%）。 图表1：上周化工产品涨跌幅前十名 产品 2022/1/7 2022/1/6 单位 较上周 较上月 较22年初 天然气现货 16.285 7.660 美元/百万英热单位 552