黑色产业链日报：需求疲弱，钢材现货市场整体仍偏弱

东海期货研究所 1 需求疲弱，钢材现货市场整体仍偏弱 钢材：需求疲弱，钢材现货市场整体仍偏弱 1.核心逻辑：今日，国内建筑钢材市场小幅反弹，市场成交持续低位，全国建筑钢材成交量13.71万吨，环比回升0.02万吨；热卷价格也小幅反弹。消息面，继焦炭价格首轮提涨之后，华北、华东部分焦企开始第二轮提涨，所以短期来讲原料成本支撑依然存在。基本面方面看，目前现货基本面依旧疲弱，钢厂复产预期进一步的兑现，5大品种钢材产量环比回升23.67万吨。需求方面，目前正值钢材需求淡季，需求整体也持续偏弱，库存拐点本周出现,本周5大品种钢材库存环比回升19.36万吨，且由于钢厂冬储结算价格普遍偏高，贸易商冬储积极性普遍不高。所以现货价格仍有走弱空间。但因为市场对于宏观稳增长预期渐强，加上目前盘面对现货贴水幅度依然偏高，所以贸易商更倾向于盘面冬储，故盘面价格可能会真的偏强。 2.操作建议：螺纹、热卷以区间震荡思路对待。 3.风险因素：需求恢复低于预期 4.背景分析：1月6日，济南等7城市螺纹钢价格上涨10-30元/吨；上海、济南等11城市4.75MM热卷价格上涨10-70元/吨。 重要事项: 国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会近日发布数据显示，2021年12月，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.3%，比11月上升0.2个百分点，高于临界点，制造业景气水平继续回升。 铁矿石：基本面继续好转，铁矿石现货价格延续反弹 1.核心逻辑：铁矿石基本面继续呈现边际好转迹象，钢厂复产预期进一步兑现，本周全国247家钢厂环比回升5.51万吨，环比回升208.52万吨，钢厂补库存也在继续，目前钢厂矿石库存已经连续4周回升。供应方面，1月份之后将逐步进入外矿发货淡季，且上半年主流矿增量非常有限，且矿石港口库存中中高品库存绝对量并不高。品种方面，港口卡粉及PB块价格表现强势，主要是以为两者需求因钢厂利润及烧结限产有所增加，在资源相对集中的情况下价格走势不跌反涨。 2.操作建议：铁矿石短期以区间震荡思路对待。套利可关注5-9正套以及沽空螺矿比 3.风险因素：钢材产量继续明显回升 4.背景分析 现货价格：普氏62%铁矿石指数128.25美元/吨，涨2.9美元/吨；青东海期货|2022年01月07日 黑色产业链日报 研究所 黑色金属策略组 刘慧峰 高级研究员 从业资格证号：F3033924 投资分析证号：Z0013026 联系电话：021-68757223 13818508644 邮箱：liuhf@qh168.com.cn 东海期货研究所 2 岛港PB61.5%粉矿报825元/吨，涨18元7/吨。 库存情况：中国45港铁矿石库存总量15625.65万吨，环比增113.05万吨；日均疏港量294.06万吨，降4.16万吨。分量方面，澳矿7169.87万吨，增45.47万吨；巴西矿5589.18万吨，增41.75万吨；贸易矿9243.30万吨，增57.8万吨；球团412.28万吨，降4.73万吨；精粉1151.42万吨，增29.81万吨；块矿2279.30万吨，降49.99万吨；粗粉11782.65万吨，增137.96万吨；在港船舶数159条增17条。 下游情况：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率71.49%，环比上周增加3.62%，同比去年下降14.58%；高炉炼铁产能利用率75.79%，环比增加1.46%，同比下降16.29%；钢厂盈利率86.15%，环比增加3.90%，同比下降4.33%；日均铁水产量203.01万吨，环比增加3.99万吨，同比下降42.09万吨。 焦炭：铁水产量小幅增加 1.核心逻辑：钢联最新数据显示，日均铁水产量终于回升至200万吨以上，后期唐山复产以及冬储仍在持续，焦炭直接需求存在一定修复预期。焦煤方面，元旦假期部分煤矿停产，加剧了焦煤紧张局面，煤价仍坚挺，为焦炭提供一定成本支撑。 2.操作建议：观望 3.风险因素：政策扰动。 4.背景分析 本周Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为70.01%增0.69%；焦炭日均产量59.91增0.47，焦炭库存107.13增1.19，炼焦煤总库存1297.57增50.47，焦煤可用天数16.28天 增0.5天。 焦煤/动力煤：印尼停止动力煤出口 1.核心逻辑：印尼决定1月份禁止出口煤炭，后期根据供应情况再做调整。2021年前11个月，中国累计进口煤炭2.93亿吨，其中进口印尼煤 1.78亿吨，占进口总量的约60%。但目前国内供应尚且充足，且预计印尼缺煤阶段在1月中旬至2月上旬，正值国内需求最低期间，目前预估影响有限。 2.操作建议：观望 3.风险因素：进口政策变化。 4.背景分析 1.华北地区：山西吕梁主焦煤S2.3，G85报1850元/吨。山西柳林主焦煤S0.8，G80报2280元/吨，S1.3，G78报价1900元/吨。2.华中地区：河南平顶山主焦煤主流品种车板价2900元/吨，1/3焦煤车板价2600元/吨。3.华东地区：徐州1/3焦煤A9，S0.8报2075元/吨，主焦煤A<10，S<1.2报2155元/吨，均为到厂含税价。 rQpQpPoPqRmRzQtNwOmNmQbRdNbRmOmMsQmOeRrRnMiNrRoR6MmMyRMYmNwOvPmOxO 东海期货研究所 3 免责条款： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层 邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn 、