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国泰君安证券研究报告认为,全球创新研发浪潮下,受益于工程师红利、成本优势以及自身创新迭代升级,全球创新药产业链向中国转移趋势难以逆转。2022年产业链核心问题仍是供给与需求的错配,头部公司订单饱满,优质产能依旧稀缺。IPO及再融资、员工招募、产能建设紧锣密鼓,行业景气度未见拐点。推荐受益于全球创新药产业链向中国转移趋势,具备更强的业绩确定性及抗风险能力的CDMO公司,如药明康德、药明生物、康龙化成、泰格医药、金斯瑞、博腾股份、昭衍新药。