请务必阅读正文之后的重要声明部分 中小盘新股专题研究报告（2022年第1期） ——中触媒、理工导航、亚信安全、坤恒顺维、大族数控、兆讯传媒、西点药业、标榜股份 证券研究报告/专题研究报告 2022年01月09日 评级：无 分析师：张帆 执业证书编号： S0740521070001 电话：021 20315209 Email：zhangfan01@zts.com.cn [Table_Profit] 基本状况 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 1、《中小盘新股专题研究报告20211231》 2、《中小盘新股专题研究报告20211226》 3、《中小盘新股专题研究报告20211219》 投资要点  中泰证券中小盘研究团队针对创业板、科创板最新一周（2022.01.04-2022.01.09）获得证监会同意首次公开发行股票注册的公司做相应梳理研究，推出每周的新股专题研究报告。本次周报涉及科创板4家和创业板4家待发行企业：  科创板：  中触媒(A21122.SH)：公司是一家主要从事特种分子筛及催化新材料产品的研发、生产、销售及化工的专精特新企业。公司2018-2020年营收和净利润年复合增长率分别为54.93%和215.49%，成长能力突出。工业催化剂行业有一定的市场需求，随着募投项目推动公司研发、生产能力上的增强，公司有望进一步提高自己的行业实力以及市场地位。  理工导航(A20664.SH)：公司主要从事惯性导航系统及其核心部件的研发、生产和销售，并基于自有技术为客户提供导航、制导与控制系统相关技术服务。公司2018-2020年营收和净利润年复合增长率分别为189.89%和212.42%，成长能力突出。军工导航领域市场广阔，有稳定的增长，随着募投项目推动公司技术研发能力自主创新整体水平的提升，核心产品生产能力和服务能力上的增强，公司有望进一步提高自己的行业实力以及市场地位。  亚信安全(A21025.SH)：公司是一家网络安全公司，提出了“安全定义边界”的发展理念，以身份安全为基础，以云网安全和端点安全为重心，以安全中台为枢纽，以威胁情报为支撑，构建“全云化、全联动、全智能”的产品技术战略，赋能企业在5G时代的数字化安全运营能力。公司2017-2020年营收和归母净利润的复合增长率分别为25.23%和103.26%。在5G网络、云计算、边缘计算与其他各行业融合的前提下，国家对网络安全行业的政策支持、网络安全产品服务日益增长的市场需求助推网络安全行业的蓬勃发展。公司深耕网络安全领域，不断开发、完善网络安全产品以及服务，具有较强的发展潜力和持续经营能力。  坤恒顺维(A21100.SH)：公司主要从事高端无线电测试仿真仪器仪表研发、生产和销售，重点面向移动通信、无线组网、雷达、电子对抗、车联网、导航等领域，提供用于无线电设备性能、功能检测的高端测试仿真仪器仪表及系统解决方案。公司2017-2020年营收和净利润的复合增长率分别为39.59%和40.61%。公司的下游行业应用场景丰富且快速发展，涉及移动通信、无线组网、雷达、电子对抗、车联网、导航等众多行业和领域，推动高端仪器仪表国产化，促进了国产化高端测试仿真仪表的市场需求的快速增长。此外建议关注公司频谱分析仪产品的测试投产情况，一旦达产将进一步提升公司的销售收入。  创业板：  大族数控(A21067.SZ)：公司主营业务为 PCB 专用设备的研发、生产和销售，是全球PCB专用设备企业中产品线最广泛的企业之一。公司2017-2020年营收和净利润复合增长率分别为35.70%和21.23%，营收成长能力较为突出。 PCB行业景气度高，国产替代空间大，有稳定的成长空间。募投项目的实施与落地将显著提高公司的产能与研发能力，有望进一步提高公司的市占率以及自身的竞争实力。  兆讯传媒（A20539.SZ)：公司基于中国高铁网格状的布局自建了一张覆盖全国的高铁数字媒体网络，并以此为依托从事高铁数字媒体资源的开发、运营和广告发布业务，是高铁数字媒体领域的先行者，已经发展成为全国高铁站点布局广度、数字媒体资源数量排名前列的高铁数字媒体运营商。公司2017-2020年营收和净利润复合增长率分别为13.05%和18.34%。铁路媒体广告投放行业有稳定增长的空间，公司财务指标表现良好，优于行业可比公司平均水平，募投项目的实施与落地将显著提高公司的产品覆盖率、营销能力和运营效率，有望进一步提高公司的市占率以及自身的竞争实力。、  西点药业（A20392.SZ)：公司主要从事化学药品原料药及制剂的研发、生产、销售。公司2017-2020年营收和净利润的复合增长率分别1.54%和2.92%。据南方所预测，未来十年我国医药工业总产值仍将保持高速增长，公司主营产品所属的化学药品制剂及化学原料药行业为制药行业占比最大的两个子行业，行业景气向上。建议关注公司注射用奥扎格雷钠的一致性评价工作进展情况，一旦该制剂上市，公司将获取新的市场份额，获得新的利润增长点。  标榜股份（A20605.SZ)：公司主营业务为汽车尼龙管路及连接件等系列产品的研发、生产和销售，主要产品包括动力系统连接管路、冷却系统连接管路、连接件等，是国内少数进入合资品牌整车厂供应体系的汽车尼龙管路优势企业之一。公司 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 专题研究报告 2017-2020年营收和归母净利润的复合增长率分别33.12%和64.35%。汽车行业呈现轻量化、环保化趋势，尼龙管路的应用场景逐渐拓宽，公司所处行业景气向上。随着募投项目的落地，公司将进一步提升产能、提高产品品质，持续参与整车厂的同步研发，不断扩大在新能源汽车领域的应用，促使公司业绩规模长期稳定增长。  风险提示：1）相应公司仍存在因特殊事件导致最终未能上市的风险；2）研究梳理仅基于相应公司招股说明书（注册稿）等公开资料，不能充分反映公司最新状况。 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 专题研究报告 zf内容目录 科创板 ............................................................................................................... - 5 - 中触媒(A21122.SH) ............................................................................................ - 5 - 行业及概念标签：工业催化剂、特种分子筛 ............................................... - 5 - 公司沿革 ...................................................................................................... - 5 - 产品与行业地位 ........................................................................................... - 5 - 主要竞争优势 ............................................................................................... - 5 - 成长动力 ...................................................................................................... - 6 - 财务状况 ...................................................................................................... - 6 - 风险因素 ...................................................................................................... - 6 - 盈利预测与估值 ........................................................................................... - 6 - 理工导航(A20664.SH) ........................................................................................ - 9 - 行业及概念标签：惯性导航、军工 .............................................................. - 9 - 公司沿革 ...................................................................................................... - 9 - 产品与行业地位 ........................................................................................... - 9 - 主要竞争优势 ............................................................................................... - 9 - 成长动力 ...................................................................................................... - 9 - 财务状况 .................................................................................................... - 10 - 风险因素 .................................................................................................... - 10 - 盈利预测与估值 ......................................................................................... - 10 - 亚信安全(A21025.SH) ................................................................................... - 12 - 行业及概念标签：网络安全 ....................................................................... - 13 - 公司沿革 .................................................................................................... - 13 - 产品与行业地位 ...............................................