化工行业周观点：丁二烯价格宽幅拉涨，草铵膦持续上行
[Table_RightTitle] 证券研究报告|化工 [Table_Title] 丁二烯价格宽幅拉涨，草铵膦持续上行 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——化工行业周观点(07.05-07.11) [Table_ReportDate] 2021年07月12日 [Table_Summary] 上周市场回顾： ⚫ 上周，CS基础化工指数上涨7.44%，同期沪深300指数下跌0.23%，基础化工指数同期领先大盘7.67个百分点。石油石化指数上涨1.49%，同期领先大盘1.72个百分点。其中，川金诺（45.90%）、川恒股份（44.34%）、沧州明珠（38.13%）、云图控股（36.03%）、安利股份（30.83%）位列涨幅前五；跌幅前五分别是：拉芳家化（-13.29%）、珀莱雅（-10.91%）、ST达志（-10.39%）、丸美股份（-9.58%）、水羊股份（-9.18%）。 行业核心观点： ⚫ 丁二烯：上周丁二烯价格宽幅拉涨。据百川数据显示，7月9日丁二烯均价为10150元/吨，单日上涨6.28%，7日环比上涨9.14%。供给端来看，计划新投产能延期，部分装置仍处于产能恢复期，开工率水平尚未恢复，行业货源供应偏紧，因此引发主流供应商价格上调，带动持货商报价跟涨，捂盘惜售情绪明显。但从需求端方面来看，成本端涨价导致下游产品利润空间压缩，目前以被动刚需采购为主，高价成交量清淡，对丁二烯高价支撑作用有限。综合来看，现阶段外盘价格坚挺，叠加供应端货源偏紧，我们预计后续国内丁二烯市场价格将在高位盘整。建议关注相关龙头企业。 ⚫ 草铵膦：近期，草铵膦价格进入上涨通道持续刷新高价，上周国内草铵膦缩量上调。据百川数据显示，7月9日草铵膦价格为225000元/吨，7日环比上调9.76%，30日环比上涨21.62%。供应端方面，部分主流装置处于调试状态，且新增产能尚未投产。主流供应商手中待发售订单较多，目前以完成在手订单为主，仅部分供应商可少量接新单，行业库存压力不大。需求端方面，近期国外市场需求旺盛，南美订单较为集中。国内市场则已进入淡季，采购积极性不高。整体来看，草铵膦销售无压力，我们预计草铵膦价格仍有小幅上行的空间，建议关注相关龙头企业。 ⚫ 投资建议：我们建议关注2条主线：1.顺周期阶段下价格及景气度持续上涨的传统化工品及相关龙头企业；2.具有政策支撑的国产替代相关的新材料板块，如碳纤维、涉及5G、半导体产业链的相关新材料。 ⚫ 风险因素：海外疫情严重，国际原油价格持续震荡，丁二烯、草铵膦市场需求不及预期。 [Table_Chart] 行业相对沪深300指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 2万吨/年特种尼龙项目落地沧州，万华化学PBAT主设备已就位 有机硅价格维稳,草甘膦价格持续上调 碳纤维保障复兴号动车组运行安全，浙江海正15万吨/年聚乳酸首期项目启动 分析师: 黄侃 执业证书编号： S0270520070001 电话： 02036653064 邮箱： huangkan@wlzq.com.cn -10%0%10%20%30%40%50%化工沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 7661 证券研究报告|化工 万联证券研究所www.wlzq.cn 第2页共10页 $$start$$ 正文目录 1 上周市场回顾 ................................................................................................................ 3 1.1 板块行情 .................................................................................................................... 3 1.2 子板块行情 ................................................................................................................ 3 1.3 化工用品价格走势 .................................................................................................... 3 2 原油和天然气 ................................................................................................................ 4 3 涤纶长丝、涤纶短纤和聚酯切片 ................................................................................ 4 4 聚氨酯 ............................................................................................................................ 5 5 农药化肥 ........................................................................................................................ 6 6 重点化工产品价格变动 ................................................................................................ 7 7 行业动态和上市公司动态 ............................................................................................ 8 图表1：上周化工产品涨跌幅前十名 ................................................................................ 3 图表2：上周化工产品涨跌幅后十名 ................................................................................ 3 图表3：原油价格走势(美元/桶) ........................................................................................ 4 图表4：天然气价格走势(美元/百万英热单位) ................................................................ 4 图表5：涤纶长丝DTY、FDY、POY价格走势(元/吨) .................................................. 4 图表6：涤纶短纤价格走势(元/吨) .................................................................................... 4 图表7：PTA价格走势(元/吨) ............................................................................................ 5 图表8：聚酯切片价格走势(元/吨) .................................................................................... 5 图表9：纯MDI价格走势(元/吨) ...................................................................................... 5 图表10：聚合MDI价格走势(元/吨) ................................................................................ 5 图表11：国内草甘膦价格走势(元/吨) .............................................................................. 6 图表12：国内尿素价格走势(元/吨) .................................................................................. 6 图表13：重点化工产品价格变动数据 .............................................................................. 7 pOrMpMsMsQoRyRrPoOuNrRbRdNaQnPmMmOnMfQoOqPeRnMsQaQoPsOxNmNmPuOoMpP 证券研究报告|化工 万联证券研究所www.wlzq.cn 第3页共10页 1 上周市场回顾 1.1 板块行情 上周，CS基础化工指数上涨7.44%，同期沪深300指数下跌0.23%，基础化工指数同期领先大盘7.67个百分点。石油石化指数上涨1.49%，同期领先大盘1.72个百分点。其中，川金诺（45.90%）、川恒股份（44.34%）、沧州明珠（38.13%）、云图控股（36.03%）、 安利股份（30.83%）位列涨幅前五；跌幅前五分别是：拉芳家化（-13.29%）、珀莱雅（-10.91%）、*ST达志（-10.39%）、丸美股份（-9.58%）、水羊股份（-9.18%）。 1.2 子板块行情 上周，中信基础化工二级子板块表现良好，仅有4个子板块小幅下跌。涨跌幅排名前五的分别是聚氨酯（19.17%）、磷肥及磷化工（17.73%）、氟化工（15.29%）、复合肥（13.91%）、氮肥（13.30%）。涨跌幅后五的板块分别为日用化学品（-3.40%）、涂料油墨颜料（-1.40%）、轮胎（-1.29%）、印染化学品（-0.03%）、钾肥（0.22%）。 1.3 化工用品价格走势 上周，涨幅前五的化工品分别是：碳酸二甲酯（15.76%）、DMF（15.32%）、聚合MDI（12.64%）、天然气现货（12.06%）、纯MDI（11.39%）。跌幅前五的化工品分别是：醋酸（-11.11%）、醋酐（-7.36%）、乙烯（-6.84%）、PTFE分散乳液（-5.62%）、双氧水（-5.26%）。 图表1：上周化工产品涨跌幅前十名 产品 2021/7/9 2021/7/8 单位 较昨日 较上周 较上月 碳酸二甲酯 7420 7070 元/吨 4.95% 15.76% 17.78% DMF 12858 11992 元/吨 7.22% 15.32% 20.08% 聚合MDI 20500 20500 元/吨 0.00% 12.64% 22.02% 天然气现货 3.262 3.262 美元/百万英热单位 0.00% 12.06% 21.54% 纯MDI 22000 22000 元/吨 0.00% 11.39% 13.99% 草铵膦 225000 225000 元/吨 0.00% 9.7
