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化肥行业产能过剩时代已经过去，行业格局持续优化。氮肥磷肥新增产能受限，国家有望通过供需调整抑制过高的产品价格，但价格区间运行仍有良好支撑，长期将表现为格局的持续优化，中枢稳步提升。尿素供给好于往常，但相对有序，预计价格将于区间内运行。磷铵长期格局向好，短期价格预计将相对平稳运行。钾肥需要依赖进口，产品短期仍有较强的基本面支撑，长期建议关注相关的政策指引。
