汽车行业简评报告：多款半固态激光雷达亮相CES，2022年加速上车

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] 评级： 看好 [Table_Authors] 岳清慧 汽车首席分析师 SAC执证编号：S0110521050003 yueqinghui@sczq.com.cn 陈逸同 研究助理 chenyitong@sczq.com.cn [Table_Chart] 市场指数走势（最近1年） 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport]  汽车行业周报：车企乘政策东风加速布局，换电模式步入落地阶段  首创汽车2022年度策略：复苏与创新，汽车产业百舸争流  华为召开智能汽车生态论坛、发布AITO 问道品牌首款SUV 核心观点 [Table_Summary]  本周CES半固态激光雷达齐亮相，2022年有望率先上车 1、CES 2022激光雷达产品百家争鸣。1）禾赛科技首次展出已获数百万台定点，搭载自研芯片的半固态雷达AT128。2）速腾聚创采用MEMS路线的M1激光雷达再次成为焦点，在2021年上半年首次完成交付，目前已获得来自比亚迪、广汽埃安、威马汽车、极氪等多家车企的订单。3）Innovusion带来了半固态远距激光雷达Falcon，Falcon将会成为蔚来ET7的标配前装激光雷达，于2022年Q1交付。4）Luminar在CES现场宣布了与沃尔沃的深化合作，Iris激光雷达将搭载于沃尔沃的一辆纯电概念车上。目前Luminar已有50多个合作伙伴，包括沃尔沃、上汽飞凡汽车等。此外，法雷奥的MEMS 激光雷达SCALA 3、Velodyne的半固态激光雷达H800也在本次CES上尽数亮相；2、半固态激光雷达有望成为车企前装的主流选择。现阶段OPA、Flash等纯固态激光雷达由于加工难度高、扫面角度小等技术难点尚未解决，难以大规模量产上车。而同样拥有小体积优势的微转镜式和MEMS等半固态激光雷达已纷纷开始量产交付。据目前已公开的信息，在我国2022年量产的13款前装激光雷达的车型中，有4款车搭载转镜扫描式激光雷达，1款搭载固态激光雷达，8款搭载半固态激光雷达（含MEMS）。  激光雷达逐步降本增能，2022渗透率有望加速提升 1、激光雷达价格下降趋势将持续。2020年大疆首次推出了低至千元级别的车规级激光雷达。华为也在2021上海车展上表示将把激光雷达价格降低至200美元水平；2、2022年将下探至20万元级别车型。激光雷达覆盖的车型价格区间已明显下探，目前已有小鹏P5、哪吒S等20+万元级别车型确定将搭载激光雷达；3、2021年激光雷达上车已初具规模，2022年有望加速渗透。2021年已经有19款车型搭载激光雷达。以目前公开的信息看，2022年还将有至少13款车型搭载激光雷达。随着光学收发模组的芯片化等技术难关被逐步突破，激光雷达必然会降本增能，有望在智能汽车中成为普遍配置。  投资建议：我们认为2022年车市批售增长有望达10%+，随着库存深度恢复，车市批零有望迎来同步复苏。1、整车建议关注产品向上周期的长安汽车、比亚迪、长城汽车以及补库空间较大的上汽集团。2、汽车电子相关零部件供应商有望在产业加速中，实现国产替代和价量齐升，建议关注：伯特利（EPB+线控制动）、拓普集团，科博达（灯控）、星宇股份（智能车灯）、德赛西威（智能座舱系统）、中鼎股份（空悬）等。 风险提示：汽车行业缺芯缓解进度不及预期、行业需求复苏不及预期，汽车智能化产业进程不及预期，新能源汽车产业发展不及预期。 [Table_Title] 多款半固态激光雷达亮相CES，2022年加速上车 [Table_ReportDate] 汽车 | 行业简评报告 | 2022.01.10 -0.2-0.100.10.211-Jan24-Mar4-Jun15-Aug26-Oct6-Jan汽车沪深300 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 1 目录 1 行情回顾 .......................................................................................................................................................................... 2 2 行业数据情况................................................................................................................................................................... 3 3 行业公告和行业新闻 ....................................................................................................................................................... 6 4 行业主要公司估值情况 ................................................................................................................................................... 9 插图目录 图 1申万一级行业周涨跌幅（%） ................................................................. 2 图 2汽车子板块周度及年初至今涨跌幅（%） ....................................................... 2 图 3汽车板块个股周度涨幅TOP20（%） ............................................................ 2 图 4汽车行业历史PB ............................................................................ 3 图 5 汽车月度销量及增速（万辆，%） ............................................................. 4 图 6 汽车月度销量及增速（万辆，%） ............................................................. 4 图 7 汽车累计销量及增速（万辆，%） ............................................................. 4 图 8乘用车月度销量及增速（万辆，%） ........................................................... 4 图 9乘用车累计销量及增速（万辆，%） ........................................................... 4 图 10各车型同比增速（%） ...................................................................... 5 图 11各车型占比（%） .......................................................................... 5 图 12行业库存系数 ............................................................................. 5 图 13库存预警系数 ............................................................................. 5 图 14主要原材料：钢板（元/吨） ................................................................ 6 图 15主要原材料：聚丙烯（元/吨） .............................................................. 6 表格目录 表 1 行业主要公司估值情况 ...................................................................... 9 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 2 1 行情回顾 汽车板块本周表现：汽车板块本周-3.9%，强于沪深300的-2.4%。细分板块看，乘用车-6.1%，汽车零部件-3.3%，商用载货车-2.7%，商用载客车+1.4%，汽车服务-0.9%。 个股表现差异：贝斯特、亚星客车、*ST猛狮、奥联电子、精锻科技等领涨。 汽车板块PB估值：依据WIND PB数据，汽车板块整体为2.62倍，乘用车为3.05倍，零部件为2.69倍。 图 1申万一级行业周涨跌幅（%） 资料来源：Wind，首创证券 图 2汽车子板块周度及年初至今涨跌幅（%） 图 3汽车板块个股周度涨幅TOP20（%） 资料来源：Wind，首创证券 资料来源：Wind，首创证券 4.54.23.53.52.92.11.81.61.51.00.70.0-0.2-0.9-1.1-1.2-2.2-2.4-2.4-2.5-3.4-3.8-3.9-3.9-5.3-5.4-5.8-7.5-8.3-10.0-8.0-6.0-4.0-2.00.02.04.06.0房地产家用电器建筑材料建筑装饰银行钢铁交通运输农林牧渔纺织服装综合传媒采掘轻工制造休闲服务非银金融机械设备通信沪深300商业贸易计算机化工食品饮料汽车医药生物电子有色金属公用事业国防军工电气设备1.4-0.9-2.7-3.3-6.11.4-0.9-2.7-3.3-6.1-7.0-6.0-5.0-4.0-3.0-2.0-1.00.01.02.0周度涨跌幅年初至今0.005.0010.0015.0020.0025.0030.00贝斯特*ST猛狮精锻科技郑煤机威孚高科特尔佳恒立实业兴民智通新泉股份亚太股份 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 3 图 4汽车行业历史PB 资料来源：Wind，首创证券 2 行业数据情况 汽车整体：据中汽协，11月销量252.2辆，同比-9.1%；1-11月累计销量2348.9万辆，同比4.5%。 乘用车板块：据中汽协，2021年10月实现乘用车销售219.2万辆，同比下滑4.7%。1-11月累计销量1906.0万辆，同比+7.1%。 新能源汽车：据中汽协，11月销量45.0万辆，同比上涨121.1%；1-11月销量299.0万辆，增长166.8%，增长依然强劲。 车型结构：2021年11月SUV销量同比下滑12.6%，轿车同比下滑11.4%，MPV同比下滑24.8%。 乘用车库存：依据汽车流通协会数据，2021年11月各品牌库存系数为1.35，其中合资为1.37，进口为1.07，自主为1.49。2021年12月库存预警指数上涨至56.1。 行业主要原材料价格：本周钢