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根据研报正文，2021年12月，重卡销量为5.3万辆，同比-52%。2021年全年，重卡行业累计销量达到139.1万辆，同比下降14.1%，为近六年来首次下跌。2021年下半年，我国重卡市场受国六排放标准切换、行业库存高企等因素影响，销量同比大幅下降；但头部企业集中度提升，2021年重卡CR5份额达85.6%，比2020年提升1.7pct。其中，一汽解放、中国重汽两家企业市占率分别提升1.5和2.4pct，马太效应进一步显现。随着时间的推移，国六排放升级的负面影响逐步消除，并叠加同期基数的原因，我们判断重卡行业最坏的时候或已经过去。我们重点推荐三条主线：（1）新品周期强劲的自主品牌龙头：长城汽车、比亚迪。（2）与电动智能化产业链紧密相关，成长确定性高的零部件企业：德赛西威、香山股份、三花智控、星宇股份、玲珑轮胎。（3）市占率不断提升，有望迎来业绩拐点的重卡企业：中国重汽。
